Koy

Put Nedir?

dayanak varlığın belirli bir miktarını belirli bir fiyattan belirli bir süre içinde satma yükümlülüğü değil hakkı veren bir opsiyon sözleşmesidir . Satım opsiyonunun alıcısı, dayanak stoğun vade tarihinden önce kullanım fiyatının altına düşeceğine inanır . Kullanım fiyatı, satım opsiyonu sözleşmesinin değerini elinde tutabilmesi için dayanak varlığın ulaşması gereken fiyattır.

Satım, sahibine vade sonunda veya öncesinde belirli bir fiyattan dayanak varlık satın almasını sağlayan bir çağrı seçeneği ile karşılaştırılabilir.

Satım Opsiyonlarının Temelleri

Putlar, hisse senetleri, para birimleri, emtialar ve endeksleri içerebilen çeşitli temel varlıklar üzerinde işlem görür. Bir satım opsiyonunun alıcısı, dayanak varlığı belirli bir kullanım fiyatından satabilir veya kullanabilir.

Put opsiyonları, hisse senetleri, para birimleri, tahviller, emtialar, vadeli işlemler ve endeksler dahil olmak üzere çeşitli dayanak varlıklar üzerinde işlem görür. Bir straddle veya bir boğma gerçekleştirmeyi seçerken anlamanın anahtarıdır.

Bir satım opsiyonunun değeri, dayanak hisse senedinin fiyatı kullanım fiyatına göre değer kaybettiği için değer kazanır. Kapak tarafında, altta yatan hisse senedi arttıkça satım opsiyonunun değeri azalır. Bir satım opsiyonunun değeri de sona erme tarihi yaklaştıkça azalır. Tersine, bir satım opsiyonu, altta yatan hisse senedi arttıkça değerini kaybeder.

Satım opsiyonları, uygulandığında dayanak varlıkta kısa bir pozisyon sağladığından, riskten korunma amacıyla veya aşağı yönlü fiyat hareketi üzerinde spekülasyon yapmak için kullanılırlar. Yatırımcılar, genellikle koruyucu satım olarak bilinen bir risk yönetimi stratejisinde satım opsiyonlarını kullanırlar . Bu strateji, dayanak varlıktaki kayıpların belirli bir tutarı, yani kullanım fiyatını aşmamasını sağlamak için bir tür yatırım sigortası olarak kullanılır.

Genel olarak, bir satım opsiyonunun değeri, hisse senedinin belirtilen kullanım fiyatının altına düşme olasılığı azaldığından, zaman azalması nedeniyle sona erme süresi yaklaştıkça azalır. Bir opsiyon zaman değerini kaybettiğinde, kullanım fiyatı ile dayanak hisse senedi fiyatı arasındaki farka eşdeğer olan içsel değer kalır . Bir seçeneğin içsel değeri varsa, paradadır (ITM).

Paradan (OTM) ve paradan (ATM) satım opsiyonlarının içsel bir değeri yoktur, çünkü opsiyonu kullanmanın hiçbir faydası olmayacaktır. Yatırımcılar, istenmeyen bir kullanım fiyatında para dışında satım opsiyonu kullanmak yerine, hisse senedini mevcut yüksek piyasa fiyatından açığa satabilirler .

Satım sahibinin olası getirisi aşağıdaki şemada gösterilmektedir:

Aramalar ve Aramalar

Türev araçlar, altın veya hisse senedi gibi bir emtia olabilen dayanak varlıklarındaki fiyat hareketlerinden değer elde eden finansal araçlardır. Türev ürünler, büyük ölçüde, belirli bir olayın meydana gelme riskine karşı korunmak için sigorta ürünleri olarak kullanılır. Hisse senetleri için kullanılan iki ana türev türü, satım ve alım opsiyonlarıdır.

Alım opsiyonu, sahibine gelecekte belirli bir fiyattan hisse senedi satın alma zorunluluğu değil, hakkı verir. Bir yatırımcı bir çağrı satın aldığında, dayanak varlığın değerinin artmasını bekler.

Satım opsiyonu, sahibine bir hisse senedini gelecekte belirli bir fiyattan satma yükümlülüğü değil, hakkı verir. Bir yatırımcı bir satım işlemi satın aldığında, dayanak varlığın fiyatının düşmesini bekler; opsiyonu satabilir ve kar elde edebilir. Bir yatırımcı, başka bir yatırımcının satın alması için bir satım opsiyonu da yazabilir , bu durumda hisse senedi fiyatının kullanım fiyatının altına düşmesini beklemez.

Örnek—Put Opsiyonu Nasıl Çalışır?

Bir yatırımcı, ABC şirketinde 100$ karşılığında bir satım opsiyonu sözleşmesi satın alır. Her bir opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi kapsar. Hisselerin kullanım fiyatı 10$ ve mevcut ABC hisse fiyatı 12$'dır. Bu satım opsiyonu sözleşmesi, yatırımcıya ABC'nin 100 hissesini 10 dolardan satma yükümlülüğü değil, hakkı verdi.

ABC hisseleri 8 dolara düşerse, yatırımcının satım opsiyonu paradadır (ITM) - bu, kullanım fiyatının dayanak varlığın piyasa fiyatının altında olduğu anlamına gelir - ve sözleşmeyi açık piyasada satarak opsiyon pozisyonunu kapatabilir. .

Öte yandan, ABC'nin 100 hissesini mevcut 8$'lık piyasa fiyatından satın alabilir ve ardından hisselerini 10$'a satmak için sözleşmesini kullanabilir. Komisyonları dikkate almadan, bu pozisyonun karı 200$ veya 100 x (10$ - 8$) olur. Yatırımcının satım opsiyonu için 100$'lık bir prim ödediğini ve ona hisselerini kullanım fiyatından satma hakkı verdiğini unutmayın. Bu başlangıç maliyetini hesaba katarsak, toplam karı 200 - 100 dolar = 100 dolar.

Bir satım opsiyonunu hedge olarak kullanmanın başka bir yolu olarak, önceki örnekteki yatırımcı ABC şirketinin 100 hissesine zaten sahipse, bu pozisyon evli satış olarak adlandırılır ve hisse fiyatındaki düşüşe karşı bir hedge görevi görebilir.

Öne Çıkanlar

• Satım, sahibine dayanak stoğu belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan satma hakkı verir, ancak yükümlülük getirmez.

• Dayanak hisse senedi fiyatı değer kaybettikçe satım opsiyonunun değeri yükselir; altta yatan hisse senedi değerlendikçe satım opsiyonunun değeri düşer.

• Bir yatırımcı bir satış satın aldığında, dayanak hisse senedinin fiyatının düşmesini bekler.