艾因霍恩效应

什么是艾因霍恩效应？

艾因霍恩效应一词是指上市公司股价因对冲基金经理大卫艾因霍恩的评论或交易活动而急剧波动。艾因霍恩是绿光资本的总裁兼联合创始人。

做空或押注该公司股票后股价的急剧下跌。他的评论也可能影响股价，无论是正面还是负面。在某些情况下，如果投资者希望从 Einhorn 那里听到有关公司的消息而没有听到，他们通常会将其视为积极信号，股价就会上涨。

了解艾因霍恩效应

岁的艾因霍恩在父母的大力投资下创立了他的对冲基金。在 1996 年至 2018 年期间，他将该基金的管理资产(AUM) 从 900,000 美元增加到 70 亿美元，期间平均年回报率接近 15.4%。除了高回报，他的对冲基金还以其严谨的研究和分析而闻名。

投资者开始注意到他的成功，并开始将他作为他们投资行动的指南。这转化为艾因霍恩效应的发展。如上所述，股价通常会响应艾因霍恩在公司中的职位。所以如果他做空某家公司，它的股价就会暴跌。他以大胆且看似不太可能的赌注而闻名，但事实证明这是正确的，例如：

Allied Capital： Einhorn 在 2002 年做空公司股票，声称其会计记录存在欺诈。这导致公司股价下跌 11%。五年后，美国证券交易委员会 (SEC) 证明他是对的。
雷曼兄弟： 艾因霍恩在 2007 年也著名地做空了该公司，告诉投资者它过度杠杆化了。这在 2008 年公司倒闭时证明是正确的。

每当他谈论（或不谈论）某些公司时，艾因霍恩的影响力也会影响到市场和投资者。如果他对公司新闻做出负面反应，也会对公司的股价产生类似的影响。例如，Einhorn 在 2012 年批评 Chipotle 可能雇用无证工人以及它面临来自 Taco Bell 的竞争威胁。这导致 Chipotle 的股价在他分析后的几分钟内下跌了 7%。

尽管有卖空者的名声，但 Einhorn 的对冲基金通常总体上做多。

近年来的艾因霍恩效应

近年来，艾因霍恩的光环已经消失，投资业绩不佳。他的旗舰基金在 2017 年的回报率仅为 1.6%，而标准普尔 500 指数的回报率为 19.4% 。艾因霍恩在当年的年度致股东信中解释了哪里出了问题，称“今年最大的输家是我们在‘泡沫篮子’上的空头头寸。”艾因霍恩说他相信亚马逊（+56%）、雅典娜健康（+26 %)、Netflix (+55%) 和特斯拉 (+46%) 在年初的定价似乎几乎没有错误余地。但它们未能达到 2017 年的任何基本预期。

这还不是全部。 2018 年 7 月 4 日，Greenlight 的 AUM 降至 55 亿美元，而 2014 年超过 120 亿美元。据报道，2019 年 1 月，艾因霍恩的基金在上一年亏损了 34%。据报道，截至 2020 年 12 月，该基金自 2015 年以来价值缩水34%。

艾因霍恩效应示例

艾因霍恩效应最著名的例子是 2012 年联合资本的股价下跌了 11%，该公司自称是一家业务发展公司。艾因霍恩在演讲中：

指控 Allied Capital 使用激进的估值技术将表现不佳的资产（例如 AT&T 和思科之间的电信合作伙伴 Velocita）转为盈利实体
反对其以债务或证券作为利息或偿还贷款本金的实物支付计划，这种做法有在借款人违约的情况下陷入困境的危险

另一个例子发生在 2012 年，碎砾石公司 Martin Marietta Materials 在艾因霍恩在 Ira W. Sohn 投资研究会议上的一次演讲中建议做空股票之后。同年，在投资者根据他在财报电话会议上提出的问题推测他正在做空股票后，营养补充剂公司康宝莱感受到了艾因霍恩效应。

＃＃强调

在 Einhorn 在 2002 年的一次会议上批评该公司后，Allied Capital 的股票暴跌。
艾因霍恩效应是上市公司股价因著名投资者大卫艾因霍恩的评论或交易活动而剧烈波动。
由于他的基金表现不佳，艾因霍恩效应正在失去一些优势。
他对公司新闻（或缺乏新闻）的反应也导致了股价的波动。
如果 Einhorn 公开做空或做空一家公司的股票，股价就会下跌。