Düşmüş melek
Düşmüş Melek Nedir?
Yatırım dünyasında düşmüş bir melek, başlangıçta yatırım derecesi notu verilen ancak o zamandan beri önemsiz tahvil statüsüne indirilen bir tahvildir. Notun düşürülmesine, ihraççının mali durumundaki bir bozulma neden olur.
Terim bazen tüm zamanların en yüksek seviyesinden hızla düşen bir hisse senedini tanımlamak için de kullanılır.
Düşmüş Melek Açıklaması
Standard & Poor's, Fitch ve Moody's Investors Service gibi başlıca derecelendirme hizmetlerinden biri, düşmüş melek tahvillerinin notunu düşürdü. Bunlar kurumsal, belediye veya devlet borcu olabilir.
Notun düşürülmesinin başlıca nedeni, ihraççıların tahvillerinin faizini ödeme kabiliyetini tehlikeye atan gelirlerdeki düşüştür. Düşen gelirler artan borç seviyeleriyle birleşirse, not düşürme potansiyeli çarpıcı biçimde artar.
bir şirketin geçici bir gerilemeden kurtulma potansiyelinden yararlanmak isteyen karşıt yatırımcılar için genellikle çekicidir . Bu koşullar altında, not düşürme süreci genellikle şirketin borcunun negatif bir kredi izlemeye bağlanmasıyla başlar. Bu tek başına birçok portföy yöneticisini pozisyonlarını satmaya zorlar, çünkü yönetim kuralları onları tutmayı yasaklayabilir.
Önemsiz Durum Sürücüleri Satışı
Önemsiz statüsüne gerçek düşüş, özellikle yalnızca yatırım dereceli borç tutmakla sınırlı fonlardan daha fazla satış baskısı yaratıyor. Sonuç olarak, düşmüş melek tahvilleri, yalnızca ihraççının notun düşürülmesine neden olan koşullardan kurtulmak için makul bir şansı olduğu görülüyorsa, yüksek getiri kategorisinde değer sunabilir.
Fallen Angels Fonları
Bir yangın satışında fırsat bulan yatırımcılar için düşmüş melek tahvil fonları bile var. VanEck Vectors Fallen Angel Yüksek Verimli Tahvil ETF, yalnızca notu düşürülen tahvillere yatırım yapar. Eylül 2021 itibariyle, holdingleri arasında Sprint Capital Corp., Vodafone Group PLC ve Freeport McMoran'ın tahvilleri bulunuyordu. Ayrıca, adından da anlaşılacağı gibi, yalnızca dolar cinsinden düşmüş meleklere yatırım yapan iShares Fallen Angels USD Bond ETF de var.
Düşmüş Meleklere Yatırım Yapmanın Riskleri
Düşen petrol fiyatları nedeniyle birkaç çeyrek boyunca sürekli zarar bildiren bir petrol şirketi, şirketin artan temerrüt riski nedeniyle yatırım yapılabilir tahvillerinin notunun hurda statüsüne düştüğünü görebilir. Not indiriminin bir sonucu olarak, şirketin tahvillerinin fiyatları düşecek ve getirileri artacaktır. Bu, düşük petrol fiyatlarını geçici bir durum olarak gören karşıt yatırımcılar için onları çekici kılıyor.
Vergi gelirleri düşen sorunlu şehirlerden belediye tahvillerinin notu düşürülme tehlikesiyle karşı karşıya.
Bazı düşmüş melekler geri gelmez. Örneğin, bir şirket, piyasada kendi ürününden daha iyi bir ürün ortaya çıkarsa, azalan gelirler yaşayacaktır. Şirket yenilik yapmazsa, geri gelmez. VCR kasetlerinden DVD'lere ve video akışına geçiş buna bir örnektir.
Belediye ve devlet tahvili ihraççıları, aynı zamanda, durgun veya azalan vergi gelirleri ve artan borç seviyelerinin bir araya gelmesi nedeniyle yatırım dereceli tahvillerinin notlarının hurda statüsüne düştüğünü görebilir. Bu koşullar, borç geri ödemeleri azalan gelirleri tükettiği ve açığı kapatmak için daha fazla tahvil çıkarıldığı için temerrüde doğru aşağı doğru bir spiral oluşturabilir.
Er ya da geç, o belediye ya da ulusal hükümet bir ödemeyi kaçıracak.
##Öne çıkanlar
Tahvilleri, yatırım kalitesinde tahvillerden daha yüksek getiri sağlar, ancak daha risklidir.
Bazı tahvil fonları ve ETF'ler düşmüş meleklere odaklanır.
Düşmüş melek, ihraççısı mali sıkıntıya düştüğü için hurda statüsüne indirgenmiş bir tahvildir.
