承诺资本

什么是承诺资本？

承诺资本是投资者同意向投资基金捐款的资金。该术语通常用于另类投资，例如风险投资(VC) 和私募股权(PE) 基金。

与交易所交易基金(ETF) 等公开交易工具不同，风险投资基金和其他另类投资的流动性相对较差。因此，他们的经理依靠投资者的承诺资本来确保他们有足够的资源来资助他们的收购渠道和管理费用。

承诺资本不应与资本承诺相混淆，即经纪自营商或投资银行同意使用公司自有资金参与客户交易。

希望为另类投资公司提供资金的投资者通常认为，与传统资产类别相比，他们将获得更高的风险调整回报。然而，在寻求这些利益时，投资者必须准备好接受更严格的条款。

与传统同行相比，PE 型基金通常提供较少的监督，并且还要求投资者提前承诺出资。这些捐款可以预先或在商定的时间段内进行。这些捐款的规模也远大于大多数投资工具，最低捐款规模通常超过 100 万美元。

传统上，向私募股权基金投入资金的投资者将有数年时间兑现承诺。不这样做可能会导致处罚，例如没收投资者在未来利润中的部分份额。在某些情况下，违规投资者可能还需要将其在基金中的权益出售给其他现有合作伙伴或经批准的第三方。

根据大多数协议，投资者将有一定的时间框架来提供承诺的资本。

盲池的通用基金中。在后一种情况下，投资者不会提前知道他们的资金将用于资助哪些确切的投资。相反，他们只会知道所采取的总体策略，而将细节留给基金经理安排。

在其他情况下，基金将披露他们正在筹集资金的具体收购，以及他们的总体战略。在这种情况下，投资者可以决定是否希望参与资助每个特定项目。如果他们认为该策略具有吸引力，但对基金计划中的下一次收购不太热情，他们可以推迟做出贡献，直到他们在该策略中获得更具吸引力的选择。

这种投资方法通常受到重视控制感的投资者的青睐。另一方面，它可能会通过限制基金经理为寻求最高投资回报而投机取巧的能力而潜在地损害基金业绩。

假设您是 XYZ Capital 的所有者，这是一家专注于太平洋西北部成熟工业公司的 PE 公司。在吸引投资者资金时，您的基金会提供有关其投资策略的详细信息，包括过去收购的示例和预期未来收购的时间表。

但是，您的基金不是在每次收购的基础上筹集资金，而是将资金筹集到盲池中。然后，您的投资者相信您会将他们的资金分配到与商定战略一致的投资中，而无需审查和批准每项投资。

要实施这种筹款模式，您要求在基金启动后的一到三年内随时支付承诺资本。最低捐款额设定为 100 万美元。如果投资者未能按时出资，他们可能会被要求将其在基金中的股份出售给经批准的一方。

一旦收集到，承诺的资本将用于为计划投资提供资金，以及支付管理费用，例如费用、工资、差旅费用和尽职调查费用。

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