Kontrahent
Kim jest kontrahent?
Kontrahent to druga strona, która uczestniczy w transakcji finansowej, a każda transakcja musi mieć kontrahenta, aby transakcja przebiegła pomyślnie. Mówiąc dokładniej, każdy nabywca aktywów musi być sparowany ze sprzedającym, który chce sprzedać i na odwrót. Na przykład kontrahentem nabywcy opcji byłby wystawca opcji. W każdej pełnej transakcji może być zaangażowanych kilku kontrahentów (na przykład kupno 1000 akcji jest realizowane przez dziesięciu sprzedających po 100 akcji każdy).
Wyjaśnienie kontrahentów
Termin kontrahent może odnosić się do dowolnego podmiotu po drugiej stronie transakcji finansowej. Może to obejmować umowy między osobami fizycznymi, firmami, rządami lub dowolną inną organizacją. Ponadto obie strony nie muszą być na równej pozycji pod względem rodzaju zaangażowanych podmiotów. Oznacza to, że osoba fizyczna może być kontrahentem firmy i odwrotnie. W każdym przypadku spełnienia kontraktu ogólnego lub zawarcia porozumienia giełdowego jedna ze stron będzie uważana za kontrahenta lub strony są dla siebie kontrahentami. Dotyczy to również kontraktów forward i innych rodzajów kontraktów.
Kontrahent wprowadza do równania ryzyko kontrahenta . Jest to ryzyko, że kontrahent nie będzie w stanie zrealizować swojego zakończenia transakcji. Jednak w wielu transakcjach finansowych kontrahent jest nieznany, a ryzyko kontrahenta jest ograniczane poprzez korzystanie z firm rozliczeniowych. W rzeczywistości, w przypadku typowych transakcji giełdowych, nigdy nie wiemy, kto jest naszym kontrahentem w jakiejkolwiek transakcji, a często istnieje kilku kontrahentów, z których każdy składa się na część transakcji.
Rodzaje kontrahentów
Kontrahentów w transakcji można sklasyfikować na kilka sposobów. Posiadanie pomysłu na swojego potencjalnego kontrahenta w danym środowisku może zapewnić wgląd w to, jak rynek będzie prawdopodobnie działał w oparciu o Twoją obecność/zlecenia/transakcje i innych podobnych inwestorów. Oto tylko kilka najlepszych przykładów:
Detal: są to zwykli inwestorzy indywidualni lub inni nieprofesjonalni handlowcy. Mogą handlować za pośrednictwem brokera internetowego, takiego jak E-Trade, lub brokera głosowego, takiego jak Charles Schwab. Często handlowcy detaliczni są postrzegani jako pożądani kontrahenci, ponieważ zakłada się, że są mniej poinformowani, mają mniej wyrafinowane narzędzia handlowe i są skłonni kupować po ofercie i sprzedawać po ofercie.
Market Makers (MM): Główną funkcją tych uczestników jest zapewnianie płynności rynkowi, ale jednocześnie starają się czerpać zyski z rynku. Mają ogromną siłę przebicia na rynku i często będą stanowić znaczną część widocznych ofert i ofert wyświetlanych w księgach. Zyski są osiągane poprzez zapewnianie płynności i zbieranie rabatów ECN,. a także przesuwanie rynku zysków kapitałowych, gdy okoliczności dyktują zysk, który można uchwycić.
Handlowcy płynności: są to animatorzy nierynkowi, którzy na ogół mają bardzo niskie opłaty i czerpią dzienne zyski, zwiększając płynność i przechwytując kredyty ECN. Podobnie jak w przypadku animatorów rynku, mogą oni również osiągać zyski kapitałowe, wypełniając ofertę kupna (ofertę), a następnie składając zlecenia na ofertę (bid) po cenie wewnętrznej lub poza bieżącą ceną rynkową. Ci inwestorzy mogą nadal mieć wpływ na rynek, ale mniej niż animatorzy rynku.
Handlowcy techniczni: Na prawie każdym rynku znajdą się handlowcy, którzy handlują w oparciu o poziomy wykresów, czy to na podstawie wskaźników rynkowych, wsparcia i oporu, linii trendu lub formacji wykresów. Ci inwestorzy obserwują pojawienie się pewnych warunków przed wejściem na pozycję; w ten sposób jest prawdopodobne, że mogą dokładniej zdefiniować ryzyko i korzyści związane z konkretną transakcją. Na powszechnie znanych poziomach technicznych handlowcy płynności i DMM mogą stać się handlowcami technicznymi. Chociaż nie zawsze w oczekiwany sposób – DMM może fałszywie wyzwalać poziomy techniczne, wiedząc, że wpłynie to na duże grupy traderów, co spowoduje utratę dużej ilości akcji. (Dowiedz się więcej w naszych strategiach analizy technicznej dla początkujących).
