递延股权

什么是递延权益？

递延股权是一种证券，例如优先股或可转换债券，可以在未来以预定价格交换普通股。这些证券，也称为可转换证券，之所以如此命名，是因为它们的股权成分，以及它们最终将转换为公司的常规所有权股份的预期。

递延权益如何运作

递延股权是一种投资工具，它的所有者可以在未来某个时候将他们持有的支付收益证券转换为公司的普通股。支出通常低于没有转换功能的可比证券，因为它们可以选择收购公司的常规所有权单位以及随之而来的所有相关利益。

转换日期可能在一开始就确定，由投资者决定或由公司自行决定——有时会发行带有赎回条款的递延股权，这意味着公司可以强制投资者将证券转换为普通股，通常是在股价反弹至高位。在任何情况下，如果发生转换，投资者应该会发现自己购买的证券具有更大的升值潜力和所有相关风险，通常价格低于他们在公开市场上必须支付的价格。

递延股权可以转换为普通股的每股价格，也称为转换价格，是根据转换比率确定的，该转换比率是在发行递延权益时确定的，可以在债券契约中找到，在这种情况下可转换债券，或在证券招股说明书中，在可转换优先股的情况下。

为了计算价格，有必要将可转换证券的面值除以预先确定的转换比率，该比率表示投资者为每种可转换证券获得的普通股数量。

重要

通常情况下，转换价格将显着高于普通股的当前价格，只有在公司价值显着增加时才需要转换。

递延权益示例

可转换债券是最常见的递延股权形式之一，它提供了固定收益公司债务证券的特征，例如利息支付，以及有朝一日将其换成公司股票的可能性。通常情况下，如果标的股票价格上涨至盈利水平（通常比发行价格高出 25%），债券持有人将行使可转换期权并将债券转换为普通股股票。

出售可转换债券为公司提供了一种低成本筹集资金的方法。优惠券，即这些固定收益证券的年度利息，很低，因为它们带有增值部分。

每份可转换债券都有一个转换比率，表示债券持有人在转换后可以获得的普通股数量。该比率可能是稳定的，也可能会在债券的生命周期内发生变化，但始终会根据股票分割和股息进行调整。转换比率为 50 意味着债券持有人每转换 1,000 美元面值或面值的债券，他们将以每股 20 美元的转换价格获得 50 股普通股。

大多数可转换债券具有中期到期并包含赎回条款，迫使希望以该价格转换的投资者这样做，即使他们宁愿等待更好的机会。好处不是无限的。然而，即使股价大幅下跌，投资者也会在到期时收到债券的面值，这意味着提供了一些下行保护。

特别注意事项

在决定是否进行递延股权投资时，不仅要熟悉可转换特征，还要熟悉看涨特征的细节，这一点很重要。如果一家公司以或接近转换价格使可转换证券可赎回，则利息费用将被消除，投资者将获得与初始投资相等的资本或普通股回报。

递延股权也可以在转换前出售。如果股价远低于转换价格，则该证券可能会作为直接债券或优先股进行交易，因为转换的前景被视为遥不可及。然而，如果股价上涨，递延权益就会变得更有价值。

＃＃强调

最常见的递延股权类型是可转换优先股和可转换债券。
发行这些证券的公司通常会使用调用功能来保持对投资的一定控制。
递延股权是一种可以在未来以预定价格交换普通股的投资。
这些有收入的证券的支出低于正常水平，因为它们提供了转换为更有利可图的股权的选择权。