Capital comprometido

¿Qué es el capital comprometido?

El capital comprometido es el dinero que un inversor ha acordado aportar a un fondo de inversión. El término se usa típicamente en relación con inversiones alternativas, como fondos de capital de riesgo (VC) y capital privado (PE).

A diferencia de los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), los fondos de capital de riesgo y otras inversiones alternativas son relativamente poco líquidos. Como tal, sus gerentes confían en el capital comprometido de los inversionistas para asegurarse de que tengan los recursos adecuados para financiar su proceso de adquisición y los gastos administrativos.

capital comprometido no debe confundirse con el compromiso de capital,. que es cuando un corredor de bolsa o un banco de inversión acepta participar en una operación de un cliente utilizando el propio dinero de la empresa.

Comprender el capital comprometido

Los inversores que desean contribuir con fondos a empresas de inversión alternativas generalmente creen que disfrutarán de una mayor rentabilidad ajustada al riesgo que la que es posible en las clases de activos más tradicionales. Sin embargo, al buscar estos beneficios, los inversores deben estar preparados para aceptar términos más restrictivos.

Los fondos tipo PE generalmente ofrecen menos supervisión que sus pares tradicionales y también requieren que los inversionistas se comprometan con anticipación a sus contribuciones de capital. Estas contribuciones pueden hacerse por adelantado o durante un período de tiempo acordado. El tamaño de estas contribuciones también es mucho mayor que en la mayoría de los vehículos de inversión, con tamaños mínimos de contribución típicamente por encima de $1 millón.

Tradicionalmente, los inversores que comprometen capital en fondos PE tendrán varios años para cumplir con el compromiso. No hacerlo puede dar lugar a sanciones, como la pérdida de una parte de la participación del inversionista en las ganancias futuras. En algunos casos, también se puede exigir a los inversionistas infractores que vendan su participación en el fondo, ya sea a otros socios existentes oa terceros aprobados.

En la mayoría de los acuerdos, los inversionistas tendrán un plazo determinado para suministrar el capital comprometido.

Cómo se utiliza el capital comprometido

Dependiendo de la estructura del fondo, el capital comprometido se puede asignar a inversiones específicas o se puede retirar a un fondo de propósito general llamado grupo ciego. En el último escenario, el inversor no sabrá de antemano qué inversiones exactas se utilizarán para financiar su capital. En cambio, solo conocerán la estrategia general que se persigue, dejando que los administradores de fondos arreglen los detalles.

En otros casos, los fondos divulgarán las adquisiciones específicas para las que están recaudando capital, junto con su estrategia general. En este caso, los inversores pueden decidir si desean participar en la financiación de cada proyecto específico. Si creen que la estrategia es tentadora pero están menos entusiasmados con la próxima adquisición en la cartera del fondo, pueden retrasar su contribución hasta que se les presente una opción más convincente dentro de esa estrategia.

Este método de inversión generalmente es el favorito de los inversores que valoran una mayor sensación de control. Por otro lado, puede socavar potencialmente el rendimiento del fondo al limitar la capacidad de los administradores de fondos para actuar de manera oportunista en busca de los rendimientos de inversión más altos posibles.

Ejemplo de Capital Comprometido

Suponga que usted es el propietario de XYZ Capital, una empresa de capital privado que se especializa en empresas industriales maduras en el noroeste del Pacífico. Al atraer capital de inversionistas, su fondo brinda información detallada sobre su estrategia de inversión, incluidos ejemplos de adquisiciones pasadas y un cronograma de adquisiciones futuras esperadas.

Sin embargo, en lugar de recaudar capital por adquisición, su fondo recauda dinero en un grupo ciego. Sus inversores entonces confían en que asignará su capital a inversiones que sean consistentes con la estrategia acordada, sin necesidad de revisar y aprobar cada inversión individual.

Para implementar este modelo de recaudación de fondos, solicita que el capital comprometido se pague en cualquier momento dentro de un período de uno a tres años después del inicio del fondo. Los tamaños mínimos de contribución se establecen en $ 1 millón. Si los inversionistas no entregan sus contribuciones a tiempo, es posible que deban vender su participación en el fondo a una parte aprobada.

Una vez recaudado, el capital comprometido se utiliza para financiar las inversiones planificadas, así como para cubrir los gastos administrativos, como honorarios, salarios, gastos de viaje y costos de diligencia debida.

Reflejos

• El capital comprometido es el dinero que un inversor se compromete a aportar a un fondo de inversión.

• El capital comprometido se usa típicamente para financiar inversiones y costos administrativos.

• A menudo se asocia con inversiones alternativas, como fondos de capital riesgo y capital privado, que requieren capital comprometido debido a su naturaleza ilíquida.