Handlowcy momentum: Istnieją różne typy traderów momentum . Niektóre z nich utrzymają tempo akcji przez wiele dni (nawet jeśli handlują nimi tylko w ciągu dnia), podczas gdy inne będą sprawdzać „akcje w ruchu”, nieustannie próbując uchwycić szybkie, gwałtowne ruchy akcji podczas wydarzeń informacyjnych, skoków wolumenu lub cen. Ci inwestorzy zazwyczaj wychodzą, gdy ruch wykazuje oznaki spowolnienia. (Ten rodzaj strategii wymaga kontrolowanego podejmowania decyzji, wymagającego ciągłego doskonalenia technik wejścia i wyjścia, przeczytaj Momentum Trading with Discipline.)
Arbitrzy: korzystając z wielu aktywów, rynków i narzędzi statystycznych, handlowcy próbują wykorzystać nieefektywność na rynku lub na różnych rynkach. Tacy handlowcy mogą być mali lub duzi, chociaż niektóre rodzaje handlu arbitrażowego będą wymagały dużej siły nabywczej, aby w pełni wykorzystać nieefektywność. Inne rodzaje „arbitrażu” mogą być dostępne dla mniejszych traderów, na przykład w przypadku silnie skorelowanych instrumentów i krótkoterminowych odchyleń od progu korelacji.
Kontrahenci w transakcjach finansowych
W przypadku zakupu towaru w sklepie detalicznym kupujący i sprzedawca są kontrahentami w transakcji. Z punktu widzenia rynków finansowych, sprzedający i kupujący obligacje są kontrahentami .
W niektórych sytuacjach w miarę postępu transakcji może istnieć wielu kontrahentów. Każdą wymianę środków, towarów lub usług w celu sfinalizowania transakcji można uznać za szereg kontrahentów. Na przykład, jeśli kupujący kupuje przez Internet produkt detaliczny, który ma zostać wysłany do jego domu, kupujący i sprzedawca są kontrahentami, podobnie jak kupujący i firma kurierska.
Ogólnie rzecz biorąc, za każdym razem, gdy jedna strona dostarcza fundusze lub przedmioty wartościowe w zamian za coś od drugiej strony, istnieją kontrahenci. Kontrahenci odzwierciedlają dwustronny charakter transakcji.
Ryzyko kontrahenta
W kontaktach z kontrahentem istnieje wewnętrzne ryzyko, że jedna z zaangażowanych osób lub podmiotów nie wywiąże się ze swojego zobowiązania. Dotyczy to zwłaszcza transakcji pozagiełdowych (OTC). Przykładem może być ryzyko, że sprzedawca nie dostarczy towaru lub usługi po przetworzeniu płatności lub że kupujący nie zapłaci zobowiązania, jeśli towary zostaną dostarczone jako pierwsze. Może również obejmować ryzyko, że jedna ze stron wycofa się z transakcji przed zawarciem transakcji, ale po osiągnięciu wstępnego porozumienia.
W przypadku rynków strukturyzowanych, takich jak rynki akcji lub kontraktów terminowych,. izby rozliczeniowe i giełdy ograniczają ryzyko kontrahenta finansowego. Kupując akcje, nie musisz martwić się o rentowność osoby po drugiej stronie transakcji. Izba rozliczeniowa lub giełda staje się kontrahentem, gwarantując kupione akcje lub środki, których oczekujesz od sprzedaży.
Ryzyko kontrahenta stało się bardziej widoczne w następstwie globalnego kryzysu finansowego z 2008 roku. AIG słynie ze swojego ratingu kredytowego AAA, aby sprzedawać (zapisywać) swapy ryzyka kredytowego (CDS) kontrahentom, którzy chcieli ochrony przed niewypłacalnością (w wielu przypadkach w transzach CDO ). Gdy AIG nie mogło złożyć dodatkowego zabezpieczenia i musiało zapewnić środki kontrahentom w obliczu pogarszających się zobowiązań referencyjnych,. rząd USA udzielił im ratunku.
Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zobacz nasze Wprowadzenie do ryzyka kontrahenta.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kontrahent może zawierać umowy między osobami fizycznymi, firmami, rządami lub dowolną inną organizacją.
Ryzyko kontrahenta to ryzyko, że druga strona transakcji nie będzie w stanie zrealizować swojego zakończenia transakcji. Jednak w wielu transakcjach finansowych kontrahent jest nieznany, a ryzyko kontrahenta jest ograniczane przez firmy rozliczeniowe.
Kontrahent to po prostu druga strona transakcji - kupujący jest kontrahentem sprzedającego.
