Değer Yatırımı

Değer Yatırımı Nedir?

gerçek veya defter değerinden daha düşük bir fiyata işlem görüyor gibi görünen hisse senetlerinin seçilmesini içeren bir yatırım stratejisidir . Değer yatırımcıları, borsanın hafife aldığını düşündükleri hisse senetlerini aktif olarak ortaya çıkarırlar . Piyasanın iyi ve kötü haberlere aşırı tepki vererek şirketin uzun vadeli temellerine uymayan hisse senedi fiyat hareketlerine yol açtığına inanıyorlar. Aşırı tepki, indirimli fiyatlarla hisse senedi satın alarak kâr elde etme fırsatı sunar - satışta.

Warren Buffett muhtemelen bugün en iyi bilinen değer yatırımcısıdır, ancak Benjamin Graham (Buffett'in profesörü ve akıl hocası), David Dodd, Charlie Munger,. Christopher Browne (başka bir Graham öğrencisi) ve milyarder hedge fon yöneticisi Seth dahil olmak üzere daha birçokları var. Klarman.

Değer Yatırımını Anlama

Günlük değer yatırımının arkasındaki temel kavram basittir: Bir şeyin gerçek değerini biliyorsanız, indirimden satın aldığınızda çok para biriktirebilirsiniz. Çoğu kişi ister indirimde ister tam fiyatla yeni bir TV alsanız, aynı ekran boyutuna ve görüntü kalitesine sahip aynı TV'yi alacağınız konusunda hemfikirdir.

Hisse senetleri benzer şekilde çalışır, yani şirketin değeri veya değerlemesi aynı kalsa bile şirketin hisse senedi fiyatı değişebilir. Hisse senetleri, TV'ler gibi, fiyat dalgalanmalarına yol açan yüksek ve düşük talep dönemlerinden geçer - ancak bu, paranızın karşılığını aldığınız şeyi değiştirmez.

Tıpkı bilinçli alışveriş yapanların, TV'ler yılda birkaç kez satışa çıktığından bir TV için tam fiyat ödemenin anlamsız olduğunu iddia etmesi gibi, bilinçli değer yatırımcıları da hisse senetlerinin aynı şekilde çalıştığına inanıyor. Tabii ki, TV'lerin aksine, hisse senetleri Kara Cuma gibi yılın öngörülebilir zamanlarında satışa çıkmayacak ve satış fiyatlarının reklamı yapılmayacaktır.

Değer yatırımı, hisse senetlerindeki bu gizli satışları bulmak için dedektiflik çalışması yapma ve bunları piyasanın onlara verdiği değere kıyasla indirimli olarak satın alma sürecidir. Bu değerli hisse senetlerini uzun süre satın alıp elinde tutmanın karşılığında yatırımcılar cömertçe ödüllendirilebilir.

Değer yatırımı, Columbia Business School profesörleri Benjamin Graham ve David Dodd tarafından 1934'te geliştirilen bir kavramdan geliştirildi ve Graham'ın 1949 tarihli "The Intelligent Investor**" kitabında popüler hale getirildi.**

İçsel Değer ve Değer Yatırımı

Borsada, bir hisse senedinin ucuz veya iskontolu olması eşdeğeri, hisselerinin değerinin düşük olmasıdır. Değer yatırımcıları, derinden iskonto edildiğini düşündükleri hisselerden kâr elde etmeyi umuyorlar.

içsel değerini bulmaya çalışmak için çeşitli ölçümler kullanır . Gerçek değer, bir şirketin finansal performansı, geliri, kazançları, nakit akışı ve kârının yanı sıra şirketin markası, iş modeli, hedef pazarı ve rekabet avantajı dahil olmak üzere temel faktörleri incelemek gibi finansal analizleri kullanmanın bir kombinasyonudur. Bir şirketin hissesini değerlendirmek için kullanılan bazı metrikler şunları içerir:

Bir şirketin varlıklarının değerini ölçen ve bunları hisse senedi fiyatıyla karşılaştıran defter değeri (P/B) veya defter değeri . Fiyat varlıkların değerinden düşükse, şirketin mali sıkıntı içinde olmadığı varsayılarak hisse senedi değer düşüklüğüne uğrar.
Hisse senedi fiyatının tüm kazançları yansıtıp yansıtmadığını veya düşük değerli olup olmadığını belirlemek için şirketin kazanç geçmişini gösteren fiyat-kazanç (F/K).
Bir şirketin gelirlerinden veya faaliyetlerinden harcama maliyetleri çıkarıldıktan sonra elde edilen nakit olan serbest nakit akışı . Serbest nakit akışı, işletme giderleri ve ekipman gibi varlıkların satın alınması veya bir üretim tesisinin yükseltilmesi olan sermaye harcamaları olarak adlandırılan büyük satın almalar dahil olmak üzere giderler ödendikten sonra kalan nakittir. Bir şirket serbest nakit akışı sağlıyorsa, işin geleceğine yatırım yapmak, borcunu ödemek , hissedarlara temettü veya ödül ödemek ve hisse geri alımları yapmak için parası kalır.

