आइन्हॉर्न प्रभाव

आइन्हॉर्न प्रभाव क्या है?

Einhorn प्रभाव शब्द हेज फंड मैनेजर डेविड आइन्हॉर्न द्वारा टिप्पणियों या व्यापारिक गतिविधि के जवाब में एक सार्वजनिक कंपनी के शेयर की कीमत के तेज आंदोलन को संदर्भित करता है । आइन्हॉर्न ग्रीनलाइट कैपिटल के अध्यक्ष और सह-संस्थापक हैं।

शॉर्ट्स या दांव लगाने के तुरंत बाद शेयर की कीमतों में भारी गिरावट पर लागू होती है । उनकी टिप्पणियां शेयर की कीमतों को भी प्रभावित कर सकती हैं, चाहे वह सकारात्मक हो या नकारात्मक। कुछ मामलों में, यदि निवेशक आइन्हॉर्न से किसी कंपनी के बारे में समाचार सुनने की अपेक्षा करते हैं और नहीं, तो वे अक्सर इसे एक सकारात्मक संकेत के रूप में लेते हैं, और शेयर की कीमत बढ़ जाती है।

आइन्हॉर्न प्रभाव को समझना

आइन्हॉर्न ने अपने हेज फंड की स्थापना 1996 में की थी, जब वह 27 वर्ष के थे और उन्होंने अपने माता-पिता से एक महत्वपूर्ण निवेश किया था। उन्होंने 1996 और 2018 के बीच प्रबंधन के तहत फंड की संपत्ति (एयूएम) को $900,000 से बढ़ाकर $7 बिलियन कर दिया, उस समय के दौरान लगभग 15.4% के औसत वार्षिक रिटर्न के साथ। अपने उच्च रिटर्न के अलावा, उनका हेज फंड अपने कठोर शोध और विश्लेषण के लिए जाना जाता है।

निवेशकों ने उनकी सफलता पर ध्यान देना शुरू कर दिया और अपने निवेश कदमों के लिए एक मार्गदर्शक के रूप में उनकी ओर रुख करने लगे। इसने आइन्हॉर्न प्रभाव के विकास में अनुवाद किया। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, शेयर की कीमतें आम तौर पर उन पदों पर प्रतिक्रिया करती हैं जो आइन्हॉर्न कंपनियों में लेता है। इसलिए यदि वह किसी निश्चित कंपनी के खिलाफ दांव लगाता है, तो उसके शेयर की कीमत गिर जाती है। वह साहसिक और प्रतीत होने वाले असंभावित दांव लगाने के लिए जाने जाते हैं जो सही साबित होते हैं, जैसे:

• एलाइड कैपिटल: 2002 में कंपनी के स्टॉक को छोटा करते हुए, आइन्हॉर्न ने दावा किया कि उसके पास धोखाधड़ी वाले लेखांकन रिकॉर्ड थे । इससे कंपनी के शेयर की कीमत में 11% की गिरावट आई। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने पांच साल बाद उसे सही साबित कर दिया ।

• Lehman Brothers: Einhorn ने 2007 में भी कंपनी को छोटा कर दिया था, निवेशकों को बताया था कि यह ओवरलीवरेज्ड है । यह सच साबित हुआ जब 2008 में कंपनी का पतन हो गया।

जब भी वह कुछ कंपनियों के बारे में बोलता है (या नहीं) तो आइन्हॉर्न का प्रभाव बाजार और निवेशकों तक भी पहुंचता है। अगर वह कंपनी की खबरों पर नकारात्मक प्रतिक्रिया करता है, तो इसका कंपनी के शेयर की कीमत पर समान प्रभाव पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, आइन्हॉर्न ने 2012 में चिपोटल की अनिर्दिष्ट श्रमिकों के संभावित रोजगार और टैको बेल से होने वाले प्रतिस्पर्धी खतरे की आलोचना की। इसके परिणामस्वरूप उनके विश्लेषण के कुछ ही मिनटों के भीतर चिपोटल के शेयर की कीमत में 7% की गिरावट आई।

एक छोटे विक्रेता के रूप में उनकी प्रतिष्ठा के बावजूद, आइन्हॉर्न का हेज फंड आमतौर पर कुल मिलाकर लंबा होता है।

