Ertelenmiş Özkaynak
Ertelenmiş Öz Sermaye Nedir?
adi hisse senetleri için önceden belirlenmiş bir fiyatla değiştirilebilecek bir tür güvenliktir . Dönüştürülebilir menkul kıymetler olarak da bilinen bu menkul kıymetler, öz sermaye bileşenleri ve sonunda bir şirkette düzenli mülkiyet hisselerine dönüştürülecekleri beklentisi nedeniyle bu şekilde adlandırılır.
Ertelenmiş Sermaye Nasıl Çalışır?
gelir getiren menkul kıymetleri gelecekte bir şirkette adi hisse senetlerine dönüştürme imkanı veren bir yatırım aracıdır . Ödemeler, genellikle bir şirkette düzenli mülkiyet birimleri edinme seçeneği ve bununla birlikte gelen tüm ilgili faydalar ile birlikte geldikleri için, dönüştürme özellikleri olmayan karşılaştırılabilir menkul kıymetlerden daha düşüktür.
Dönüştürme tarihi başlangıçta belirlenebilir, yatırımcıların karar vermesine bırakılabilir veya bir şirketin takdirine bırakılabilir - bazen ertelenmiş öz sermaye, bir çağrı şartı ile ihraç edilir,. yani şirket yatırımcıları, genellikle aşağıdaki durumlarda, menkul kıymeti adi hisse senedine dönüştürmeye zorlayabilir. hisse senedi fiyatı yüksek bir seviyeye yükselir. Her halükarda, dönüşüm gerçekleştiğinde ve gerçekleştiğinde, yatırımcılar kendilerini daha büyük değerlenme potansiyeli olan menkul kıymetleri ve ilgili tüm riskleri, normalde açık piyasada onlar için ödemek zorunda olduklarından daha düşük bir fiyattan elde ederken bulmalıdırlar.
Dönüşüm fiyatı olarak da bilinen ertelenmiş öz sermayenin adi hisse senedine dönüştürülebileceği hisse başına fiyat, ertelenmiş sermayenin ihraç edildiği tarihte kurulan ve söz konusu durumda tahvil senedinde bulunabilen dönüştürme oranına dayanmaktadır. dönüştürülebilir tahvillerde veya dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler söz konusu olduğunda güvenlik izahnamesinde.
, dönüştürülebilir menkul kıymetin nominal değerini,. yatırımcının her dönüştürülebilir menkul kıymet için aldığı adi hisse sayısını gösteren önceden belirlenmiş dönüştürme oranına bölmek gerekir .
Önemli
Çoğu zaman, dönüştürme fiyatı, adi hisse senedinin mevcut fiyatından önemli ölçüde daha yüksek olacak ve ancak bir şirket değerinde önemli bir artış yaşarsa dönüştürmeyi arzu edilir hale getirecektir.
Ertelenmiş Öz Sermaye Örneği
En yaygın ertelenmiş öz sermaye biçimlerinden biri olan dönüştürülebilir tahvil , bir şirkette hisse senedi için bir gün ticaret yapma olasılığının yanı sıra, faiz ödemeleri gibi sabit getirili bir kurumsal borç menkul kıymetinin özelliklerini sunar. Tipik olarak, tahvil sahibi dönüştürülebilir opsiyonu kullanacak ve temeldeki hisselerin fiyatı kârlı bir seviyeye yükselirse, tipik olarak ihraç fiyatından yüzde 25 daha yüksekse, tahvili adi hisse senedine dönüştürecektir.
Dönüştürülebilir tahvil satmak, şirketlere ucuza para toplamanın bir yolunu sunar. Bu sabit getirili menkul kıymetlere ödenen yıllık faiz olan kuponlar,. katma değerli bir bileşenle geldikleri için düşüktür.
Her dönüştürülebilir tahvilin, tahvil sahibinin dönüştürme üzerine alabileceği adi hisse senetlerinin sayısını belirten bir dönüştürme oranı vardır. Oran sabit olabilir veya tahvilin ömrü boyunca değişebilir, ancak her zaman hisse senedi bölünmeleri ve temettüler için ayarlanır. 50'lik bir dönüştürme oranı, tahvil sahibinin dönüştürdüğü her 1.000 $ nominal değer veya nominal değer için, hisse başına 20 $' lık bir dönüştürme fiyatıyla 50 adi hisse senedi elde edeceği anlamına gelir.
Çoğu dönüştürülebilir tahvilin orta vadeli vadeleri vardır ve bir çağrı hükmü içerir, bu da daha iyi bir fırsat için beklemeyi tercih etseler bile, bu fiyattan dönüştürmek isteyen yatırımcıları buna zorlar. Artısı sınırsız değil. Bununla birlikte, yatırımcı, hisse fiyatı önemli ölçüde düşse bile, vade sonunda tahvilin nominal değerini alacaktır, bu da bir miktar aşağı yönlü korumanın sağlandığı anlamına gelir.
Özel Hususlar
Ertelenmiş bir öz sermaye yatırımı yapıp yapmamaya karar verirken, yalnızca dönüştürülebilir özelliklerin değil aynı zamanda çağrı özelliklerinin de özelliklerini bilmek önemlidir. Bir şirket, dönüştürülebilir menkul kıymetleri dönüştürme fiyatında veya buna yakın bir değerde geri çağrılabilir hale getirirse, faiz gideri ortadan kalkar ve yatırımcı ya ilk yatırıma eşit sermaye getirisi ya da adi hisse senedi alır.
Ertelenmiş öz sermaye, dönüşümden önce de satılabilir. Hisse senedi fiyatı dönüştürme fiyatının çok altındaysa, menkul kıymetin düz tahvil veya imtiyazlı hisse olarak işlem görmesi muhtemeldir, çünkü dönüştürme olasılıkları uzak olarak görülmektedir. Ancak hisse senedi fiyatı yükselirse, ertelenmiş hisse senedi daha değerli hale gelir.
Öne Çıkanlar
En yaygın ertelenmiş öz sermaye türleri dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri ve dönüştürülebilir tahvillerdir.
Bu menkul kıymetleri ihraç eden şirketler, yatırımın kontrolünü sağlamak için genellikle çağrı özelliklerini kullanır.
Ertelenmiş öz sermaye, gelecekte adi hisse senetleri için önceden belirlenmiş bir fiyatla değiştirilebilecek bir yatırım türüdür.
Bu gelir getiren menkul kıymetlerdeki ödemeler normalden daha düşüktür, çünkü daha karlı öz sermayeye dönüştürülme seçeneği sunarlar.
