Patrimônio Diferido
O que é patrimônio diferido?
O patrimônio diferido é um tipo de título, como ações preferenciais ou títulos conversíveis, que podem ser trocados no futuro a um preço predeterminado por ações ordinárias. Esses títulos, também conhecidos como conversíveis,. são assim denominados por causa de seu componente patrimonial e da expectativa de que eventualmente serão convertidos em participações acionárias regulares em uma empresa.
Como funciona o patrimônio líquido diferido
O patrimônio diferido é um veículo de investimento que dá a seus proprietários a possibilidade de converter os títulos que pagam renda que possuem em ações ordinárias de uma empresa em algum momento no futuro. Os pagamentos são geralmente mais baixos do que títulos comparáveis sem recursos de conversão porque eles vêm com a opção de adquirir unidades regulares de propriedade de uma empresa e todos os benefícios associados que vêm com isso.
A data de conversão pode ser determinada de antemão, deixada para os investidores decidirem ou a critério da empresa — ocasionalmente será emitido capital diferido com uma cláusula de resgate,. o que significa que a empresa pode forçar os investidores a converter o título em ações ordinárias, geralmente quando o preço das ações sobe para um nível alto. Em todo o caso, se e quando ocorrer a conversão, os investidores deverão encontrar-se a adquirir títulos com maior potencial de valorização e todos os riscos associados, normalmente a um preço inferior ao que teriam de pagar por eles no mercado aberto.
O preço por ação que o patrimônio diferido pode ser convertido em ações ordinárias, também conhecido como preço de conversão,. é baseado na relação de conversão, que é estabelecida no momento da emissão do patrimônio diferido e pode ser encontrada na escritura de emissão, no caso de títulos conversíveis, ou no prospecto de títulos, no caso de ações preferenciais conversíveis.
Para calcular o preço, é necessário dividir o valor nominal do título conversível pelo índice de conversão pré-determinado, indicando o número de ações ordinárias que o investidor recebe por cada título conversível.
Importante
Muitas vezes, o preço de conversão será definido significativamente mais alto do que o preço atual das ações ordinárias, tornando a conversão desejável apenas se uma empresa experimentar um aumento significativo de valor.
Exemplo de patrimônio diferido
Um título conversível,. uma das formas mais comuns de capital diferido, oferece as características de um título de dívida corporativa de renda fixa, como o pagamento de juros,. além da possibilidade de um dia trocá-lo por ações de uma empresa. Normalmente, o detentor do título exercerá a opção conversível e transformará o título em ações ordinárias se o preço das ações subjacentes subir para um nível lucrativo, normalmente 25% superior ao preço de emissão.
A venda de títulos conversíveis apresenta às empresas uma maneira de arrecadar dinheiro mais barato. Os cupons,. os juros anuais pagos sobre esses títulos de renda fixa, são baixos porque vêm com um componente de valor agregado.
Cada título conversível tem um índice de conversão que denota o número de ações ordinárias que o detentor do título pode receber após a conversão. O índice pode ser estável ou pode mudar ao longo da vida do título, mas é sempre ajustado para desdobramentos e dividendos. Uma taxa de conversão de 50 significa que para cada $ 1.000 de valor nominal, ou valor de face do título, o detentor do título converte, ele obterá 50 ações ordinárias a um preço de conversão de $ 20 por ação.
vencimentos de médio prazo e contém uma cláusula de resgate, obrigando os investidores que desejam converter a fazê-lo a esse preço, mesmo que prefiram esperar por uma oportunidade melhor. A vantagem não é ilimitada. No entanto, o investidor receberá o valor nominal do título no vencimento, mesmo que o preço da ação caia drasticamente, o que significa que alguma proteção negativa é fornecida.
Considerações Especiais
Ao decidir se deve ou não fazer um investimento de capital diferido, é importante estar familiarizado com as especificidades não apenas dos recursos conversíveis, mas também dos recursos de compra. Se uma empresa torna os títulos conversíveis resgatáveis no preço de conversão ou próximo dele, as despesas com juros são eliminadas e o investidor recebe um retorno de capital ou ações ordinárias igual ao investimento inicial.
O patrimônio diferido também pode ser vendido antes da conversão. Se o preço da ação estiver muito abaixo do preço de conversão, o título provavelmente será negociado como um título direto ou ação preferencial, uma vez que as perspectivas de conversão são vistas como remotas. Se o preço das ações subir, no entanto, o patrimônio diferido se torna mais valioso.
Destaques
Os tipos mais comuns de capital diferido são ações preferenciais conversíveis e títulos conversíveis.
As empresas que emitem esses títulos costumam usar recursos de chamada para manter algum controle do investimento.
O patrimônio diferido é um tipo de investimento que pode ser trocado no futuro a um preço pré-determinado por ações ordinárias.
Os pagamentos desses títulos que pagam renda são menores do que o normal porque oferecem a opção de serem convertidos em ações mais lucrativas.
