Frestað eigið fé

Hvað er frestað eigið fé?

Frestað eigið fé er tegund verðbréfa, svo sem forgangshlutabréfa eða breytanlegra skuldabréfa, sem hægt er að skipta í framtíðinni á fyrirfram ákveðnu verði fyrir hlutabréf í almennum hlutabréfum. Þessi verðbréf, einnig þekkt sem breytanleg hlutabréf, eru nefnd sem slík vegna eiginfjárhluta þeirra og væntingar um að þeim verði að lokum breytt í venjulegan eignarhlut í fyrirtæki.

Hvernig frestað eigið fé virkar

Frestað eigið fé er fjárfestingartæki sem gefur eigendum sínum möguleika á að breyta tekjuborgandi verðbréfum sem þeir eiga í almenna hluti í fyrirtæki einhvern tíma í framtíðinni. Útborganir eru venjulega lægri en sambærileg verðbréf án umbreytingaeiginleika vegna þess að þeim fylgir möguleiki á að eignast venjulegar eignarhluti í fyrirtæki og alla tilheyrandi kosti sem því fylgja.

Dagsetning breytinga getur verið ákveðin í upphafi, eftir fyrir fjárfesta að ákveða eða vera á valdi fyrirtækis - stundum verður frestað eigið fé gefið út með innkallsákvæði , sem þýðir að fyrirtækið getur þvingað fjárfesta til að breyta verðbréfinu í almenn hlutabréf, venjulega þegar gengi hlutabréfa hækkar í hátt. Í öllum tilvikum, ef og þegar umbreytingin á sér stað, ættu fjárfestar að finna að þeir eignast verðbréf með meiri möguleika á hækkun,. og alla tilheyrandi áhættu, venjulega á lægra verði en það sem þeir hefðu þurft að greiða fyrir þau á frjálsum markaði.

Verðið á hlut sem hægt er að breyta frestuðu eigin fé í almenna hlutabréf, öðru nafni viðskiptaverð,. byggist á umbreytingarhlutfallinu, sem er ákvarðað á þeim tíma sem frestað eigið fé er gefið út og er að finna í skuldabréfasamningnum, ef um er að ræða af breytanlegum skuldabréfum, eða í verðbréfalýsingu, ef um er að ræða breytanlega forgangshluta.

Til að reikna út verðið er nauðsynlegt að deila nafnverði breytanlegs verðbréfs með fyrirfram ákveðnu viðskiptahlutfalli sem gefur til kynna fjölda almennra hluta sem fjárfestir fær fyrir hvert breytanlegt verðbréf.

Mikilvægt

Oft er umbreytingarverð sett verulega hærra en núverandi verð á almennum hlutabréfum, sem gerir viðskipti aðeins æskileg ef fyrirtæki verður fyrir verulegri verðmætaaukningu.

Dæmi um frestað eigið fé

Breytanlegt skuldabréf,. ein algengasta form frestaðs hlutafjár, býður upp á eiginleika skuldabréfa með föstum tekjum, svo sem vaxtagreiðslur,. ásamt möguleikanum á að skipta þessu inn fyrir hlutabréf í fyrirtæki einn daginn. Venjulega mun skuldabréfaeigandinn nýta breytanlega valréttinn og breyta skuldabréfinu í hlutabréf í almennum hlutabréfum ef verð undirliggjandi hlutabréfa hækkar í arðbært stig, venjulega 25 prósent hærra en verðið við útgáfu.

Sala á breytanlegum skuldabréfum býður fyrirtækjum upp á leið til að afla fjár á ódýran hátt. Afsláttarmiðar,. árlegir vextir sem greiddir eru af þessum verðbréfum með föstum tekjum, eru lágir vegna þess að þeim fylgir virðisaukandi hluti.

Hvert breytanlegt skuldabréf hefur viðskiptahlutfall sem gefur til kynna fjölda hlutabréfa í almennum hlutabréfum sem skuldabréfaeigandi getur fengið við breytingu. Hlutfallið getur verið stöðugt eða það gæti breyst á líftíma skuldabréfsins, en það er alltaf leiðrétt fyrir hlutabréfaskiptingu og arðgreiðslum. Umbreytingarhlutfall 50 þýðir að fyrir hverja $ 1.000 af nafnverði, eða nafnvirði skuldabréfsins, breytir skuldabréfaeigandinn, munu þeir fá 50 hluti af almennum hlutabréfum á umbreytingarverði $ 20 á hlut.

Flest breytanleg skuldabréf eru með millitíma og innihalda innheimtuákvæði, sem neyðir fjárfesta sem vilja breyta til að gera það á því verði, jafnvel þótt þeir vildu frekar bíða eftir betra tækifæri. Ávinningurinn er ekki ótakmarkaður. Hins vegar mun fjárfestirinn fá nafnverð skuldabréfsins á gjalddaga, jafnvel þótt hlutabréfaverðið lækki verulega, sem þýðir að einhver niðurstaða er veitt.

Sérstök atriði

Þegar tekin er ákvörðun um hvort eigi að gera frestað hlutafjárfjárfestingu eða ekki, er mikilvægt að kynna sér sérstöðu ekki aðeins umbreytanlegra eiginleika heldur einnig kallaeiginleika. Ef fyrirtæki gerir breytanlegu verðbréfin innkallanleg á eða nálægt breytingaverðinu, er vaxtakostnaður felldur út og fjárfestirinn fær annað hvort ávöxtun fjármagns eða almennra hluta sem jafngildir upphaflegri fjárfestingu.

Einnig er hægt að selja frestað eigið fé fyrir umbreytingu. Ef hlutabréfaverðið er langt undir umbreytingarverðinu er líklegt að verðbréfið eigi viðskipti sem bein skuldabréf eða forgangshlutur, þar sem horfur á breytingu eru taldar fjarlægar. Hækki hlutabréfaverð hins vegar verður frestað eigið fé verðmætara.

Hápunktar

Algengustu tegundir frestaðs hlutafjár eru breytanleg forgangshlutabréf og breytanleg skuldabréf.
Fyrirtæki sem gefa út þessi verðbréf munu oft nota símtalaeiginleika til að halda einhverri stjórn á fjárfestingunni.
Frestað eigið fé er tegund fjárfestingar sem hægt er að skipta í framtíðinni á fyrirfram ákveðnu verði fyrir hlutabréf í almennum hlutabréfum.
Útborganir af þessum tekjuborgandi verðbréfum eru lægri en venjulega vegna þess að þau bjóða upp á möguleika á að breyta þeim í arðbærara hlutafé.