हाल के वर्षों में आइन्हॉर्न प्रभाव

हाल के वर्षों में खराब निवेश प्रदर्शन के साथ आइन्हॉर्न का प्रभामंडल गायब हो गया है। 2017 में उनका फ्लैगशिप फंड केवल 1.6% लौटा, जबकि S&P 500 के लिए 19.4% था । आइन्हॉर्न ने बताया कि उस वर्ष अपने वार्षिक पत्र में शेयरधारकों के साथ क्या गलत हुआ, यह कहते हुए कि "साल के लिए सबसे बड़ी हार 'बबल बास्केट' पर हमारी छोटी स्थिति थी।" आइन्हॉर्न ने कहा कि उनका मानना है कि अमेज़ॅन (+56%), एथेनहेल्थ (+26) %), नेटफ्लिक्स (+55%), और टेस्ला (+46%) की कीमत साल की शुरुआत में त्रुटि के लिए बहुत कम मार्जिन के साथ लग रही थी। लेकिन वे 2017 में किसी भी बुनियादी उम्मीदों पर खरे नहीं उतरे।

और अभी यह समाप्त नहीं हुआ है। 4 जुलाई, 2018 को, ग्रीनलाइट का एयूएम 2014 की तुलना में गिरकर 5.5 बिलियन डॉलर हो गया, जब यह 12 बिलियन डॉलर से अधिक था। जनवरी 2019 में, आइन्हॉर्न के फंड में कथित तौर पर पिछले वर्ष में 34% का नुकसान हुआ। दिसंबर 2020 तक, फंड ने कथित तौर पर 2015 के बाद से मूल्य में 34% की कमी की है।

आइन्हॉर्न प्रभाव का उदाहरण

आइन्हॉर्न प्रभाव का सबसे प्रसिद्ध उदाहरण 2012 में एलाइड कैपिटल के शेयर की कीमत में 11% की गिरावट थी, एक कंपनी जिसने खुद को एक व्यवसाय विकास फर्म के रूप में वर्णित किया। अपने भाषण के दौरान, आइन्हॉर्न:

लाभदायक संस्थाओं के रूप में एटी एंड टी और सिस्को के बीच एक दूरसंचार साझेदारी, वेलोसिटा जैसी खराब प्रदर्शन वाली संपत्तियों को स्पिन करने के लिए आक्रामक मूल्यांकन तकनीकों का उपयोग करने के लिए आरोपित एलाइड कैपिटल

• इसकी भुगतान-इन- काइंड स्कीम पर आपत्ति की गई जिसमें उसने ऋण या प्रतिभूतियों को ब्याज के रूप में प्राप्त किया या अपने ऋणों पर मूलधन चुकाया,. एक ऐसी प्रथा जिसमें उधारकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट के मामले में इसे हुक पर रखने का खतरा था

एक और उदाहरण 2012 में कुचल बजरी और पत्थर कंपनी मार्टिन मैरिएटा सामग्री के साथ हुआ, जब ईन्हॉर्न ने ईरा डब्ल्यू सोहन इन्वेस्टमेंट रिसर्च कॉन्फ्रेंस में एक भाषण में स्टॉक को छोटा करने की सिफारिश की। उसी वर्ष, पोषण कंपनी हर्बालाइफ ने आइन्हॉर्न प्रभाव महसूस किया जब निवेशकों ने अनुमान लगाया कि वह एक कमाई कॉल के दौरान पूछे गए प्रश्नों के आधार पर स्टॉक को छोटा कर रहा था ।

##हाइलाइट

• 2002 में एक सम्मेलन में आइन्हॉर्न द्वारा कंपनी की आलोचना करने के बाद एलाइड कैपिटल के स्टॉक में गिरावट आई।

• आइन्हॉर्न प्रभाव प्रसिद्ध निवेशक डेविड आइन्हॉर्न द्वारा टिप्पणियों या व्यापारिक गतिविधि के जवाब में एक सार्वजनिक कंपनी के शेयर की कीमत का तेज आंदोलन है।

• अपने फंड के खराब प्रदर्शन के कारण आइन्हॉर्न प्रभाव अपनी कुछ बढ़त खो रहा है।

• कंपनी की खबरों (या उसके अभाव) पर उनकी प्रतिक्रिया से भी स्टॉक की कीमतों में उतार-चढ़ाव आया है।

• शेयर की कीमतों में गिरावट अगर आइन्हॉर्न सार्वजनिक रूप से किसी कंपनी के स्टॉक के खिलाफ शॉर्ट या दांव लगाता है।