Elbette, analizde kullanılan borç, öz sermaye, satışlar ve gelir artışını analiz etmek de dahil olmak üzere birçok başka ölçüt vardır. Bu ölçütleri gözden geçirdikten sonra, değer yatırımcısı, karşılaştırmalı değer (hisse senedinin şirketin gerçek değerine kıyasla mevcut fiyatı) yeterince çekiciyse, hisse satın almaya karar verebilir.

Güvenlik marjı

Değer yatırımcıları, değer tahminlerinde bir miktar hata payına ihtiyaç duyarlar ve genellikle kendi özel risk toleranslarına dayalı olarak kendi " güvenlik marjlarını " belirlerler. Başarılı değer yatırımının anahtarlarından biri olan güvenlik marjı ilkesi, hisse senetlerini pazarlık fiyatlarından satın almanın, daha sonra sattığınızda daha fazla kar elde etme şansı verdiği öncülüne dayanır. Güvenlik marjı, hisse senedi beklediğiniz gibi performans göstermezse, para kaybetme olasılığınızı da azaltır.

Değer yatırımcıları da aynı tür akıl yürütmeyi kullanır. Bir hisse senedi 100$ değerindeyse ve onu 66$'a satın alırsanız, sadece hisse senedinin fiyatının 100$'a yükselmesini bekleyerek 34$'lık bir kar elde edersiniz. Bunun da ötesinde, şirket büyüyebilir ve daha değerli hale gelebilir ve size daha fazla para kazanma şansı verebilir. Hisse senedinin fiyatı 110$'a yükselirse, hisse senedini indirimde satın aldığınızdan beri 44$ kazanırsınız. Tam fiyatı olan 100$'dan satın almış olsaydınız, yalnızca 10$ kar elde ederdiniz.

Değer yatırımının babası Benjamin Graham, hisse senetleri ancak gerçek değerlerinin üçte ikisi veya daha azına fiyatlandırıldığında satın aldı. Bu, yatırımın olumsuz yönünü en aza indirirken en iyi getiriyi elde etmek için gerekli olduğunu düşündüğü güvenlik marjıydı.

Piyasalar Verimli Değil

, hisse senedi fiyatlarının zaten bir şirket hakkındaki tüm bilgileri hesaba kattığını ve bu nedenle fiyatlarının her zaman değerlerini yansıttığını söyleyen etkin piyasa hipotezine inanmazlar . Bunun yerine, değer yatırımcıları, hisse senetlerinin çeşitli nedenlerle aşırı veya düşük fiyatlı olabileceğine inanırlar.

Örneğin, ekonomi kötü performans gösterdiğinden ve yatırımcılar panikleyip sattığından (Büyük Durgunluk sırasında olduğu gibi) bir hisse senedi düşük fiyatlanmış olabilir. Veya bir hisse senedi, kanıtlanmamış yeni bir teknoloji hakkında çok heyecanlandıkları için aşırı pahalı yatırımcılar olabilir (dot-com balonunda olduğu gibi). Psikolojik önyargılar, hayal kırıklığı yaratan veya beklenmedik kazanç duyuruları, ürün geri çağırma veya dava gibi haberlere bağlı olarak hisse senedi fiyatını yukarı veya aşağı doğru itebilir. Hisse senetleri ayrıca, radar altında ticaret yaptıkları için düşük değerli olabilir, bu da analistler ve medya tarafından yeterince kapsanmadığı anlamına gelir.

Sürüyü Takip Etme

karşıtların birçok özelliğine sahiptir - sürüyü takip etmezler. Sadece verimli piyasa hipotezini reddetmekle kalmazlar, aynı zamanda herkes satın alırken, genellikle satarlar veya geri dururlar. Herkes satarken, alıyor ya da tutuyor. Değer yatırımcıları modaya uygun hisse senetleri satın almazlar (çünkü genellikle aşırı pahalıdırlar). Bunun yerine, mali durum kontrol edilirse, hane adı olmayan şirketlere yatırım yaparlar. Aynı zamanda, bu hisse senetleri fiyatları düştüğünde hane halkı isimleri olan hisse senetlerine ikinci kez bakıyorlar ve bu tür şirketlerin temelleri güçlü kalırsa ve ürün ve hizmetleri hala kaliteliyse gerilemelerden kurtulabileceklerine inanıyorlar.

