估计回收值 (ERV)

什么是估计回收值 (ERV)？

估计回收价值 (ERV) 是在清算或清盘的情况下可以回收的资产的预计价值。估计回收价值 (ERV) 的计算方法是回收率乘以资产的账面价值。

估计的回收值可能因资产类型而有很大差异，因为某些资产（如现金）的回收率可能为 100%，而其他资产（如存货和第三方垫款）的回收率可能仅为少得多（大约 50%）。在清算事件的情况下，所有资产的估计回收价值减去法律和受托人费用的管理费用的总和代表债权人可获得的净收益。

了解估计回收值 (ERV)

定义估计回收价值的另一种方法是基于其预期现金流的净现值 (NPV) 对资产进行市值计价 (MTM) 估值。基于这个概念，这种估值方法类似于联邦存款保险公司(FDIC) 估计的现金回收的净现值。请注意，估计回收值可能与实际回收值有很大差异，具体取决于估计回收率的准确性。

估计回收值 (ERV) 示例

假设一家拥有 1 亿美元资产和 2.5 亿美元债务的公司宣布破产，现在正在清算中。它的债权人能收回多少？

假设公司的资产基础包括以下资产以及相应的回收率： 现金：1000 万美元（100% 回收率）；应收账款：2000 万美元（回收率 75%）；库存：2500 万美元（回收率 65%）；物业、厂房和设备：4500 万美元（50% 的回收率）。

因此，所有这些资产的估计回收价值为： 现金：1000 万美元： 应收账款：1500 万美元；库存：1625万美元；物业、厂房和设备：2250 万美元。因此，估计的总回收率为 6375 万美元。

现在让我们还假设该公司的 2.5 亿美元债务包括 2 亿美元的担保债务和 5000 万美元的次级或无担保债务。有担保的债权人总是最先获得清算收益，剩余的余额将归无担保债权人所有。在这种情况下，只有有担保债权人才能获得清算收益，因为总 ERV 远低于有担保债务的水平。因此，有担保债权人的估计回收率为 31.9%（6375 万美元/2 亿美元）。

＃＃ 强调

• 债权人必须知道他们借钱给公司的资产的估计回收价值，以便他们可以在清算时预测他们的损失。

• 估计回收价值也可以被视为基于资产净现值的市场估值。

• 预计回收价值 (ERV) 是资产在清算或倒闭时可回收的预计价值。

• 估计回收价值的计算是回收率乘以资产的账面价值。