Asya Mali Krizi

Asya Mali Krizi Neydi?

"Asya Bulaşması" olarak da adlandırılan Asya mali krizi, 1997 yazında başlayan ve birçok Asya pazarına yayılan bir dizi para birimi devalüasyonu ve diğer olaylardı. Para birimi ilk olarak Tayland'da hükümetin yerel para birimini artık ABD dolarına (USD) sabitlememe kararının bir sonucu olarak başarısız oldu. Döviz düşüşleri Doğu Asya'ya hızla yayılarak borsa düşüşlerine, ithalat gelirlerinin azalmasına ve hükümet karışıklığına neden oldu.

Asya Mali Krizini Anlamak

Tayland bahtının devalüasyonunun bir sonucu olarak, Doğu Asya para birimlerinin büyük bir kısmı yüzde 38'e kadar düştü. Uluslararası hisse senetleri de yüzde 60 kadar geriledi. Neyse ki, Asya mali krizi bir şekilde Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası'nın mali müdahalesinden kaynaklandı . Bununla birlikte, Asya ekonomileri çökerken, piyasa düşüşleri Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Rusya'da da hissedildi.

Krizin bir sonucu olarak, birçok ülke para birimlerinin istikrarını sağlamak için korumacı önlemler aldı. Bu genellikle , dünya hükümetlerinin çoğu, para otoriteleri ve büyük bankalar tarafından küresel yatırımlar olarak kullanılan ABD Hazinelerinin ağır satın alınmasına yol açtı . Asya krizi Tayland, Güney Kore, Japonya ve Endonezya gibi ülkelerde çok ihtiyaç duyulan bazı mali ve hükümet reformlarına yol açtı. Aynı zamanda , özellikle döviz ticareti ve ulusal hesap yönetimi ile ilgili olduğu için, günümüzün iç içe geçmiş piyasalarını anlamaya çalışan ekonomistler için değerli bir vaka çalışması olarak da hizmet ediyor .

Asya Mali Krizinin Nedenleri

Krizin kökleri çeşitli endüstriyel, finansal ve parasal olgularda yatıyordu. Genel olarak, bunların çoğu, krize giden yıllarda gelişmekte olan Doğu Asya ekonomilerinde benimsenen ihracata dayalı büyümenin ekonomik stratejisiyle ilgilidir. Bu strateji, sübvansiyonlar, elverişli finansal anlaşmalar ve ihracatçılar için uygun bir döviz kuru sağlamak için ABD dolarına bir döviz sabitlemesi dahil olmak üzere ihracat ürünleri üreticileriyle yakın hükümet işbirliğini içerir.

Bu, Doğu Asya'nın büyüyen endüstrilerine fayda sağlarken, aynı zamanda bazı riskler de içeriyordu. Yerli endüstrileri ve bankaları kurtarmak için açık ve örtülü hükümet garantileri; Doğu Asya holdingleri, finans kurumları ve düzenleyiciler arasındaki rahat ilişkiler; ve potansiyel risklere çok az önem veren bir yabancı finansal giriş dalgası, tümü Doğu Asya ekonomilerinde büyük bir ahlaki tehlikeye katkıda bulundu ve marjinal ve potansiyel olarak sağlam olmayan projelere büyük yatırımları teşvik etti.

Plaza Accord'un tersine çevrilmesiyle birlikte ABD, Almanya ve Japonya hükümetleri ABD dolarının yen ve Deutsche Mark'a göre değer kazanmasına izin vermek için koordine olmayı kabul etti. Bu aynı zamanda ABD dolarına sabitlenmiş Doğu Asya para birimlerinin değer kazanması anlamına geliyordu ve bu da Japon ve Alman ihracatının diğer Doğu Asya ihracatıyla giderek daha rekabetçi hale gelmesiyle bu ekonomilerde büyük mali baskıların birikmesine yol açtı. İhracat düştü ve şirket karları düştü. Doğu Asya hükümetleri ve bağlantılı finans kurumları, yerel endüstrilerini desteklemek ve aynı zamanda sabit kurlarını korumak için ABD doları cinsinden borç almanın giderek zorlaştığını gördüler. Bu baskılar 1997'de peş peşe çıpalarını bırakıp para birimlerini devalüe etmeleriyle doruğa ulaştı.

Asya Mali Krizine Müdahale

Yukarıda bahsedildiği gibi, IMF müdahale ederek , etkilenen Asya ekonomilerini – aynı zamanda “ kaplan ekonomileri ” olarak da bilinen – istikrara kavuşturmak için krediler sağladı. Ekonomilerini istikrara kavuşturmalarına yardımcı olmak için Tayland, Endonezya ve Güney Kore'ye kabaca 110 milyar dolarlık kısa vadeli krediler verildi. Buna karşılık, daha yüksek vergiler ve faiz oranları ve kamu harcamalarında düşüş gibi katı koşullara uymak zorunda kaldılar. Ülkelerin çoğu, 1999 yılına kadar iyileşme belirtileri göstermeye başlayarak etkilendi.

Asya Mali Krizinden Çıkarılan Dersler

Asya mali krizinden öğrenilen derslerin çoğu, bugün meydana gelen durumlara hala uygulanabilir ve gelecekteki sorunların hafifletilmesine yardımcı olmak için kullanılabilir. İlk olarak, yatırımcılar varlık balonlarına karşı dikkatli olmalıdır - bazıları patlayabilir ve bir kez yatırımcıları zor durumda bırakabilir. Bir başka olası ders, hükümetlerin harcamalara dikkat etmesidir. Hükümet tarafından dikte edilen herhangi bir altyapı harcaması, bu krize neden olan varlık balonlarına katkıda bulunmuş olabilir ve aynı şey gelecekteki olaylar için de geçerli olabilir.

Asya Mali Krizinin Modern Örneği

Dünya piyasaları, 2015'in başından 2016'nın ikinci çeyreğine kadar son iki yılda büyük dalgalanmalar yaşadı. Bu, Federal Rezerv'in ikinci bir Asya mali krizi olasılığından korkmasına neden oldu. Örneğin Çin, 11 Ağustos 2015'te ABD'deki hisse senedi piyasalarında yuan'ı USD karşısında devalüe ettiğinde bir şok dalgası gönderdi. Bu, Çin ekonomisinin yavaşlamasına neden olarak yurt içi faiz oranlarının düşmesine ve büyük miktarda tahvil dalgalanmasına neden oldu.

Çin'in uyguladığı düşük faiz oranları, diğer Asya ülkelerini yurtiçi faiz oranlarını düşürmeye teşvik etti. Örneğin Japonya, 2016 başlarında zaten düşük olan kısa vadeli faiz oranlarını negatif sayılara indirdi. Bu uzun süreli düşük faiz oranları, Japonya'yı küresel hisse senedi piyasalarına yatırım yapmak için giderek daha büyük miktarlarda borç almaya zorladı. Japon Yeni, değerini artırarak, Japon ürünlerini daha pahalı hale getirerek ve ekonomisini daha da zayıflatarak mantıksız bir şekilde karşılık verdi.

ABD hisse senedi,. 1 Ocak'tan 11 Şubat 2016'ya yüzde 11,5 düşüşle karşılık verdi. Ertesi yıl piyasalar daha sonra yüzde 13 toparlansa da, bu durumun etkileri tamamen ortadan kalkana kadar 2016'nın geri kalanında volatilite piyasaları izledi.