Investor's wiki

Zaangażowany kapitał

Zaangażowany kapitał

Co to jest kapita艂 zaanga偶owany?

Zaanga偶owany kapita艂 to pieni膮dze, kt贸re inwestor zgodzi艂 si臋 wnie艣膰 do funduszu inwestycyjnego. Termin ten jest zwykle u偶ywany w odniesieniu do inwestycji alternatywnych, takich jak fundusze venture capital (VC) i private equity (PE).

W przeciwie艅stwie do instrument贸w notowanych na gie艂dzie, takich jak fundusze ETF, fundusze VC i inne inwestycje alternatywne s膮 stosunkowo ma艂o p艂ynne. W zwi膮zku z tym ich mened偶erowie polegaj膮 na zaanga偶owanym kapitale inwestor贸w, aby zapewni膰 im odpowiednie zasoby do sfinansowania procesu przej臋膰 i wydatk贸w administracyjnych.

Zaanga偶owanego kapita艂u nie nale偶y myli膰 z zaanga偶owaniem kapita艂owym,. czyli wtedy, gdy broker-dealer lub bank inwestycyjny zgadza si臋 uczestniczy膰 w handlu z klientem przy u偶yciu w艂asnych pieni臋dzy firmy.

Zrozumienie zaanga偶owanego kapita艂u

Inwestorzy, kt贸rzy chc膮 wnie艣膰 艣rodki do alternatywnych firm inwestycyjnych, generalnie wierz膮, 偶e uzyskaj膮 wy偶szy zwrot skorygowany o ryzyko, ni偶 jest to mo偶liwe w przypadku bardziej tradycyjnych klas aktyw贸w. Jednak poszukuj膮c tych korzy艣ci, inwestorzy musz膮 by膰 przygotowani na zaakceptowanie bardziej restrykcyjnych warunk贸w.

Fundusze typu PE generalnie oferuj膮 mniejszy nadz贸r ni偶 ich tradycyjne odpowiedniki, a tak偶e wymagaj膮 od inwestor贸w wcze艣niejszego zobowi膮zania si臋 do wniesienia wk艂adu kapita艂owego. Wk艂ady te mog膮 by膰 dokonywane z g贸ry lub przez uzgodniony okres czasu. Wielko艣膰 tych wk艂ad贸w jest r贸wnie偶 znacznie wi臋ksza ni偶 w wi臋kszo艣ci instrument贸w inwestycyjnych, przy czym minimalne wielko艣ci wk艂ad贸w zwykle przekraczaj膮 1 milion USD.

Tradycyjnie inwestorzy anga偶uj膮cy si臋 w fundusze PE b臋d膮 mieli kilka lat na wywi膮zanie si臋 ze zobowi膮zania. Niezastosowanie si臋 do tego mo偶e prowadzi膰 do kar, takich jak przepadek cz臋艣ci udzia艂u inwestora w przysz艂ych zyskach. W niekt贸rych przypadkach inwestorzy dopuszczaj膮cy si臋 naruszenia mog膮 by膰 r贸wnie偶 zobowi膮zani do sprzeda偶y swoich udzia艂贸w w funduszu innym istniej膮cym partnerom lub zatwierdzonym stronom trzecim.

Zgodnie z wi臋kszo艣ci膮 um贸w inwestorzy b臋d膮 mieli okre艣lone ramy czasowe na dostarczenie zaanga偶owanego kapita艂u.

Jak wykorzystywany jest kapita艂 zadeklarowany

W zale偶no艣ci od struktury funduszu, zaanga偶owany kapita艂 mo偶e by膰 alokowany na konkretne inwestycje lub mo偶e by膰 wci膮gany do funduszu og贸lnego przeznaczenia zwanego pul膮 w ciemno. W tym drugim scenariuszu inwestor nie b臋dzie wiedzia艂 z wyprzedzeniem, na jakie dok艂adnie inwestycje zostanie wykorzystany jego kapita艂. Zamiast tego b臋d膮 znali tylko og贸ln膮 strategi臋, kt贸r膮 realizuj膮, pozostawiaj膮c szczeg贸艂y do ustalenia przez zarz膮dzaj膮cych funduszami.

