房子钱效应

##什么是房子钱效应？

房屋货币效应是一种理论，用于解释投资者在将通过投资获得的利润再投资时比投资储蓄或工资时承担更大风险的趋势。人们通常会认为投资收入与他们以其他方式赚取的钱是分开的，这会扭曲他们的心理核算。

由于这些钱被错误地认为与以其他方式赚取的钱“额外”或“分开”，因此投资者将以比其他方式更高的风险承受能力进行投资，从而扭曲他们的投资决策。

了解房屋货币效应

康奈尔大学约翰逊管理研究生院的 Richard H. Thaler 和 Eric J. Johnson 首先定义了“房屋货币效应”，借用了赌场的术语。该术语指的是从先前投注中获得奖金并在后续投注中使用部分或全部奖金的赌徒。

例如，房屋货币效应表明，个人倾向于在获利交易后购买风险较高的股票或其他资产。例如，在从贝塔系数为 1.5的股票中获得短期利润后，投资者接下来交易贝塔系数为 2 或更高的股票并不少见。这是因为最近成功交易第一只风险高于平均水平的股票暂时增加了投资者的风险承受能力。因此，该投资者接下来寻求更大的风险。

意外之财交易也可能带来房屋货币效应。假设投资者在持有四个月的长期交易中获利翻倍以上。与其下一次进行风险较小的交易或兑现一些收益以保留利润，房屋货币效应表明他们下一步可能会进行另一次风险交易，只要保留一些原始收益就不必担心回撤。

长期投资者和房屋货币效应

长期投资者有时也会遭遇类似的命运。假设一个以增长为导向的共同基金的投资者在一年内的收入超过 30%，主要是受到非常强劲的市场条件的推动。请记住，平均股票收益往往约为每年 6% 到 8%。现在，假设这位投资者在年底离开成长型基金，下一次投资于激进的多空对冲基金。这可能是房屋货币效应暂时增加投资者风险承受能力的一个例子。

对于长期投资者而言，两种行动方案中的一种往往比房屋货币效应更可取：要么坚持到底并保持稳定的风险承受能力，要么在大笔意外之财后变得更加保守。

值得注意的是，房屋货币效应也延续到公司股票期权。在互联网繁荣时期，一些员工拒绝随着时间的推移行使他们的股票期权，他们认为最好保留股票，让他们三倍，然后再三倍。这一策略在 2000 年严重打击了工人，当时一些纸上的百万富翁失去了一切。

房子钱效应与让赢家骑车

技术分析师倾向于区分房屋货币效应和“让赢家乘车”的概念。相反，技术交易者管理风险的一种方式是在达到初始价格目标后兑现交易价值的一半。然后，技术交易者倾向于在交易的后半部分有机会达到二级价格目标之前向上移动止损。

许多技术交易者利用这种做法的某些版本，以继续从少数不断上涨和上涨的交易中获利，这仍然坚持让赢家乘车而不成为房屋货币效应的受害者的精神。这两个概念之间的区别实际上是一种计算。让赢家采用数学计算的头寸规模策略是一种很好的复合收益方式。过去，一些交易者记录了这些策略如何帮助他们取得成功。

＃＃强调

房屋货币效应是一种行为金融学概念，人们在奖金方面的风险比其他情况下的风险更大。
这种效果的例子很多，但都表现出普遍缺乏严谨性。
这种影响可以归因于投资者持有不属于他们的新资金的看法。
不要将房屋货币效应与预先确定的、数学计算的策略相混淆，即当收益大于预期时增加头寸规模。

＃＃常问问题

波动性对交易有利吗？

是的，波动性被认为有利于交易。当市场波动时，这意味着价格波动较大，这是赚取高于平均水平的利润的好机会。然而，另一方面，波动性增加也意味着损失的机会也更高。由于价格波动大于正常水平，这些损失也将被放大。从本质上讲，波动性允许交易机会。

风险容忍度是什么意思？

风险承受能力是指个人在交易或投资时愿意承担的风险量。具有高风险承受能力的个人愿意承担更高的风险。他们将投资于具有高损失风险但也具有较高回报风险的资产或策略。具有低风险承受能力的人则相反。他们不想冒险赔钱，因此选择低风险的投资。一般来说，年轻人的风险承受能力较高，因为他们一生都在赚钱或从损失中恢复过来。老年人，例如退休人员，没有高风险承受能力，因为他们专注于保存自己的钱。

什么是投资利润的资本利得税？

如果一项投资的持有时间少于一年，则利润将按个人的常规所得税等级征税。如果投资持有超过一年，利润将按资本利得税率征税。资本利得税税率为 0%、15% 和 20%。