Modal Komitmen

Apakah Modal Komitmen?

Modal komited ialah wang yang pelabur telah bersetuju untuk menyumbang kepada dana pelaburan. Istilah ini biasanya digunakan berhubung dengan pelaburan alternatif, seperti dana modal teroka (VC) dan ekuiti persendirian (PE).

Tidak seperti instrumen dagangan awam, seperti dana dagangan bursa (ETF), dana VC dan pelaburan alternatif lain secara relatifnya tidak cair. Oleh itu, pengurus mereka bergantung pada modal komited pelabur untuk memastikan mereka mempunyai sumber yang mencukupi untuk membiayai saluran pemerolehan dan perbelanjaan pentadbiran mereka.

Modal komited tidak boleh dikelirukan dengan komitmen modal,. iaitu apabila peniaga broker atau bank pelaburan bersetuju untuk mengambil bahagian dalam perdagangan pelanggan menggunakan wang firma itu sendiri.

Memahami Modal Komitmen

Pelabur yang ingin menyumbang dana kepada firma pelaburan alternatif secara amnya percaya bahawa mereka akan menikmati pulangan terlaras risiko yang lebih tinggi daripada yang mungkin dalam kelas aset yang lebih tradisional. Namun dalam mendapatkan faedah ini, pelabur mesti bersedia untuk menerima syarat yang lebih ketat.

Dana jenis PE secara amnya menawarkan kurang pengawasan berbanding rakan sebaya tradisional mereka dan juga memerlukan pelabur untuk komited lebih awal kepada sumbangan modal mereka. Sumbangan ini boleh sama ada dibuat awal atau dalam tempoh masa yang dipersetujui. Saiz caruman ini juga jauh lebih besar daripada kebanyakan kenderaan pelaburan, dengan saiz caruman minimum biasanya melebihi $1 juta.

Secara tradisinya, pelabur yang memberikan modal kepada dana PE akan mempunyai beberapa tahun untuk melaksanakan komitmen tersebut. Kegagalan berbuat demikian boleh membawa kepada penalti, seperti pelucuthakan sebahagian daripada bahagian keuntungan masa depan pelabur. Dalam sesetengah kes, pelabur yang bersalah juga mungkin dikehendaki menjual kepentingan mereka dalam dana, sama ada kepada rakan kongsi sedia ada yang lain atau kepada pihak ketiga yang diluluskan.

Di bawah kebanyakan perjanjian, pelabur akan mempunyai jangka masa tertentu untuk membekalkan modal komited.

Cara Modal Komited Digunakan

Bergantung pada struktur dana, modal komited boleh diperuntukkan kepada pelaburan khusus atau ia mungkin ditarik ke dalam dana tujuan umum yang dipanggil kumpulan buta. Dalam senario terakhir, pelabur tidak akan mengetahui terlebih dahulu pelaburan yang tepat yang akan digunakan untuk membiayai modal mereka. Sebaliknya, mereka hanya akan mengetahui strategi umum yang sedang dijalankan, meninggalkan butiran untuk diatur oleh pengurus dana.

Dalam kes lain, dana akan mendedahkan pemerolehan khusus yang mana mereka mengumpul modal, bersama-sama dengan strategi menyeluruh mereka. Dalam kes ini, pelabur boleh memutuskan sama ada mereka ingin mengambil bahagian dalam membiayai setiap projek tertentu. Jika mereka percaya bahawa strategi itu menarik tetapi kurang bersemangat tentang pemerolehan seterusnya dalam perancangan dana, mereka boleh menangguhkan membuat sumbangan mereka sehingga mereka dibentangkan dengan pilihan yang lebih menarik dalam strategi itu.

Kaedah pelaburan ini biasanya digemari oleh pelabur yang menghargai rasa kawalan yang lebih besar. Sebaliknya, ia berpotensi menjejaskan prestasi dana dengan mengehadkan keupayaan pengurus dana untuk bertindak secara oportunis dalam mencari pulangan pelaburan yang setinggi mungkin.

Contoh Modal Komitmen

Katakan anda pemilik XYZ Capital, sebuah firma PE yang mengkhusus dalam syarikat perindustrian matang di Pacific Northwest. Dalam menarik modal pelabur, dana anda menyediakan maklumat terperinci mengenai strategi pelaburannya, termasuk contoh pemerolehan masa lalu dan garis masa pemerolehan masa depan yang dijangkakan.

Daripada mengumpul modal berdasarkan setiap pemerolehan, bagaimanapun, dana anda mengumpul wang ke dalam kumpulan buta. Pelabur anda kemudiannya percaya bahawa anda akan memperuntukkan modal mereka ke dalam pelaburan yang konsisten dengan strategi yang dipersetujui, tanpa perlu menyemak dan meluluskan setiap pelaburan individu.

Untuk melaksanakan model pengumpulan dana ini, anda meminta agar modal komited dibayar pada bila-bila masa dalam tempoh satu hingga tiga tahun selepas permulaan dana. Saiz sumbangan minimum ditetapkan pada $1 juta. Jika pelabur gagal memberikan sumbangan mereka tepat pada masanya, mereka mungkin perlu menjual kepentingan mereka dalam dana kepada pihak yang diluluskan.

Setelah dikumpulkan, modal komited kemudiannya digunakan untuk membiayai pelaburan yang dirancang serta untuk menampung perbelanjaan pentadbiran, seperti yuran, gaji, perbelanjaan perjalanan, dan kos usaha wajar.

Sorotan

• Modal komited ialah wang yang dijanjikan pelabur untuk menyumbang kepada dana pelaburan.

• Modal komited biasanya digunakan untuk membiayai pelaburan serta kos pentadbiran.

• Ia sering dikaitkan dengan pelaburan alternatif seperti dana VC dan PE, yang memerlukan modal komited kerana sifatnya yang tidak cair.