Değer yatırımcıları yalnızca bir hisse senedinin gerçek değerini önemser. Bir hisse senedini gerçekte olduğu gibi satın almayı düşünürler: bir şirketteki sahiplik yüzdesi. Başkalarının ne söylediğine veya yaptığına bakmaksızın, sağlam prensipleri ve sağlam finansalları olduğunu bildikleri şirketlere sahip olmak istiyorlar.

Değer Yatırımı Özen ve Sabır Gerektirir

Bir hisse senedinin gerçek içsel değerini tahmin etmek, bazı finansal analizleri içerir, ancak aynı zamanda makul miktarda öznelliği de içerir - yani, bazen bir bilimden çok bir sanat olabilir. İki farklı yatırımcı, bir şirkete ilişkin tam olarak aynı değerleme verilerini analiz edebilir ve farklı kararlar verebilir.

Yalnızca mevcut mali tablolara bakan bazı yatırımcılar, gelecekteki büyümeyi tahmin etmeye pek inanmıyorlar. Diğer değer yatırımcıları, öncelikle bir şirketin gelecekteki büyüme potansiyeline ve tahmini nakit akışlarına odaklanır. Bazıları ikisini birden yapar: Fidelity Investment'ın Magellan Fonu'nu birkaç yıldır yöneten, tanınmış değer yatırım guruları Warren Buffett ve Peter Lynch, piyasanın hisse senetlerini yanlış fiyatladığı durumları belirlemek için finansal tabloları analiz etmeleri ve değerleme katlarına bakmalarıyla tanınırlar.

Farklı yaklaşımlara rağmen, değer yatırımının altında yatan mantık, varlıkları şu anda değerinden daha düşük bir fiyata satın almak, uzun vadede elde tutmak ve içsel değere veya üstüne döndüklerinde kâr etmektir. Anında tatmin sağlamaz. Salı günü 50$'a hisse senedi alıp Perşembe günü 100$'a satmayı bekleyemezsiniz. Bunun yerine, hisse senedi yatırımlarınızın karşılığını almak için yıllarca beklemeniz gerekebilir ve zaman zaman para kaybedersiniz. İyi haber şu ki, çoğu yatırımcı için uzun vadeli sermaye kazançları,. kısa vadeli yatırım kazançlarından daha düşük oranda vergilendirilir.

Tüm yatırım stratejileri gibi, yatırım felsefenize bağlı kalmak için sabır ve özen göstermelisiniz. Bazı hisse senetleri temelleri sağlam olduğu için satın almak isteyebilirsiniz, ancak aşırı pahalıysa beklemeniz gerekir. O anda en cazip fiyatlı hisse senedi almak isteyeceksiniz ve kriterlerinize uygun hisse senedi yoksa oturup beklemek ve bir fırsat çıkana kadar paranızı boşta bırakmak zorunda kalacaksınız.

##Neden Hisse Senedi Değeri Düşürülüyor

Etkin piyasa hipotezine inanmıyorsanız, hisse senetlerinin gerçek değerlerinin altında işlem görmesinin nedenlerini belirleyebilirsiniz. İşte bir hisse senedinin fiyatını aşağı çekebilecek ve değerinin düşmesine neden olabilecek birkaç faktör.

Pazar Hareketleri ve Sürü Zihniyeti

Bazen insanlar, piyasa temellerinden ziyade psikolojik önyargılara dayanarak irrasyonel olarak yatırım yaparlar. Belirli bir hisse senedinin fiyatı yükseldiğinde veya genel piyasa yükseldiğinde satın alırlar. 12 hafta önce yatırım yapsalardı şimdiye kadar %15 kazanmış olabileceklerini görüyorlar ve kaybetme korkusu geliştiriyorlar.

Tersine, bir hisse senedinin fiyatı düştüğünde veya genel piyasa düştüğünde, kayıptan kaçınma insanları hisse senetlerini satmaya zorlar. Bu yüzden kayıplarını kağıt üzerinde tutmak ve piyasanın yön değiştirmesini beklemek yerine, satarak belli bir kaybı kabul ederler. Bu tür yatırımcı davranışı o kadar yaygındır ki, bireysel hisse senedi fiyatlarını etkiler, hem yukarı hem de aşağı piyasa hareketlerini şiddetlendirerek aşırı hareketlere neden olur.