W innych przypadkach fundusze ujawni膮 konkretne przej臋cia,. na kt贸re pozyskuj膮 kapita艂, wraz ze swoj膮 nadrz臋dn膮 strategi膮. W takim przypadku inwestorzy mog膮 zdecydowa膰, czy chc膮 uczestniczy膰 w finansowaniu ka偶dego konkretnego projektu. Je艣li uwa偶aj膮, 偶e strategia jest kusz膮ca, ale s膮 mniej entuzjastycznie nastawieni do kolejnej akwizycji w planach funduszu, mog膮 op贸藕ni膰 wniesienie swojego wk艂adu, dop贸ki nie otrzymaj膮 bardziej atrakcyjnej opcji w ramach tej strategii.

Ta metoda inwestowania jest generalnie preferowana przez inwestor贸w, kt贸rzy ceni膮 sobie wi臋ksze poczucie kontroli. Z drugiej strony mo偶e to potencjalnie pogorszy膰 wyniki funduszu, ograniczaj膮c zdolno艣膰 zarz膮dzaj膮cych funduszem do dzia艂ania oportunistycznego w poszukiwaniu mo偶liwie najwy偶szych zwrot贸w z inwestycji.

Przyk艂ad zaanga偶owanego kapita艂u

Za艂贸偶my, 偶e jeste艣 w艂a艣cicielem XYZ Capital, firmy PE specjalizuj膮cej si臋 w dojrza艂ych firmach przemys艂owych na p贸艂nocno-zachodnim wybrze偶u Pacyfiku. Pozyskuj膮c kapita艂 inwestor贸w, Tw贸j fundusz dostarcza szczeg贸艂owe informacje dotycz膮ce swojej strategii inwestycyjnej, w tym przyk艂ady przej臋膰 z przesz艂o艣ci oraz harmonogram oczekiwanych przej臋膰 w przysz艂o艣ci.

Jednak zamiast gromadzi膰 kapita艂 na podstawie przej臋cia, tw贸j fundusz gromadzi pieni膮dze do puli w ciemno. Twoi inwestorzy ufaj膮, 偶e alokujesz ich kapita艂 na inwestycje zgodne z ustalon膮 strategi膮, bez konieczno艣ci sprawdzania i zatwierdzania ka偶dej indywidualnej inwestycji.

Aby wdro偶y膰 ten model pozyskiwania funduszy, nale偶y za偶膮da膰 wp艂aty zadeklarowanego kapita艂u w dowolnym momencie w okresie od roku do trzech lat od uruchomienia funduszu. Minimalne wielko艣ci sk艂adek s膮 ustalone na 1 milion dolar贸w. Je艣li inwestorzy nie wp艂acaj膮 swoich wk艂ad贸w na czas, mog膮 by膰 zobowi膮zani do sprzeda偶y swoich udzia艂贸w w funduszu zatwierdzonej stronie.

Po zebraniu zadeklarowany kapita艂 jest nast臋pnie wykorzystywany do sfinansowania planowanych inwestycji, a tak偶e do pokrycia koszt贸w administracyjnych, takich jak op艂aty, pensje, koszty podr贸偶y i koszty due diligence.

Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅

  • Zaanga偶owany kapita艂 to pieni膮dze, kt贸re inwestor obiecuje wnie艣膰 do funduszu inwestycyjnego.

  • Zaanga偶owany kapita艂 jest zwykle wykorzystywany do finansowania inwestycji oraz koszt贸w administracyjnych.

  • Cz臋sto kojarzy si臋 z inwestycjami alternatywnymi, takimi jak fundusze VC i PE, kt贸re ze wzgl臋du na sw贸j niep艂ynny charakter wymagaj膮 zaanga偶owanego kapita艂u.