Capitale Impegnato

Che cos'è il capitale impegnato?

Il capitale impegnato è il denaro che un investitore ha accettato di contribuire a un fondo di investimento. Il termine è generalmente utilizzato in relazione a investimenti alternativi, come fondi di venture capital (VC) e private equity (PE).

A differenza degli strumenti quotati in borsa, come i fondi negoziati in borsa (ETF), i fondi VC e altri investimenti alternativi sono relativamente illiquidi. In quanto tali, i loro gestori fanno affidamento sul capitale impegnato degli investitori per assicurarsi di disporre di risorse adeguate per finanziare la pipeline di acquisizione e le spese amministrative.

capitale impegnato non deve essere confuso con l' impegno di capitale,. che è quando un broker-dealer o una banca di investimento accetta di partecipare a un'operazione con un cliente utilizzando i soldi dell'impresa.

Capire il capitale impegnato

Gli investitori che desiderano contribuire con fondi a società di investimento alternative generalmente ritengono che godranno di un rendimento aggiustato per il rischio più elevato rispetto a quanto è possibile nelle classi di attività più tradizionali. Tuttavia, nel cercare questi vantaggi, gli investitori devono essere preparati ad accettare condizioni più restrittive.

I fondi di tipo PE generalmente offrono meno supervisione rispetto ai loro omologhi tradizionali e richiedono anche agli investitori di impegnarsi in anticipo per i loro contributi di capitale. Questi contributi possono essere versati in anticipo o in un periodo di tempo concordato. L'entità di questi contributi è anche molto maggiore rispetto alla maggior parte dei veicoli di investimento, con importi minimi di contributo generalmente superiori a $ 1 milione.

Tradizionalmente, gli investitori che impegnano capitale in fondi PE avranno diversi anni per mantenere l'impegno. In caso contrario, possono comportare sanzioni, come la perdita di una parte della quota dell'investitore sui profitti futuri. In alcuni casi, agli investitori incriminati può anche essere richiesto di vendere la loro partecipazione nel fondo, ad altri partner esistenti oa terze parti approvate.

In base alla maggior parte degli accordi, gli investitori avranno un certo lasso di tempo in cui fornire capitale impegnato.

Come viene utilizzato il capitale impegnato

A seconda della struttura del fondo, il capitale impegnato può essere allocato verso investimenti specifici o potrebbe essere prelevato in un fondo generico chiamato blind pool. In quest'ultimo scenario, l'investitore non saprà in anticipo quali investimenti esatti verrà utilizzato per finanziare il suo capitale. Invece, conosceranno solo la strategia generale perseguita, lasciando che i dettagli siano organizzati dai gestori del fondo.

In altri casi, i fondi riveleranno le acquisizioni specifiche per le quali stanno raccogliendo capitali, insieme alla loro strategia generale. In questo caso, gli investitori possono decidere se desiderano partecipare al finanziamento di ogni progetto specifico. Se ritengono che la strategia sia allettante ma sono meno entusiasti della prossima acquisizione nella pipeline del fondo, possono ritardare il proprio contributo fino a quando non viene loro presentata un'opzione più convincente all'interno di tale strategia.

Questo metodo di investimento è generalmente preferito dagli investitori che apprezzano un maggiore senso di controllo. D'altro canto, può potenzialmente minare la performance del fondo limitando la capacità dei gestori del fondo di agire in modo opportunistico alla ricerca dei massimi rendimenti dell'investimento possibili.

Esempio di capitale impegnato

Supponiamo che tu sia il proprietario di XYZ Capital, un'azienda di PE specializzata in società industriali mature nel Pacifico nord-occidentale. Nell'attirare il capitale degli investitori, il tuo fondo fornisce informazioni dettagliate sulla sua strategia di investimento, inclusi esempi di acquisizioni passate e una sequenza temporale di acquisizioni future previste.

Invece di raccogliere capitali per acquisizione, tuttavia, il tuo fondo raccoglie denaro in un pool cieco. I tuoi investitori confidano quindi che allocherai il loro capitale in investimenti coerenti con la strategia concordata, senza dover rivedere e approvare ogni singolo investimento.

Per implementare questo modello di raccolta fondi, richiedi che il capitale impegnato sia versato in qualsiasi momento entro un periodo da uno a tre anni dall'avvio del fondo. Le dimensioni minime dei contributi sono fissate a $ 1 milione. Se gli investitori non versano i loro contributi in tempo, potrebbe essere loro richiesto di vendere la loro partecipazione nel fondo a una parte autorizzata.

Una volta raccolto, il capitale impegnato viene quindi utilizzato per finanziare gli investimenti pianificati e per coprire le spese amministrative, come compensi, stipendi, spese di viaggio e spese di due diligence.

Mette in risalto

• Il capitale impegnato è il denaro che un investitore promette di contribuire a un fondo di investimento.

• Il capitale impegnato viene generalmente utilizzato per finanziare investimenti e costi amministrativi.

• È spesso associato a investimenti alternativi come fondi VC e PE, che richiedono capitale impegnato a causa della loro natura illiquida.