Pazar Çökmeleri

Piyasa inanılmaz bir yüksekliğe ulaştığında, genellikle bir balonla sonuçlanır. Ancak seviyeler sürdürülemez olduğundan, yatırımcılar paniğe kapılarak büyük bir satışla sonuçlanıyor. Bu bir piyasa çökmesine neden olur. 2000'lerin başında, teknoloji hisselerinin değerleri şirketlerin değerinin ötesine geçtiğinde, dotcom balonuyla olan şey buydu. 2000'lerin ortalarında konut balonu patladığında ve piyasa çöktüğünde de aynı şeyin olduğunu gördük.

Farkedilmeyen ve Gösterişsiz Hisse Senetleri

Haberlerde duyduklarınızın ötesine bakın. Küçük sermayeli, hatta yabancı hisse senetleri gibi insanların radarında olmayan düşük değerli hisse senetlerinde gerçekten harika yatırım fırsatları bulabilirsiniz . Çoğu yatırımcı, sıkıcı, yerleşik bir dayanıklı tüketim malları üreticisi yerine bir teknoloji girişimi gibi bir sonraki büyük şeyi istiyor.

Örneğin, Meta (eski adıyla Facebook), Apple ve Google gibi hisse senetlerinin, Proctor & Gamble veya Johnson & Johnson gibi holdinglere kıyasla sürü zihniyetine dayalı yatırımlardan etkilenme olasılığı daha yüksektir.

###Kötü haber

İyi şirketler bile dava açma ve geri çağırma gibi aksiliklerle karşı karşıya kalır. Ancak, bir şirketin olumsuz bir olay yaşaması, şirketin hala temelde değerli olmadığı veya hisse senetlerinin geri dönmeyeceği anlamına gelmez. Diğer durumlarda, bir şirketin karlılığına zarar veren bir bölüm veya bölüm olabilir. Ancak şirket işin bu kolunu elden çıkarmaya veya kapatmaya karar verirse bu durum değişebilir.

Analistlerin geleceği tahmin etme konusunda iyi bir sicili yok ve yine de bir şirket analistlerin beklentilerinden daha düşük kazançlar açıkladığında yatırımcılar genellikle panikliyor ve satış yapıyor. Ancak, not düşüşlerinin ve olumsuz haberlerin ötesini görebilen değer yatırımcıları, bir şirketin uzun vadeli değerini fark edebildikleri için daha derin indirimlerle hisse senedi satın alabilirler.

Döngüsellik

Döngüsellik, bir işletmeyi etkileyen dalgalanmalar olarak tanımlanır. Şirketler, ister mevsimsellik ve yılın zamanı, ister tüketici tutumları ve ruh halleri olsun, ekonomik döngüdeki iniş çıkışlara karşı bağışık değildir. Bütün bunlar, bir şirketin hisse senedi fiyatını ve kar seviyelerini etkileyebilir, ancak şirketin değerini uzun vadede etkilemez.

Değer Yatırım Stratejileri

Değeri düşük bir hisse senedi satın almanın anahtarı, şirketi kapsamlı bir şekilde araştırmak ve sağduyulu kararlar vermektir. Değer yatırımcısı Christopher H. Browne, bir şirketin aşağıdaki yöntemlerle gelirini artırma olasılığının olup olmadığını sormanızı önerir:

Ürünlerde fiyatların yükseltilmesi
Artan satış rakamları
Masrafları azaltmak
Kâr getirmeyen bölümlerin satılması veya kapatılması

Browne ayrıca gelecekteki büyüme beklentilerini değerlendirmek için bir şirketin rakiplerini incelemeyi önerir. Ancak tüm bu soruların yanıtları, herhangi bir gerçek destekleyici sayısal veri olmaksızın spekülatif olma eğilimindedir. Basitçe söylemek gerekirse: Bu yanıtları elde etmeye yardımcı olacak nicel hiçbir yazılım programı henüz mevcut değil, bu da değer stoku yatırımını biraz büyük bir tahmin oyunu haline getiriyor. Bu nedenle Warren Buffett, yalnızca kişisel olarak çalıştığınız sektörlere veya otomobil, giysi, ev aletleri ve gıda gibi tüketim ürünlerine aşina olduğunuz sektörlere yatırım yapmanızı önerir.

