Talorahavaikutus
Mikä on talon rahavaikutus?
Talorahavaikutus on teoria, jolla selitetään sijoittajien taipumusta ottaa suurempi riski sijoittaessaan sijoituksella ansaittua voittoa uudelleen kuin sijoittaessaan säästöjä tai palkkaa. Ihmiset ajattelevat usein sijoitustuloa erillään muulla tavalla ansaitsemastaan rahasta, mikä vääristää heidän henkistä kirjanpitoaan.
Koska tätä rahaa pidetään virheellisesti jotenkin "ylimääräisenä" tai "erillisenä" muilla tavoilla ansaitusta rahasta, sijoittajat sijoittavat sen paljon suuremmalla riskinsietokyvyllä kuin muutoin, mikä vääristää sijoituspäätöksiään.
Talon rahavaikutuksen ymmärtäminen
Richard H. Thaler ja Eric J. Johnson Cornell University Johnson Graduate School of Managementista määrittelivät ensin "talorahavaikutuksen", lainaten termin kasinoista. Termi viittaa peluriin, joka ottaa voitot aikaisemmista vedoista ja käyttää osan tai kaikki niistä myöhemmissä vedoissa.
Talorahavaikutus viittaa esimerkiksi siihen, että yksilöillä on taipumus ostaa korkeamman riskin osakkeita tai muuta omaisuutta kannattavien kauppojen jälkeen. Esimerkiksi saatuaan lyhytaikaista voittoa osakkeesta, jonka beta -arvo on 1,5, ei ole harvinaista, että sijoittaja vaihtaa seuraavaksi osakkeella, jonka beta-arvo on 2 tai enemmän. Tämä johtuu siitä, että äskettäinen onnistunut tulos kaupankäynnistä ensimmäisellä keskimääräistä korkeamman riskin osakkeella lisää tilapäisesti sijoittajan riskinsietokykyä. Siten tämä sijoittaja etsii seuraavaksi entistä enemmän riskejä.
Satunnaiset kaupat voivat myös lisätä talon rahavaikutusta. Oletetaan, että sijoittaja yli kaksinkertaistaa voittonsa pitkäaikaisessa kaupassa, jota pidetään neljä kuukautta. Sen sijaan, että seuraavaksi tekisivät vähemmän riskialtista kauppaa tai nostaisivat joitakin tuottoja voiton säilyttämiseksi, talorahavaikutus viittaa siihen, että he voivat seuraavaksi tehdä toisen riskialtiskaupan, pelkäämättä nostoa niin kauan kuin osa alkuperäisistä voitoista säilyy.
Pitkän aikavälin sijoittajat ja talon rahavaikutus
Pitkäaikaiset sijoittajat kohtaavat joskus samanlaisen kohtalon. Oletetaan, että sijoittaja kasvuhakuiseen sijoitusrahastoon ansaitsee yli 30 % vuodessa, mikä johtuu suurelta osin erittäin vahvoista markkinaolosuhteista. Muista, että keskimääräinen osakenousu on yleensä noin 6–8 prosenttia vuodessa. Oletetaan nyt, että tämä sijoittaja jättää kasvuhakuisen rahaston vuoden lopussa ja sijoittaa seuraavaan aggressiiviseen long-short hedge-rahastoon. Tämä voi olla esimerkki talorahavaikutuksesta, joka lisää tilapäisesti sijoittajan riskinsietokykyä.
Pidemmän aikavälin sijoittajille toinen kahdesta toimintatavoista on yleensä parempi kuin talorahavaikutus: joko pysyä kurssilla ja säilyttää vakaa riskinsietokyky tai tulla hieman konservatiivisemmaksi suurten odottamattomien iskujen jälkeen.
On huomattava, että talon rahavaikutus siirtyy myös yrityksen osakeoptioihin. Dot-com-buumin aikana jotkut työntekijät kieltäytyivät käyttämästä osakeoptioitaan ajan myötä, koska he uskoivat, että oli parempi pitää ne ja antaa niiden kolminkertaistua ja sitten taas kolminkertaistua. Tämä strategia pisti työntekijöitä merkittävästi vuonna 2000, kun jotkut paperimiljonäärit menettivät kaiken.
