Investor's wiki

Вложенный капитал

Вложенный капитал

Что такое обязательный капитал?

Зарезервированный капитал — это деньги, которые инвестор согласился внести в инвестиционный фонд. Этот термин обычно используется в отношении альтернативных инвестиций, таких как венчурный капитал (VC) и фонды прямых инвестиций (PE).

В отличие от публично торгуемых инструментов, таких как биржевые фонды (ETF), венчурные фонды и другие альтернативные инвестиции относительно неликвидны. Таким образом, их менеджеры полагаются на вложенный капитал инвесторов, чтобы убедиться, что у них есть достаточные ресурсы для финансирования процесса приобретения и административных расходов.

Вложенный капитал не следует путать с обязательством капитала,. когда брокер-дилер или инвестиционный банк соглашаются участвовать в сделке клиента, используя собственные деньги фирмы.

Понимание вложенного капитала

Инвесторы, желающие вкладывать средства в альтернативные инвестиционные фирмы, обычно считают, что они получат более высокую доходность с поправкой на риск, чем это возможно в более традиционных классах активов. Тем не менее в поисках этих преимуществ инвесторы должны быть готовы принять более ограничительные условия.

Фонды типа PE обычно предлагают меньше надзора, чем их традиционные коллеги, а также требуют, чтобы инвесторы заранее вносили свои вклады в капитал. Эти взносы могут быть сделаны либо авансом, либо в течение согласованного периода времени. Размер этих взносов также намного больше, чем в большинстве инвестиционных инструментов, при этом минимальный размер взноса обычно превышает 1 миллион долларов.

Традиционно у инвесторов, которые вкладывают капитал в фонды прямых инвестиций, есть несколько лет, чтобы выполнить свои обязательства. Невыполнение этого требования может привести к штрафам, таким как конфискация части доли инвестора в будущей прибыли. В некоторых случаях от инвесторов-нарушителей может также потребоваться продать свою долю в фонде либо другим существующим партнерам, либо утвержденным третьим сторонам.

В соответствии с большинством соглашений у инвесторов есть определенные сроки для внесения выделенного капитала.

Как используется вложенный капитал

В зависимости от структуры фонда выделенный капитал может быть направлен на конкретные инвестиции или может быть привлечен в фонд общего назначения, называемый слепым пулом. В последнем сценарии инвестор не будет знать заранее, для финансирования каких именно инвестиций будет использован его капитал. Вместо этого они будут знать только общую стратегию, которой они придерживаются, оставляя детали на усмотрение управляющих фондами.

В других случаях фонды раскрывают информацию о конкретных приобретениях,. для которых они привлекают капитал, а также о своей общей стратегии. В этом случае инвесторы могут решить, желают ли они участвовать в финансировании каждого конкретного проекта. Если они считают стратегию заманчивой, но с меньшим энтузиазмом относятся к следующему приобретению в портфеле фонда, они могут отложить внесение своего вклада до тех пор, пока им не будет представлен более привлекательный вариант в рамках этой стратегии.

Этот метод инвестирования обычно предпочитают инвесторы, которые ценят большее чувство контроля. С другой стороны, это потенциально может подорвать деятельность фонда, ограничивая способность управляющих фондами действовать оппортунистически в поисках максимально возможной отдачи от инвестиций.

Пример выделенного капитала

Предположим, вы владелец XYZ Capital, фирмы, специализирующейся на прямых инвестициях в зрелые промышленные компании на Тихоокеанском Северо-Западе. При привлечении капитала инвестора ваш фонд предоставляет подробную информацию о своей инвестиционной стратегии, включая примеры прошлых приобретений и график ожидаемых будущих приобретений.

Однако вместо того, чтобы привлекать капитал на основе каждого приобретения, ваш фонд собирает деньги в слепой пул. Тогда ваши инвесторы будут уверены, что вы вложите их капитал в инвестиции, которые соответствуют согласованной стратегии, без необходимости проверять и утверждать каждую отдельную инвестицию.

Чтобы реализовать эту модель сбора средств, вы требуете, чтобы выделенный капитал был выплачен в любое время в течение периода от одного до трех лет после создания фонда. Минимальные размеры взносов установлены в размере 1 миллиона долларов. Если инвесторы не внесут свои взносы вовремя, от них может потребоваться продать свою долю в фонде утвержденной стороне.

После сбора выделенный капитал затем используется для финансирования запланированных инвестиций, а также для покрытия административных расходов, таких как сборы, заработная плата, командировочные расходы и расходы на проверку благонадежности.

Особенности

  • Вложенный капитал – это деньги, которые инвестор обещает внести в инвестиционный фонд.

  • Зарезервированный капитал обычно используется для финансирования инвестиций, а также административных расходов.

  • Это часто связано с альтернативными инвестициями, такими как фонды VC и PE, которые требуют обязательного капитала из-за их неликвидного характера.