Yatırımcıların yapabileceği bir şey, yüksek talep gören ürün ve hizmet satan şirketlerin hisse senetlerini seçmektir. Yenilikçi yeni ürünlerin ne zaman pazar payı kazanacağını tahmin etmek zor olsa da, bir şirketin ne kadar süredir faaliyette olduğunu ölçmek ve zaman içinde zorluklara nasıl uyum sağladığını incelemek kolaydır.

İçeriden Bilgi Alım ve Satım

Bizim amaçlarımız için içeriden öğrenenler,. şirketin üst düzey yöneticileri ve direktörleri ile şirket hisselerinin en az %10'una sahip olan hissedarlardır. Bir şirketin yöneticileri ve direktörleri, işlettikleri şirketler hakkında benzersiz bilgilere sahiptir, bu nedenle hisselerini satın alıyorlarsa, şirketin beklentilerinin olumlu göründüğünü varsaymak mantıklıdır.

Aynı şekilde, bir şirketin hissesinin en az %10'una sahip olan yatırımcılar, kâr potansiyeli görmeselerdi, bu kadar çok satın almazlardı. Tersine, içeriden birinin hisse satışı, şirketin beklenen performansı hakkında mutlaka kötü haberlere işaret etmez - içeriden birinin herhangi bir sayıda kişisel nedenden dolayı paraya ihtiyacı olabilir. Bununla birlikte, içerdekiler tarafından toplu satışlar meydana geliyorsa, böyle bir durum satışın arkasındaki nedenin daha derinlemesine analizini gerektirebilir.

Kazanç Raporlarını Analiz Edin

Bir noktada, değer yatırımcıları, nasıl performans gösterdiğini görmek ve onu sektördeki emsalleriyle karşılaştırmak için bir şirketin finansallarına bakmak zorundadır.

Mali raporlar, bir şirketin yıllık ve üç aylık performans sonuçlarını sunar. Yıllık rapor SEC 10-K formudur ve üç aylık rapor SEC 10-Q formudur. Şirketlerin bu raporları Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunmaları gerekmektedir. Bunları SEC web sitesinde veya şirketin web sitesindeki yatırımcı ilişkileri sayfasında bulabilirsiniz.

Bir şirketin yıllık raporundan çok şey öğrenebilirsiniz. Sunulan ürün ve hizmetlerin yanı sıra şirketin nereye gittiğini açıklayacaktır.

Mali Tabloları Analiz Edin

Bir şirketin bilançosu, şirketin mali durumunun büyük bir resmini sunar. Bilanço,. biri şirketin varlıklarını, diğeri ise borçlarını ve özkaynaklarını listeleyen iki bölümden oluşur . Varlıklar bölümü, bir şirketin nakit ve nakit benzerlerine bölünmüştür; yatırımlar; müşterilerden, stoklardan ve tesis ve ekipman gibi duran varlıklardan alacak hesapları veya borçlar.

Borçlar bölümü, şirketin borç hesaplarını veya borçlu olduğu parayı, tahakkuk eden borçlarını,. kısa vadeli borçlarını ve uzun vadeli borçlarını listeler. Öz sermaye bölümü, şirkete ne kadar para yatırıldığını, kaç hissenin ödenmemiş olduğunu ve şirketin birikmiş kârlarında ne kadar olduğunu yansıtır. Birikmiş kazançlar, şirketten elde edilen kümülatif karları tutan bir tür tasarruf hesabıdır. Birikmiş karlar, örneğin temettü ödemek için kullanılır ve sağlıklı, karlı bir şirketin işareti olarak kabul edilir.

Gelir tablosu size ne kadar gelir elde edildiğini, şirketin giderlerini ve karlarını söyler . Birçok şirket yıl içinde satış hacminde dalgalanmalar yaşadığı için üç aylık bir tablo yerine yıllık gelir tablosuna bakmak şirketin genel durumu hakkında daha iyi bir fikir verecektir.

Araştırmalar, uzun vadede değer hisse senetlerinin büyüme hisse senetlerinden ve bir bütün olarak piyasadan daha iyi performans gösterdiğini tutarlı bir şekilde bulmuştur.

Kanepe Patates Değer Yatırımı

10-K okumadan değer yatırımcısı olmak mümkündür . Kanepede patates yatırımı, bir başkasının yatırım analizini yapmış olduğu birkaç yatırım aracını (yani yatırım fonları veya borsada işlem gören fonlar) satın almak ve elinde tutmak için pasif bir stratejidir. Değer yatırımı söz konusu olduğunda, bu fonlar, değer stratejisini izleyen ve değerli hisse senetleri satın alan veya Warren Buffett gibi yüksek profilli değerli yatırımcıların hareketlerini izleyen fonlar olacaktır.

