ETF de divisas

¿Qué es un ETF de divisas?

Un ETF de divisas es una inversión conjunta que proporciona a los inversores exposición a divisas (forex) o divisas. Permiten a los inversores ganar exposición a los cambios en los tipos de cambio en uno o más pares de divisas.

Al igual que otros fondos cotizados en bolsa (ETF), los inversores pueden comprar ETF de divisas en bolsas al igual que acciones de acciones corporativas. Estas inversiones generalmente se administran de forma pasiva y las monedas subyacentes se mantienen en un solo país o canasta de monedas. Como cualquier inversión, los ETF de divisas vienen con sus propios riesgos y recompensas.

Comprender los ETF de divisas

Los fondos cotizados en bolsa son similares a las acciones porque se negocian en bolsas,. por lo que los inversores pueden comprar acciones en ETF individuales. Pero también son como fondos mutuos porque incluyen fondos combinados que invierten en una cartera de valores, a menudo siguiendo una clase de activo, sector o índice de referencia en particular. Los ETF cubren una variedad de industrias y tipos de inversión, incluidos bonos, materias primas y divisas.

Los ETF de divisas ofrecen a los inversores una forma sencilla y económica de operar con divisas durante el horario normal de negociación. A través de los ETF de divisas, los inversores pueden tener acceso a una exposición de inversión estructurada en el mercado de divisas, el mercado más grande del mundo, a través de una cartera de divisas administrada. Algunos ETF están garantizados por depósitos bancarios en moneda extranjera, mientras que otros no. Los inversores buscan en estos fondos su exposición al mercado de divisas, así como la capacidad de mitigar los riesgos y los costos de fricción en el mercado de divisas.

En esencia, el comercio de divisas es un comercio especulativo sobre tipos de cambio al contado. La exposición a los tipos de cambio al contado es quizás el aspecto más fundamental de la inversión en divisas. Los fondos de divisas suben y bajan en función de su exposición y posicionamiento a una divisa oa una cesta de divisas.

Los administradores de ETF de divisas pueden lograr los objetivos de sus fondos utilizando algunos métodos diferentes. Los ETF de divisas pueden incluir depósitos en efectivo/divisas, deuda a corto plazo denominada en una divisa y contratos de derivados de divisas. En el pasado, estos mercados solo eran accesibles para operadores experimentados, pero el auge de los ETF ha abierto el mercado de divisas de manera más amplia, especialmente después de la Gran Recesión.

La mayor parte del movimiento en el mercado de divisas se debe a las tasas de interés, las condiciones económicas mundiales y la estabilidad política.

Consideraciones Especiales

Las monedas y los bonos del Tesoro del gobierno son a menudo dos opciones de inversión estrechamente relacionadas que los inversores buscan por seguridad. Las divisas normalmente pueden tener un riesgo relativo ligeramente mayor que otros refugios seguros debido a su volatilidad y mecanismos de negociación. Los inversores pueden utilizar divisas por motivos de seguridad, especulación o cobertura.

Los ETF de divisas pueden diversificar las carteras tradicionales de acciones y bonos. También se pueden utilizar para aprovechar oportunidades de arbitraje entre pares de divisas o como cobertura frente a eventos macroeconómicos. Los diferentes productos ofrecen diversas oportunidades de riesgo-recompensa y brindan exposición a diferentes monedas. Las inversiones en canasta en múltiples monedas pueden ofrecer más estabilidad que un producto específico de una moneda (pero con menos potencial alcista). Muchas de las mismas pautas de las finanzas modernas, como la diversificación y la gestión de riesgos, se aplican al comercio del mercado de divisas.

Algunos inversores creen que no vale la pena invertir un dólar en un ETF de divisas para cubrir cada dólar de inversión en el extranjero. Sin embargo, dado que los ETF de divisas son elegibles para el margen, este obstáculo se puede superar mediante el uso de cuentas de margen (cuentas de corretaje en las que el corredor presta al cliente parte de los fondos para inversión) tanto para la inversión extranjera como para el ETF de divisas.

Riesgos de los ETF de divisas

No hay duda de que el comercio de divisas y los ETF de divisas pueden ayudar a mejorar los rendimientos de la cartera. Se pueden utilizar como parte de una cartera diversificada. Para fines de cobertura, generalmente se utilizan mejor para contrarrestar los riesgos de la inversión internacional.

