Misbrestur á afhendingu (FTD)

Hvað er ekki að skila (FTD)?

Misbrestur á afhendingu (FTD) vísar til aðstæðna þar sem einn aðili í viðskiptasamningi (hvort sem það eru hlutabréf, framtíðarsamningar, valréttir eða framvirkir samningar ) stendur ekki við skuldbindingar sínar. Slík mistök eiga sér stað þegar kaupandi (aðili með langa stöðu) hefur ekki næga peninga til að taka við afhendingu og greiða fyrir viðskiptin við uppgjör.

Bilun getur einnig átt sér stað þegar seljandi (aðili með skortstöðu) á ekki allar eða einhverjar undirliggjandi eignir sem krafist er við uppgjör og getur því ekki staðið við afhendingu.

Skilningur á að skila ekki

Í hvert skipti sem viðskipti eiga sér stað eru báðir aðilar í viðskiptunum samningsbundnir til að flytja annað hvort reiðufé eða eignir fyrir uppgjörsdag. Í kjölfarið, ef viðskiptin eru ekki gerð upp, hefur önnur hlið viðskiptanna ekki skilað sér. Misbrestur á afhendingu getur einnig átt sér stað ef tæknileg vandamál eru í uppgjörsferlinu sem framkvæmt er af viðkomandi greiðslustöð.

Misbrestur á að skila er mikilvægt þegar rætt er um nakta skortsölu. Þegar nakin skortsala á sér stað samþykkir einstaklingur að selja hlutabréf sem hvorki hann né tengdur miðlari þeirra eiga, og einstaklingurinn hefur enga leið til að rökstyðja aðgang sinn að slíkum hlutum. Venjulegur einstaklingur er ófær um að stunda svona viðskipti. Hins vegar getur einstaklingur sem starfar sem eignaraðili fyrir viðskiptafyrirtæki og stofnar eigin fé í hættu. Þó að það myndi teljast ólöglegt að gera það, gætu sumir slíkir einstaklingar eða stofnanir trúað því að fyrirtækið sem þeir skort muni hætta rekstri, og þar af leiðandi í nakinni skortsölu gætu þeir hagnast án ábyrgðar.

Í kjölfarið myndast óafgreidd afhendingarbrestur það sem kallast „fantómahlutir“ á markaðnum, sem geta þynnt verð undirliggjandi hlutabréfa. Með öðrum orðum, kaupandi hinum megin í slíkum viðskiptum getur átt hlutabréf, á pappír, sem eru í raun ekki til.

Keðjuviðbrögð vegna misbresturs á viðburðum

Ýmis vandamál koma upp þegar viðskipti leysast ekki á viðeigandi hátt vegna hugsanlegrar afgreiðsluleysis. Bæði hlutabréfa- og afleiðumarkaðir geta ekki skilað atburði.

Með framvirkum samningum getur misbrestur á skortstöðu valdið verulegum vandræðum fyrir þann sem er með langa stöðuna. Þessir erfiðleikar eiga sér stað vegna þess að þessir samningar fela oft í sér umtalsvert magn eigna sem skipta máli í rekstri langtímastöðunnar.

Í viðskiptum getur seljandi forselt hlut sem hann hefur ekki enn í vörslu sinni. Oft er þetta vegna seinkaðrar sendingar frá birgi. Þegar það kemur að því að seljandi afhendir kaupanda getur hann ekki uppfyllt pöntunina vegna þess að birgirinn var seinn. Kaupandinn getur afturkallað pöntunina sem skilur eftir tapaða sölu, ónýta birgða og nauðsyn þess að eiga við seinn birgir. Á meðan mun kaupandinn ekki hafa það sem hann þarf. Úrræði fela í sér að seljandinn fer inn á markaðinn til að kaupa viðkomandi vörur á hærra verði.

Sama atburðarás á við um fjármála- og hrávörugerninga. Misbrestur á að afhenda í einum hluta keðjunnar getur haft áhrif á þátttakendur miklu neðar í þeirri keðju.

Í fjármálakreppunni 2008 jókst misbrestur á skilum. Mikið svipað og ávísun , þar sem einhver skrifar ávísun en hefur ekki enn tryggt sér fé til að standa straum af því, seljendur afhentu ekki bréf sem seld voru á réttum tíma. Þeir seinkuðu ferlinu til að kaupa verðbréf á lægra verði til afhendingar. Eftirlitsaðilar þurfa enn að taka á þessari framkvæmd.

##Hápunktar

• Uppgjör þessara skuldbindinga fer fram við viðskiptauppgjör.

• Misbrestur á afhendingu getur átt sér stað í afleiðusamningum eða þegar seld er nakin stutt.

• Þegar um kaupendur er að ræða þýðir það að hafa ekki peningana; ef um seljendur er að ræða þýðir það að hafa ekki vörurnar.

• Failure to delivery (FTD) vísar til þess að geta ekki staðið við viðskiptaskuldbindingar sínar.