Yatırımcılar, Oracle of Omaha'nın araştırdığı ve değerlendirdiği düzinelerce şirketin sahibi veya hissesi olan holding şirketi Berkshire Hathaway'in hisselerini satın alabilir.

Değer Yatırımıyla İlgili Riskler

Herhangi bir yatırım stratejisinde olduğu gibi, düşük ila orta riskli bir strateji olmasına rağmen değer yatırımında kayıp riski vardır. Aşağıda bu risklerden birkaçını ve kayıpların neden oluşabileceğini vurgulayacağız.

Rakamlar Önemlidir

Birçok yatırımcı, değerli yatırım kararları verirken finansal tabloları kullanır. Bu nedenle, kendi analizinize güveniyorsanız, en güncel bilgilere sahip olduğunuzdan ve hesaplamalarınızın doğru olduğundan emin olun. Aksi takdirde, kötü bir yatırım yapabilir veya harika bir yatırımı kaçırabilirsiniz. Mali tabloları ve raporları okuma ve analiz etme becerinizden henüz emin değilseniz, bu konuları incelemeye devam edin ve gerçekten hazır olana kadar herhangi bir işlem yapmayın.

Bir strateji dipnotları okumaktır. Bunlar, bir şirketin finansal tablolarını daha ayrıntılı olarak açıklayan Form 10-K veya Form 10-Q'daki notlardır. Notlar beyanları takip eder ve şirketin muhasebe yöntemlerini açıklar ve rapor edilen sonuçları detaylandırır. Dipnotlar anlaşılmaz ise veya sundukları bilgiler mantıksız görünüyorsa, hisseyi devretmek konusunda daha iyi bir fikriniz olacaktır.

Olağanüstü Kazançlar veya Kayıplar

Bir şirketin gelir tablosunda ortaya çıkabilecek, istisnai veya olağanüstü sayılması gereken bazı olaylar vardır. Bunlar genellikle şirketin kontrolü dışındadır ve olağanüstü kalem kazancı veya olağanüstü kalem kaybı olarak adlandırılır. Bazı örnekler arasında davalar, yeniden yapılanma ve hatta doğal bir afet sayılabilir. Bunları analizinizin dışında tutarsanız, muhtemelen şirketin gelecekteki performansı hakkında bir fikir edinebilirsiniz.

Ancak, bu öğeler hakkında eleştirel düşünün ve kararınızı kullanın. Bir şirketin her yıl aynı olağanüstü kalemi rapor etme modeli varsa, bu çok sıra dışı olmayabilir. Ayrıca, her yıl beklenmedik kayıplar varsa, bu şirketin finansal sorunlar yaşadığının bir işareti olabilir. Olağanüstü öğelerin olağandışı ve yinelenmeyen olması gerekir. Ayrıca, bir silme düzenine dikkat edin.

Oran Analizi Kusurlarını Yoksaymak

Bu öğreticinin önceki bölümlerinde, yatırımcıların bir şirketin finansal durumunu teşhis etmesine yardımcı olan çeşitli finansal oranların hesaplanması tartışılmıştır. Oldukça sorunlu olabilen finansal oranları belirlemenin tek bir yolu yoktur. Aşağıdakiler oranların nasıl yorumlanabileceğini etkileyebilir:

Oranlar, vergi öncesi veya vergi sonrası sayılar kullanılarak belirlenebilir.
Bazı oranlar kesin sonuç vermez, ancak tahminlere yol açar.
Kazanç teriminin nasıl tanımlandığına bağlı olarak, bir şirketin hisse başına kazancı (EPS) farklılık gösterebilir.
Farklı şirketleri oranlarına göre karşılaştırmak – oranlar aynı olsa bile – şirketlerin farklı muhasebe uygulamaları olduğundan zor olabilir.

###Aşırı Değerli Hisse Senedi Satın Alma

Hisse senedi için fazla ödeme, değer yatırımcıları için ana risklerden biridir. Fazla ödeme yaparsanız paranızın bir kısmını veya tamamını kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilirsiniz. Aynı şey, adil piyasa değerine yakın bir hisse senedi satın aldığınızda da geçerlidir . Değeri düşük bir hisse senedi satın almak, şirket iyi gitmese bile para kaybetme riskinizin azaldığı anlamına gelir.

