Ejercicio sin efectivo
¿Qué es un ejercicio sin efectivo?
Un ejercicio sin efectivo, también conocido como "venta del mismo dÃa", es una transacción en la que un empleado ejerce sus opciones sobre acciones mediante un préstamo a corto plazo proporcionado por una firma de corretaje. El producto del ejercicio de las opciones sobre acciones se utiliza luego para pagar el préstamo.
En este sentido, un ejercicio sin efectivo es similar a comprar acciones con margen.
Comprender un ejercicio sin efectivo
Las transacciones de ejercicio sin efectivo son posibles gracias a los corredores, que prestarán a los empleados dinero para ejercer sus opciones. Los ingresos del ejercicio de las opciones se utilizan luego para pagar al corredor.
Esta práctica se ha convertido en un método popular para ejercer opciones entre los empleados que son elegibles para participar en planes de opciones sobre acciones para empleados (ESOP). Es más común entre las empresas que cotizan en bolsa,. debido a su mayor liquidez.
La mayorÃa de las empresas privadas no pueden acomodar un ejercicio sin efectivo porque no tienen liquidez suficiente. Sin embargo, pueden lograr resultados similares utilizando otros mecanismos, como la emisión de pagarés , que son similares al préstamo que otorgarÃa un corredor en un ejercicio regular sin efectivo.
Ejemplo de un ejercicio sin efectivo
Emma trabaja para XYZ Corporation y, a lo largo de los años, ha acumulado una cantidad sustancial de opciones sobre acciones. Si ejerciera todas sus opciones, podrÃa comprar 5,000 acciones de XYZ a un precio de $20 por acción. Dado que el precio de mercado actual es de $25 por acción, Emma teóricamente podrÃa obtener una ganancia de $25 000 comprando las acciones por $100 000 e inmediatamente vendiéndolas al precio actual de mercado por $125 000.
Desafortunadamente, Emma no puede aprovechar esta situación porque actualmente no tiene $100,000 para comprar las 5,000 acciones iniciales. Además, también hay impuestos y tarifas de corretaje que se sumarÃan al costo inicial de ejercer las opciones, aunque al final generarÃa una ganancia.
Para resolver este problema, su empleador ofrece un plan de ejercicio sin efectivo. Según este plan, Emma recibe un préstamo a corto plazo de $100,000 de una firma de corretaje. Con este préstamo, ejerce sus opciones y compra acciones por valor de 5.000. Luego vende inmediatamente las acciones a su precio de mercado, recibiendo $125,000. Con este efectivo en la mano, Emma paga el préstamo de $100,000 del corredor, asà como los costos de transacción e impuestos asociados con la transacción.
Los ingresos de dicho ejercicio recibirÃan un trato fiscal favorable siempre que se cumplan algunas condiciones, como si el empleado ha tenido las acciones durante al menos un año a partir de la fecha de ejercicio y dos años a partir de la fecha de concesión. Si no se cumplen esos requisitos, los ingresos se tratarÃan como ingresos ordinarios.
En el mundo real, esta transacción serÃa manejada por el corredor en nombre de Emma. Desde la perspectiva de Emma, el dinero de la venta de las opciones solo llegarÃa a su cuenta después de que se hayan reembolsado el préstamo del corredor y las tarifas asociadas.
Reflejos
Está diseñado para permitir que los empleados ejerzan sus opciones aunque no cuenten con los recursos para realizar la compra anticipada de acciones.
Una transacción de ejercicio sin efectivo implica el uso de un corredor para facilitar la venta de opciones sobre acciones por parte de los empleados.
Los ejercicios sin efectivo son populares entre los empleados de corporaciones que cotizan en bolsa y pueden recibir un trato fiscal favorable bajo algunas condiciones.
