عدم التسليم (FTD)
ما هو الفشل في التسليم (FTD)؟
يشير الفشل في التسليم (FTD) إلى حالة لا يفي فيها أحد الأطراف في عقد تداول (سواء كانت أسهم أو عقود مستقبلية أو خيارات أو عقود آجلة ) بالتزاماته. تحدث مثل هذه الإخفاقات عندما لا يكون لدى المشتري (الطرف الذي لديه مركز طويل) ما يكفي من المال لاستلام ودفع المعاملة عند التسوية.
يمكن أن يحدث الفشل أيضًا عندما لا يمتلك البائع (الطرف الذي لديه مركز قصير) كل أو أي من الأصول الأساسية المطلوبة عند التسوية ، وبالتالي لا يمكنه إجراء التسليم.
فهم الفشل في التسليم
عندما يتم إجراء صفقة ، يكون كلا الطرفين في الصفقة ملزمين تعاقديًا بتحويل النقد أو الأصول قبل تاريخ التسوية. بعد ذلك ، إذا لم تتم تسوية المعاملة ، فهذا يعني أن جانبًا واحدًا من المعاملة قد فشل في التسليم. يمكن أن يحدث الفشل في التسليم أيضًا إذا كانت هناك مشكلة فنية في عملية التسوية التي تقوم بها غرفة المقاصة المعنية.
يعد الفشل في التسليم أمرًا بالغ الأهمية عند مناقشة البيع على المكشوف الصريح. عندما يحدث البيع على المكشوف العاري ، يوافق الفرد على بيع الأسهم التي لا يمتلكها هو ولا الوسيط المرتبط به ، ولا يملك الفرد أي وسيلة لإثبات وصوله إلى هذه الأسهم. الفرد العادي غير قادر على القيام بهذا النوع من التجارة. ومع ذلك ، فإن الفرد الذي يعمل كمتداول مملوك لشركة تجارية ويخاطر برأس ماله الخاص قد يكون قادرًا على ذلك. على الرغم من أن القيام بذلك يعتبر غير قانوني ، إلا أن بعض هؤلاء الأفراد أو المؤسسات قد يعتقدون أن الشركة التي يقومون باختصارها ستخرج من العمل ، وبالتالي في البيع على المكشوف المكشوف قد يكونون قادرين على تحقيق ربح دون مساءلة.
وبالتالي ، فإن الفشل المعلق في التسليم يخلق ما يسمى "الأسهم الوهمية" في السوق ، والتي قد تضعف سعر السهم الأساسي. بعبارة أخرى ، يجوز للمشتري على الجانب الآخر من هذه الصفقات امتلاك أسهم ، على الورق ، لا وجود لها في الواقع.
ردود الفعل المتسلسلة للفشل في تسليم الأحداث
تحدث العديد من المشاكل المحتملة عندما لا يتم تسوية التداولات بشكل مناسب بسبب الفشل في التسليم. يمكن أن تفشل أسواق الأسهم والمشتقات في تحقيق الحدوث.
مع العقود المشتركة إلى الأمام ، يمكن أن يتسبب فشل مركز قصير في التسليم في حدوث مشكلات كبيرة للطرف صاحب المركز الطويل. تحدث هذه الصعوبة لأن هذه العقود غالبًا ما تتضمن أحجامًا كبيرة من الأصول ذات الصلة بالعمليات التجارية للمركز الطويل.
في مجال الأعمال التجارية ، قد يبيع البائع مسبقًا عنصرًا ليس بحوزته بعد. غالبًا ما يكون هذا بسبب تأخر الشحن من المورد. عندما يحين وقت تسليم البائع للمشتري ، لا يمكنه الوفاء بالطلب بسبب تأخر المورد. يجوز للمشتري إلغاء الطلب ، مما يترك للبائع خسارة بيع ، ومخزون عديم الفائدة ، والحاجة إلى التعامل مع المورد المتأخر. وفي الوقت نفسه ، لن يكون لدى المشتري ما يحتاج إليه. تشمل سبل الانتصاف ذهاب البائع إلى السوق لشراء السلع المرغوبة بأسعار أعلى.
الأدوات المالية والسلع . يمكن أن يؤثر الفشل في تقديم جزء واحد من السلسلة على المشاركين بشكل أكبر في تلك السلسلة.
خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، زاد الإخفاق في الإنجاز. تمامًا مثل الشيك الورقي ، حيث يكتب شخص ما شيكًا ولكنه لم يؤمن الأموال بعد لتغطيته ، لم يتنازل البائعون عن روابط Securi المباعة في الوقت المحدد. لقد أخروا عملية شراء الأوراق المالية بسعر أقل للتسليم. لا يزال المنظمون بحاجة إلى معالجة هذه الممارسة.
يسلط الضوء
يتم حساب هذه الالتزامات عند التسوية التجارية.
يمكن أن يحدث عدم التسليم في عقود المشتقات أو عند البيع على المكشوف.
في حالة المشترين ، هذا يعني عدم وجود النقود ؛ في حالة البائعين ، فهذا يعني عدم امتلاك البضائع.
يشير عدم التسليم (FTD) إلى عدم القدرة على الوفاء بالتزامات التداول.