Değer yatırımının temel ilkelerinden birinin, tüm yatırımlarınızda bir güvenlik marjı oluşturmak olduğunu hatırlayın. Bu, hisse senetlerinin içsel değerlerinin yaklaşık üçte ikisi veya daha az bir fiyattan satın alınması anlamına gelir . Değer yatırımcıları, potansiyel olarak aşırı değerli varlıklarda mümkün olduğunca az sermayeyi riske atmak isterler, bu nedenle yatırımlar için fazla ödeme yapmamaya çalışırlar.

Çeşitlendirmemek

Geleneksel yatırım bilgeliği, bireysel hisse senetlerine yatırım yapmanın yüksek riskli bir strateji olabileceğini söylüyor. Bunun yerine, çok çeşitli şirketlere ve ekonomik sektörlere maruz kalmamız için birden fazla hisse senedine veya hisse senedi endeksine yatırım yapmamız öğretiliyor. Bununla birlikte, bazı değerli yatırımcılar, farklı sektörleri ve ekonominin farklı sektörlerini temsil eden hisse senetleri seçtiğiniz sürece, az sayıda hisseye sahip olsanız bile, çeşitlendirilmiş bir portföyünüz olabileceğine inanmaktadır. Değer yatırımcısı ve yatırım yöneticisi Christopher H. Browne, “Little Book of Value Investing” kitabında en az 10 hisseye sahip olunmasını tavsiye ediyor. Ünlü bir değer yatırımcısı olan Benjamin Graham'a göre , varlıklarınızı çeşitlendirmek istiyorsanız 10 ila 30 hisse senedi seçmeye bakmalısınız.

Yine de başka bir uzman grubu farklı söylüyor. Büyük getiriler elde etmek istiyorsanız, “Aptallar için Değer Yatırımı”nın ikinci baskısının yazarlarına göre sadece birkaç hisse senedi seçmeyi deneyin. Portföyünüzde daha fazla hisseye sahip olmanın muhtemelen ortalama bir getiri sağlayacağını söylüyorlar. Tabii ki, bu tavsiye, kazananları seçme konusunda harika olduğunuzu varsayar; bu, özellikle değer yatırımı yapan bir acemi iseniz, durum böyle olmayabilir.

Duygularınızı Dinlemek

Yatırım kararları verirken duygularınızı görmezden gelmek zordur. Rakamları değerlendirirken tarafsız, kritik bir bakış açısına sahip olsanız bile, zor kazanılan birikimlerinizin bir kısmını bir hisse senedi satın almak için gerçekten kullanma zamanı geldiğinde korku ve heyecan sızabilir. Daha da önemlisi, hisse senedini bir kez satın aldığınızda, fiyatı düşerse satma isteği duyabilirsiniz. Değer yatırımının amacının paniğe kapılma ve sürüyle birlikte gitme eğilimine direnmek olduğunu unutmayın. Bu nedenle, hisse fiyatları yükseldiğinde satın alma ve düştüğünde satma tuzağına düşmeyin. Bu tür davranışlar geri dönüşlerinizi yok edecektir. (Yatırımda lideri takip etmek, hızla tehlikeli bir oyuna dönüşebilir.

Değer Yatırımı Örneği

Değer yatırımcıları, genellikle üç aylık kazanç raporunun yayınlanmasından kaynaklanan piyasa aşırı tepkilerinden kâr elde etmeye çalışır. Tarihsel bir gerçek örnek olarak, 4 Mayıs 2016'da Fitbit, Q1 2016 kazanç raporunu yayınladı ve mesai sonrası işlemlerde keskin bir düşüş gördü. Telaş bittikten sonra şirket değerinin yaklaşık %19'unu kaybetti. Bununla birlikte, bir şirketin hisse fiyatındaki büyük düşüşler, bir kazanç raporunun yayınlanmasından sonra nadir olmasa da, Fitbit yalnızca çeyrek için analist beklentilerini karşılamakla kalmadı, hatta 2016 için rehberliği artırdı.

Şirket, 2016'nın ilk çeyreğinde bir yıl önceki aynı döneme göre %50'den fazla artışla 505.4 milyon dolar gelir elde etti. Ayrıca Fitbit, analistler tarafından tahmin edilen 531 milyon doların üzerinde olan 2016 yılının ikinci çeyreğinde 565 milyon ila 585 milyon dolar arasında bir gelir elde etmeyi bekliyor.

Şirket güçlü ve büyüyor gibi görünüyor. Ancak, Fitbit yılın ilk yılında araştırma ve geliştirme maliyetlerine büyük yatırım yaptığından, hisse başına kazanç (EPS) bir çeyrek öncesine göre düştü. Bu, tüm ortalama yatırımcıların Fitbit'e atlaması ve fiyatın düşmesine neden olacak kadar hisse satması gerekiyor. Bununla birlikte, bir değer yatırımcısı, Fitbit'in temellerine bakar ve gelecekte potansiyel olarak artmaya hazır olan düşük değerli bir menkul kıymet olduğunu anlar.