Pero existen riesgos sustanciales en el mercado de divisas. De hecho, invertir en divisas tiene riesgos especiales y, por lo tanto, puede no ser adecuado para todos los inversores. Los inversores deben tener en cuenta que la mayoría de los movimientos de divisas están influenciados por eventos macroeconómicos en curso. Una publicación económica lenta, un movimiento político volátil o un aumento de la tasa de interés por parte de un banco central pueden afectar fácilmente a múltiples tipos de cambio.

Tipos de ETF de divisas

Los ETF de divisas están disponibles para rastrear la mayoría de las divisas globales más grandes del mundo. Diez de los ETF de divisas más grandes por activos bajo administración (AUM), a partir de enero de 2021, incluyen lo siguiente:

• Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE)

• Fondo alcista del índice del dólar estadounidense Invesco DB (UUP)

• Invesco CurrencyShares® Swiss Franc Trust (FXF)

• Fideicomiso en yenes japoneses Invesco CurrencyShares® (FXY)

• Invesco CurrencyShares® Fideicomiso en dólares australianos (FXA)

• Invesco CurrencyShares® Fideicomiso en dólares canadienses (FXC)

• Fideicomiso de la libra esterlina británica (FXB) de Invesco CurrencyShares®

• Fondo bajista del índice del dólar estadounidense Invesco DB (UDN)

• WisdomTree Bloomberg Fondo alcista del dólar estadounidense (USDU)

• ProShares UltraShort Euro (EUO)

En los EE. UU., el índice del dólar estadounidense es uno de los indicadores más seguidos del rendimiento del dólar estadounidense. Los inversores pueden invertir en este Índice a través de tres fondos populares:

• Fondo alcista del índice del dólar estadounidense Invesco DB (UUP)

• Fondo bajista del índice del dólar estadounidense Invesco DB (UDN)

• WisdomTree Bloomberg Fondo alcista del dólar estadounidense (USDU)

Ejemplo de ETF de divisas

Considere un inversionista estadounidense con $10,000 en acciones canadienses a través del iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Con acciones a un precio de $ 33,16 a fines de junio de 2008, ese inversionista habría adquirido 301,5 acciones (sin incluir los honorarios y comisiones de corretaje ). Si quisieran cubrir el riesgo de divisas, podrían vender acciones cortas de CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC), que refleja el precio del dólar canadiense en dólares estadounidenses. Cuando un inversor tiene una posición larga en el ETF, las acciones de FXC suben cuando el dólar canadiense se fortalece frente al dólar estadounidense. El cortocircuito crea el resultado opuesto.

Si este inversionista cree que el dólar canadiense se apreciará, se abstendría de cubrir el riesgo cambiario o "duplicaría" la exposición al dólar canadiense comprando (o "tomando posiciones largas") acciones de FXC. Pero dado que asumimos que el inversionista desea cubrir el riesgo cambiario, el curso de acción apropiado habría sido "vender al descubierto" las unidades FXC.

En este ejemplo, con el dólar canadiense cotizando cerca de la paridad con el dólar estadounidense en ese momento, suponga que las unidades FXC se vendieron cortas a $100. Por lo tanto, para cubrir la posición de $10,000 en las unidades de EWC, el inversionista vendería al descubierto 100 acciones de FXC y las volvería a comprar a un precio más barato más adelante si las acciones de FXC cayeran.

A fines de 2008, las acciones de EWC cayeron a $ 17,43, una caída del 47,4% con respecto al precio de compra. Parte de esta caída en el precio de las acciones podría atribuirse a la caída del dólar canadiense frente al dólar. El inversor que tenía una cobertura habría compensado parte de esta pérdida a través de una ganancia en la posición corta de FXC. Las acciones de FXC cayeron a alrededor de $82 a fines de 2008, por lo que la ganancia en la posición corta habría ascendido a $1,800. El inversionista sin cobertura habría tenido una pérdida de $4,743 en la inversión inicial de $10,000 en las acciones de EWC. El inversionista cubierto habría tenido una pérdida total de $2,943 en la cartera.

Reflejos

• Los ETF de divisas son fondos cotizados en bolsa que rastrean el valor relativo de una divisa o una cesta de divisas.

• Los ETF de divisas se pueden utilizar para especular en los mercados de divisas, diversificar una cartera o protegerse contra los riesgos cambiarios.

• Estos vehículos de inversión permiten a las personas comunes obtener exposición al mercado de divisas a través de un fondo administrado sin las cargas de realizar transacciones individuales.

• Los riesgos asociados con los ETF de divisas tienden a ser macroeconómicos, incluidos los riesgos geopolíticos y las subidas de tipos de interés.