无现金行使

什么是无现金运动？

无现金行权，也称为“当日销售”，是员工使用经纪公司提供的短期贷款行使其股票期权的交易。行使股票期权的收益随后用于偿还贷款。

在这方面，无现金交易类似于以保证金购买股票。

了解无现金运动

经纪人可以进行无现金行使交易，他们将借钱给员工行使他们的选择权。行使期权的收益随后用于偿还经纪人。

这种做法已成为有资格参与员工股票期权计划(ESOP) 的员工行使期权的流行方法。由于其更大的流动性，这在上市公司中最为常见。

大多数私营公司无法适应无现金活动，因为它们的流动性不足。但是，他们可能能够通过使用其他机制来实现类似的结果，例如通过发行期票，这类似于经纪人在常规无现金活动中提供的贷款。

无现金练习示例

Emma 在 XYZ 公司工作，多年来她积累了大量的股票期权。如果她行使所有的期权，她可以以每股 20 美元的价格购买 5,000 股 XYZ 股票。鉴于目前的市场价格为每股 25 美元，艾玛理论上可以通过以 100,000 美元购买股票并立即以 125,000 美元的当前市场价格出售它们来获得 25,000 美元的利润。

不幸的是，Emma 无法利用这种情况，因为她目前没有 100,000 美元来购买最初的 5,000 股。此外，还有税收和经纪费会增加行使期权的初始成本，即使最终会带来利润。

为了解决这个问题，她的雇主提供了一个无现金锻炼计划。根据该计划，一家经纪公司向 Emma 提供了 100,000 美元的短期贷款。利用这笔贷款，她行使了她的期权并购买了价值 5,000 股的股票。然后她立即以市场价格出售股票，获得 125,000 美元。有了这笔现金，艾玛偿还了经纪人的 100,000 美元贷款，以及与交易相关的任何交易和税收成本。

如果满足一些条件，例如员工是否从行权日起至少持有股票一年和自授予日起两年，这种行使的收益将获得优惠的税收待遇。如果不满足这些要求，则收益将被视为普通收入。

在现实世界中，该交易将由经纪人代表 Emma 处理。从艾玛的角度来看，出售期权的钱只有在经纪人的贷款和相关费用都还清后才能到达她的账户。

＃＃ 强调

• 它旨在允许员工行使他们的选择权，即使他们没有资源预先购买股票。

• 无现金行权交易涉及使用经纪人促进员工出售股票期权。

• 无现金交易在上市公司的员工中很受欢迎，并且在某些情况下可以获得优惠的税收待遇。