货币ETF

什么是货币 ETF？

货币 ETF 是一种集合投资，为投资者提供外汇（forex）或货币敞口。它们使投资者能够接触到一种或多种货币对的汇率变化。

与其他交易所交易基金(ETF) 一样，投资者可以像购买公司股票一样在交易所购买货币 ETF。这些投资通常是被动管理的，标的货币以单一国家或一篮子货币持有。与任何投资一样，货币 ETF 也有其自身的风险和回报。

了解货币 ETF

交易所交易基金类似于股票，因为它们在交易所交易，因此投资者可以购买个别 ETF 的股票。但是，它们也像共同基金，因为它们包括投资于证券组合的集合基金，通常跟踪特定的资产类别、行业或基准指数。 ETF涵盖各种行业和投资类型，包括债券、商品和货币。

货币 ETF 为投资者在正常交易时间内交易货币提供了一种无缝且廉价的方式。通过货币 ETF，投资者可以通过受管理的货币投资组合在全球最大的外汇市场——外汇市场获得结构性投资敞口。一些 ETF 由外币银行存款担保，而另一些则没有。投资者将这些基金视为他们在外汇市场的敞口，以及降低外汇市场风险和摩擦成本的能力。

交易货币本质上是一种对即期汇率的投机交易。暴露于即期汇率可能是投资货币的最基本方面。货币基金的涨跌取决于其对反货币或一篮子货币的敞口和头寸。

货币 ETF 经理可以使用几种不同的方法来实现其基金的目标。货币 ETF 可能包括现金/货币存款、以货币计价的短期债务和外汇衍生品合约。过去，这些市场只有经验丰富的交易者才能进入，但 ETF 的兴起更广泛地打开了外汇市场，尤其是在大萧条之后。

货币市场的大部分变动归结为利率、全球经济状况和政治稳定。

特别注意事项

货币和政府国债通常是投资者寻求安全的两种密切相关的投资选择。由于其波动性和交易机制，货币的相对风险通常比其他避风港略高。投资者可以将货币用于安全、投机或对冲。

货币 ETF 可以使传统的股票和债券投资组合多样化。它们还可用于利用货币对之间的套利机会，或用作对冲宏观经济事件。不同的产品提供不同的风险回报机会，并提供不同货币的敞口。多种货币的一揽子投资可能比特定货币的产品提供更高的稳定性（但上行潜力较小）。现代金融的许多相同准则，例如多元化和风险管理，都适用于货币市场交易。

一些投资者认为，将一美元投资于货币 ETF 来对冲每一美元的海外投资是不值得的。但是，由于货币 ETF 符合保证金要求，因此可以通过为海外投资和货币 ETF 使用保证金账户（经纪公司将部分资金借给客户进行投资的经纪账户）来克服这一障碍。

货币 ETF 的风险

毫无疑问，交易货币和货币 ETF 有助于提高投资组合回报。它们可以用作多元化投资组合的一部分。出于对冲目的，它们通常最好用于应对国际投资的风险。

但外汇市场存在重大风险。事实上，货币投资具有特殊风险，因此未必适合所有投资者。投资者应记住，大多数货币走势都受到持续宏观经济事件的影响。经济放缓、政局动荡或央行加息很容易影响多种汇率。

货币 ETF 的类型

货币 ETF 可用于追踪世界上大多数最大的全球货币。截至 2021 年 1 月，按管理资产(AUM)计算的十大货币 ETF包括：

景顺 CurrencyShares® 欧元货币信托 (FXE)
景顺 DB 美元指数看涨基金 (UUP)
景顺 CurrencyShares® 瑞士法郎信托 (FXF)
景顺 CurrencyShares® 日元信托 (FXY)
景顺 CurrencyShares® 澳元信托 (FXA)
景顺 CurrencyShares® 加元信托 (FXC)
Invesco CurrencyShares® 英镑信托 (FXB)
景顺 DB 美元指数看跌基金 (UDN)
WisdomTree 彭博美元看涨基金 (USDU)
ProShares UltraShort 欧元 (EUO)

在美国，美元指数是最受关注的美元表现指标之一。投资者可通过三支热门基金投资该指数：

景顺 DB 美元指数看涨基金 (UUP)
景顺 DB 美元指数看跌基金 (UDN)
WisdomTree 彭博美元看涨基金 (USDU)

货币 ETF 示例

考虑一位通过 iShares MSCI 加拿大指数基金 (EWC) 持有 10,000 美元加拿大股票的美国投资者。以 2008 年 6 月末的股价为 33.16 美元，该投资者将获得 301.5 股（不包括经纪费和佣金）。如果他们想对冲外汇风险，他们可以卖空 CurrencyShares 加元信托 (FXC) 的股票，这反映了加元以美元计价的价格。当投资者做多 ETF 时，当加元兑美元走强时，FXC 股价上涨。做空会产生相反的结果。

如果该投资者认为加元会升值，他们要么避免对冲汇率风险，要么通过购买（或“做多”）FXC 股票来“加倍”加倍加元敞口。但由于我们假设投资者想要对冲汇率风险，因此适当的做法是“卖空”FXC 单位。

在此示例中，由于当时加元与美元的交易价格接近平价，假设 FXC 单位以 100 美元的价格卖空。因此，为了对冲 EWC 单位中 10,000 美元的头寸，投资者将卖空 100 股 FXC 股票，如果 FXC 股票下跌，稍后以更便宜的价格买回。

2008年底，EWC股价跌至17.43美元，较收购价下跌47.4%。股价下跌的部分原因可能是加元兑美元汇率下跌。进行了对冲的投资者将通过外汇空头头寸的收益来抵消部分损失。到 2008 年底，FXC 的股价跌至 82 美元左右，因此空头头寸的收益将达到 1,800 美元。未对冲的投资者在 EWC 股票的最初 10,000 美元投资中将损失 4,743 美元。对冲投资者在投资组合中的整体损失为 2,943 美元。

＃＃强调

货币 ETF 是跟踪一种货币或一篮子货币的相对价值的交易所交易基金。
货币 ETF 可用于投机外汇市场、分散投资组合或对冲货币风险。
这些投资工具允许普通个人通过管理基金获得外汇市场敞口，而无需承担进行个人交易的负担。
与货币 ETF 相关的风险往往是宏观经济风险，包括地缘政治风险和加息。