House Money Effect vs. Letting Winners Ride
Teknisellä analyytikolla on tapana tehdä ero talorahavaikutuksen ja "voittajien ratsastaa" käsitteen välillä. Päinvastoin, yksi tapa tekniset kauppiaat hallitsevat riskejä on lunastaa puolet kaupan arvosta alkuperäisen hintatavoitteen saavuttamisen jälkeen. Sitten tekniset kauppiaat pyrkivät siirtymään ylöspäin ennen kuin antavat kaupan toiselle puoliskolle mahdollisuuden saavuttaa toissijainen hintatavoite.
Monet tekniset kauppiaat käyttävät jotakin versiota tästä käytännöstä pyrkiessään edelleen hyötymään vähemmistöstä kaupoista, jotka jatkavat liikkumista ylöspäin ja ylöspäin, mikä pätee edelleen siihen henkeen, että voittajien annetaan ratsastaa ilman, että he joudu talon rahavaikutuksen uhriksi. Ero näiden kahden käsitteen välillä on itse asiassa laskelma. Voittajien ratsastaminen matemaattisesti lasketussa paikan kokostrategiassa on erinomainen tapa lisätä voittoja. Jotkut kauppiaat ovat aiemmin dokumentoineet, kuinka tällaiset strategiat vaikuttivat heidän menestykseensä.
Kohokohdat
Talorahavaikutus on käyttäytymiseen perustuva rahoituskonsepti, jossa ihmiset riskeeraavat voitoillaan enemmän kuin muutoin.
Tästä vaikutuksesta on monia esimerkkejä, mutta kaikki osoittavat yhteistä kurinalaisuuden puutetta.
Vaikutus johtuu käsityksestä, että sijoittajalla on uutta rahaa, joka ei ollut hänen.
Asuntorahavaikutusta ei pidä sekoittaa ennalta määrättyyn, matemaattisesti laskettuun strategiaan, jossa positiokoko kasvaa, kun odotettua suurempi hyöty syntyy.
UKK
Onko volatiliteetti hyvä kaupankäynnille?
Kyllä, volatiliteettia pidetään kaupankäynnin kannalta hyvänä. Kun markkinat ovat epävakaat, se tarkoittaa suurempia hintaheilahteluja, mikä on hyvä tilaisuus tehdä keskimääräistä suurempia voittoja. Kääntöpuolella lisääntynyt volatiliteetti tarkoittaa kuitenkin myös sitä, että tappioiden mahdollisuus on myös suurempi. Ja nämä tappiot lisääntyisivät myös normaalia suuremman hintaliikkeen vuoksi. Pohjimmiltaan volatiliteetti mahdollistaa kaupankäyntimahdollisuudet.
Mitä riskinsietokyvyllä tarkoitetaan?
Riskinsietokyky tarkoittaa riskin määrää, jonka henkilö on valmis ottamaan kaupankäynnin tai sijoittamisen yhteydessä. Korkean riskinsietokyvyn omaava henkilö on mukava ottaa suurempia riskejä. He sijoittavat varoihin tai strategioihin, joihin liittyy korkea tappioriski, mutta myös suurempi tuottoriski. Henkilöt, joilla on alhainen riskitoleranssi, ovat päinvastaisia. He eivät halua ottaa riskiä rahan menettämisellä ja siksi valitsevat vähäriskisiä sijoituksia. Yleensä nuoremmilla ihmisillä on korkeampi riskinsietokyky, koska heillä on koko elämänsä aikaa ansaita rahaa tai toipua tappioista. Ikääntyneillä, kuten eläkkeellä olevilla, ei ole suurta riskinsietokykyä, koska he ovat keskittyneet rahansa säästämiseen.
Mikä on sijoitusvoittojen pääomatulovero?
Jos sijoitusta pidetään alle vuoden, voitoista verotetaan henkilön säännöllistä tuloveroluokkaa. Jos sijoituksia pidetään yli vuoden, voittoa verotetaan myyntivoittoverokannan mukaan. Pääomavoittojen veroluokat ovat 0 %, 15 % ja 20 %.
