Capital Comprometido
O que é capital comprometido?
Capital comprometido é o dinheiro que um investidor concordou em contribuir para um fundo de investimento. O termo é normalmente usado em relação a investimentos alternativos, como fundos de capital de risco (VC) e fundos de private equity (PE).
Ao contrário de instrumentos negociados publicamente, como fundos negociados em bolsa (ETFs), fundos de capital de risco e outros investimentos alternativos são relativamente ilíquidos. Dessa forma, seus gestores contam com o capital comprometido dos investidores para garantir que tenham recursos adequados para financiar seu pipeline de aquisições e despesas administrativas.
não deve ser confundido com comprometimento de capital,. que é quando uma corretora ou banco de investimento concorda em participar de uma negociação de cliente usando o próprio dinheiro da empresa.
Entendendo o Capital Comprometido
Os investidores que desejam contribuir com fundos para empresas de investimento alternativas geralmente acreditam que desfrutarão de um retorno ajustado ao risco mais alto do que é possível em classes de ativos mais tradicionais. No entanto, ao buscar esses benefícios, os investidores devem estar preparados para aceitar termos mais restritivos.
Os fundos do tipo PE geralmente oferecem menos supervisão do que seus pares tradicionais e também exigem que os investidores se comprometam antecipadamente com suas contribuições de capital. Essas contribuições podem ser feitas antecipadamente ou em um período de tempo acordado. O tamanho dessas contribuições também é muito maior do que na maioria dos veículos de investimento, com contribuições mínimas normalmente acima de US$ 1 milhão.
Tradicionalmente, os investidores que comprometem capital em fundos de PE terão vários anos para cumprir o compromisso. Não fazer isso pode levar a penalidades, como a perda de uma parte da participação do investidor nos lucros futuros. Em alguns casos, os investidores infratores também podem ser obrigados a vender sua participação no fundo, seja para outros parceiros existentes ou para terceiros aprovados.
Na maioria dos acordos, os investidores terão um determinado prazo para fornecer capital comprometido.
Como o capital comprometido é usado
Dependendo da estrutura do fundo, o capital comprometido pode ser alocado para investimentos específicos ou pode ser direcionado para um fundo de propósito geral chamado de blind pool. Neste último cenário, o investidor não saberá com antecedência quais investimentos exatos seu capital será usado para financiar. Em vez disso, eles conhecerão apenas a estratégia geral que está sendo perseguida, deixando os detalhes para serem organizados pelos gestores do fundo.
Em outros casos, os fundos divulgarão as aquisições específicas para as quais estão levantando capital, juntamente com sua estratégia abrangente. Nesse caso, os investidores podem decidir se desejam participar do financiamento de cada projeto específico. Se eles acreditam que a estratégia é atraente, mas estão menos entusiasmados com a próxima aquisição no pipeline do fundo, eles podem adiar sua contribuição até que lhes seja apresentada uma opção mais atraente dentro dessa estratégia.
Este método de investimento é geralmente favorecido por investidores que valorizam um maior senso de controle. Por outro lado, pode potencialmente prejudicar o desempenho do fundo ao limitar a capacidade dos gestores do fundo de agir de forma oportunista em busca dos maiores retornos de investimento possíveis.
Exemplo de Capital Comprometido
Suponha que você seja o proprietário da XYZ Capital, uma empresa de PE especializada em empresas industriais maduras no noroeste do Pacífico. Ao atrair capital de investidores, seu fundo fornece informações detalhadas sobre sua estratégia de investimento, incluindo exemplos de aquisições anteriores e um cronograma de aquisições futuras esperadas.
Em vez de levantar capital por aquisição, no entanto, seu fundo levanta dinheiro em um pool cego. Seus investidores, então, confiam que você alocará seu capital em investimentos consistentes com a estratégia acordada, sem precisar revisar e aprovar cada investimento individual.
Para implementar esse modelo de captação de recursos, você solicita que o capital comprometido seja pago a qualquer momento dentro de uma janela de um a três anos após o início do fundo. Os tamanhos mínimos de contribuição são fixados em US$ 1 milhão. Se os investidores não entregarem suas contribuições no prazo, eles podem ser obrigados a vender sua participação no fundo para uma parte aprovada.
Uma vez coletado, o capital comprometido é então usado para financiar os investimentos planejados, bem como para cobrir despesas administrativas, como taxas, salários, despesas de viagem e custos de due diligence.
Destaques
Capital comprometido é o dinheiro que um investidor promete contribuir para um fundo de investimento.
O capital comprometido é normalmente usado para financiar investimentos, bem como custos administrativos.
É frequentemente associado a investimentos alternativos, como fundos de VC e PE, que exigem capital comprometido devido à sua natureza ilíquida.
