Terminal Kapitalizasyon Oranı
Terminal Kapitalizasyon Oranı Nedir?
tutma süresinin sonunda bir mülkün yeniden satış değerini tahmin etmek için kullanılan orandır . Yıllık beklenen net işletme geliri (NOI), terminal değerini elde etmek için terminal üst sınır oranına (yüzde olarak ifade edilir) bölünür.
Terminal kapitalizasyon oranları, karşılaştırılabilir işlem verilerine veya belirli bir mülkün konumu ve nitelikleri için uygun olduğuna inanılan değerlere dayalı olarak tahmin edilir.
Terminal Büyük Harf Oranını Anlama
Giriş tavan oranı,. ilk yatırım veya satın alma fiyatına bölünen öngörülen ilk yıl NOI'sidir. Buna karşılık, terminal kapitalizasyon oranı, satış fiyatına bölünen geçen yılın (çıkış yılı) öngörülen NOI'sidir. Bu oran, giriş tavan oranından düşükse, genellikle mülk yatırımının karlı olduğu anlamına gelir.
Gayrimenkul yatırım profesyonellerinin çoğu, terminal kapitalizasyon oranını piyasanın mevcut oranıyla eşleştirmenin önemli olduğu konusunda hemfikirdir ve geliştirme için terminal üst sınır oranını biraz yukarı çekmenin daha güvenli bir test olabileceğini akılda tutar. Dinamik bir elektronik tablo, yatırımcılara hala yeterli bir avantaj sağlayacak en yüksek terminal kapitalizasyon oranını belirlemek için geliştirme projesini stres testi yapmak için faydalı olabilir.
Bilgili gayrimenkul yatırımcıları, giriş tavanı oranına kıyasla daha düşük bir terminal kapitalizasyon oranı sermaye kazançlarıyla sonuçlanacağı için, piyasa değeri oranlarının düşmesi beklenen piyasaları ve mülk türlerini ararlar. bekleme süresi. Göz önünde bulundurulması gereken verilerden bazıları, her bir alan kategorisi için arz-talep ölçümlerinin yanı sıra her bir operasyon alanıyla ilgili olduğu varsayılan hizmetler ve harcamaları içerir.
Gelecek her zaman belirsiz olsa da, herhangi bir elde tutma süresinin sonuyla ilgili kesin olan iki şey var: binalar yaşlanacak ve piyasalar değişecek. Bu nedenle, tüm gayrimenkul yatırımcılarının bir proje için bir terminal kapitalizasyon oranını doğru bir şekilde belirlemek için mümkün olduğunca fazla veri derlemesi ve analiz etmesi çok önemlidir.
Terminal Kapitalizasyon Oranı Örneği
Bir yatırımcı 100 milyon dolara tamamen dolu bir mülk satın alıyor. İlk yıl NOI'nin 5,0 milyon dolar olduğu tahmin ediliyor. Bu nedenle, giriş üst sınırı oranı %5.0'dır.
Yedi yıl sonra yatırımcı, terminal kapitalizasyon oranının yaklaşık %4.0 olduğuna inanıyor. Yol boyunca kira artışını hesaba katan geçen yıl NOI, 5.5 milyon dolar olarak tahmin ediliyor (yine tam doluluk varsayılarak).
Yeniden satış değerinin 137.5 milyon $ (NOI'de 5.5 milyon $ bölü %4.0 terminal kapitalizasyonu veya çıkış oranı) olduğu tahmin ediliyor.
##Öne çıkanlar
Terminal kapitalizasyon oranı veya çıkış oranı, elde tutma süresinin sonunda bir mülkün yeniden satış değerini tahmin etmek için kullanılır.
Terminal kapitalizasyon oranı, giriş oranından düşükse, genellikle mülk yatırımının karlı olduğu anlamına gelir.
Giriş tavan oranı, mülkün öngörülen ilk yıl NOI'sinin mülkün satın alma fiyatına bölümüdür.
