Mancata consegna (FTD)

Che cos'è la mancata consegna (FTD)?

La mancata consegna (FTD) si riferisce a una situazione in cui una parte in un contratto di negoziazione (che si tratti di azioni, future, opzioni o contratti a termine ) non adempie ai propri obblighi. Tali fallimenti si verificano quando un acquirente (la parte con una posizione lunga) non ha abbastanza soldi per ricevere la consegna e pagare la transazione al momento del regolamento.

Un fallimento può verificarsi anche quando il venditore (la parte con una posizione corta) non possiede tutte o alcune delle attività sottostanti richieste al regolamento, e quindi non può effettuare la consegna.

Capire la mancata consegna

Ogni volta che viene effettuata una transazione, entrambe le parti nella transazione sono contrattualmente obbligate a trasferire contanti o attività prima della data di regolamento. Successivamente, se la transazione non viene regolata, una parte della transazione non è riuscita a consegnare. La mancata consegna può verificarsi anche se si verifica un problema tecnico nel processo di regolamento svolto dalla rispettiva stanza di compensazione.

La mancata consegna è fondamentale quando si parla di vendite allo scoperto nude. Quando si verifica una vendita allo scoperto nuda, un individuo accetta di vendere un'azione che né lui né il suo intermediario associato possiedono e l'individuo non ha modo di dimostrare il proprio accesso a tali azioni. L'individuo medio non è in grado di fare questo tipo di commercio. Tuttavia, un individuo che lavora come trader proprietario per una società commerciale e rischia il proprio capitale potrebbe essere in grado di farlo. Sebbene sarebbe considerato illegale farlo, alcuni di questi individui o istituzioni potrebbero ritenere che la società che mettono allo scoperto fallirà, e quindi in una vendita allo scoperto nuda potrebbero essere in grado di realizzare un profitto senza responsabilità.

Successivamente, la mancata consegna in sospeso crea quelle che vengono chiamate "azioni fantasma" sul mercato, che possono diluire il prezzo del titolo sottostante. In altre parole, l'acquirente dall'altra parte di tali operazioni può possedere azioni, sulla carta, che in realtà non esistono.

Reazioni a catena di mancata consegna degli eventi

Diversi potenziali problemi si verificano quando le negoziazioni non si regolano in modo appropriato a causa della mancata consegna. Sia il mercato azionario che quello dei derivati possono avere una mancata consegna.

Con i contratti a termine,. la mancata consegna di una posizione corta da parte di una parte può causare problemi significativi alla parte con la posizione lunga. Questa difficoltà si verifica perché questi contratti spesso coinvolgono ingenti volumi di attività che sono pertinenti alle operazioni commerciali della posizione lunga.

Negli affari, un venditore può pre-vendere un articolo che non ha ancora in suo possesso. Spesso ciò sarà dovuto a una spedizione ritardata da parte del fornitore. Quando arriva il momento per il venditore di consegnare all'acquirente, non può evadere l'ordine perché il fornitore era in ritardo. L'acquirente può annullare l'ordine lasciando al venditore una vendita persa, scorte inutili e la necessità di trattare con il fornitore in ritardo. Nel frattempo, l'acquirente non avrà ciò di cui ha bisogno. I rimedi includono il venditore che entra nel mercato per acquistare i beni desiderati a prezzi che potrebbero essere più alti.

Lo stesso scenario si applica agli strumenti finanziari e delle materie prime. La mancata consegna in una parte della catena può avere un impatto sui partecipanti molto più in basso nella catena.

Durante la crisi finanziaria del 2008, le mancate consegne sono aumentate. Più o meno come il check kiting,. dove qualcuno scrive un assegno ma non ha ancora assicurato i fondi per coprirlo, i venditori non hanno ceduto i titoli venduti in tempo. Hanno ritardato il processo di acquisto di titoli a un prezzo inferiore per la consegna. Le autorità di regolamentazione devono ancora affrontare questa pratica.

Mette in risalto

• La contabilizzazione di tali obbligazioni avviene al momento del regolamento commerciale.

• La mancata consegna può verificarsi nei contratti derivati o quando si vende allo scoperto nudo.

• Nel caso di acquirenti significa non avere denaro contante; nel caso di venditori significa non avere la merce.

• La mancata consegna (FTD) si riferisce al non essere in grado di adempiere ai propri obblighi commerciali.