Alt çizgi

Değer yatırımı uzun vadeli bir stratejidir. Örneğin Warren Buffett, hisse senetlerini neredeyse süresiz olarak elinde tutma niyetiyle satın alır. Bir keresinde, “Hiç borsada para kazanmaya çalışmadım. Ertesi gün piyasayı kapatabilecekleri ve beş yıl boyunca yeniden açmayacakları varsayımıyla satın alıyorum.” Büyük bir satın alma veya emekli olma zamanı geldiğinde muhtemelen hisse senetlerinizi satmak isteyeceksiniz, ancak çeşitli hisse senetlerini elinde bulundurarak ve uzun vadeli bir görünüm koruyarak hisse senetlerinizi ancak fiyatları adil piyasa değerlerini aştığında satabilirsiniz ( ve onlar için ödediğiniz fiyat).

##Öne çıkanlar

Değer yatırımı, gerçek veya defter değerinden daha düşük bir fiyata işlem görüyor gibi görünen hisse senetlerinin seçilmesini içeren bir yatırım stratejisidir.
Değer yatırımcıları, borsanın hafife aldığını düşündükleri hisse senetlerini aktif olarak ortaya çıkarırlar.
Değer yatırımcıları finansal analiz kullanır, sürüyü takip etmez ve kaliteli şirketlerin uzun vadeli yatırımcılarıdır.

##SSS

Ortak Değer Yatırım Metrikleri Nelerdir?

Bir şirketin kazançlarına göre ne kadar pahalı olduğunu gösterebilen bir şirketin fiyat-kazanç oranını analiz etmenin yanı sıra, ortak ölçümler, bir şirketin hisse fiyatını defter değeriyle karşılaştıran fiyat-defter oranını içerir (P/ BV) hisse başına.Önemli olarak bu, bir şirketin defter değeri ile piyasa değeri arasındaki farkı vurgular. AB/V 1, bir şirketin piyasa değerinin defter değerinden işlem gördüğünü gösterir. Serbest nakit akışı (FCF), bir şirketin harcamalar ve sermaye harcamaları muhasebeleştirildikten sonra elinde bulunan nakdi gösteren bir diğeridir. Son olarak, borç/özsermaye oranı (D/E), bir şirketin varlıklarının ne ölçüde borçla finanse edildiğine bakar.

Değer Yatırımı Nedir?

Değer yatırımı, varlıkları gerçek değerlerine göre indirimli olarak satın almayı içeren bir yatırım felsefesidir. Bu aynı zamanda bir menkul kıymetin güvenlik marjı olarak da bilinir. Değer yatırımının babası olarak bilinen Benjamin Graham, bu terimi ilk olarak 1949'da çığır açan kitabı Akıllı Yatırımcı ile kurdu. Değer yatırımcılarının önemli savunucuları arasında Warren Buffett, Seth Klarman, Mohnish Pabrai ve Joel Greenblatt yer alıyor.

Bay Kimdir? pazar?

İlk olarak Benjamin Graham tarafından "Mr. Piyasa” korku, ilgisizlik ve coşkunun keskin ruh hali değişimlerine eğilimli varsayımsal bir yatırımcıyı temsil eder. "Bay. Piyasa”, hisse senedi piyasasına rasyonel veya temel analizden ziyade duygusal olarak tepki vermenin sonuçlarını temsil eder. Davranışının bir arketipi olarak, “Mr. Piyasa”, piyasaların doğasında bulunan fiyat dalgalanmalarından ve bunları aşırı ölçeklerde etkileyebilecek açgözlülük ve korku gibi duygulardan bahseder.

Değer Yatırımı Örneği Nedir?

Sağduyu ve temel analiz, değer yatırımı ilkelerinin çoğunun altında yatmaktadır. Bir hisse senedinin gerçek değerine kıyasla işlem gördüğü indirim olan güvenlik marjı, önde gelen bir ilkedir. Örneğin, fiyat-kazanç (PE) oranı gibi temel metrikler, şirket kazançlarını fiyatlarına göre gösterir. Bir değer yatırımcısı, bir şirketin düşük veya aşırı değerli olup olmadığını belirlemek için bir barometre sağladığı için düşük PE oranına sahip bir şirkete yatırım yapabilir.