Efeito Dinheiro da Casa
Qual é o efeito do dinheiro da casa?
O efeito dinheiro da casa é uma teoria usada para explicar a tendência dos investidores de assumir maior risco ao reinvestir o lucro obtido por meio de investimentos do que ao investir suas economias ou salários. As pessoas geralmente pensam na renda do investimento como algo separado do dinheiro que ganharam de outras maneiras, o que distorce sua contabilidade mental.
Como esse dinheiro é incorretamente considerado de alguma forma "extra" ou "separado" do dinheiro ganho de outras maneiras, os investidores o investirão com uma tolerância ao risco muito maior do que fariam de outra forma, distorcendo suas decisões de investimento.
Entendendo o Efeito Dinheiro da Casa
Richard H. Thaler e Eric J. Johnson da Cornell University Johnson Graduate School of Management definiram pela primeira vez o “efeito do dinheiro da casa”, tomando emprestado o termo dos cassinos. O termo faz referência a um jogador que recebe ganhos de apostas anteriores e usa alguns ou todos eles em apostas subsequentes.
O efeito do dinheiro da casa sugere, por exemplo, que os indivíduos tendem a comprar ações de alto risco ou outros ativos após negociações lucrativas. Por exemplo, depois de obter um lucro de curto prazo com uma ação com beta de 1,5, não é incomum que um investidor negocie uma ação com beta de 2 ou mais. Isso ocorre porque o recente sucesso na negociação da primeira ação com risco acima da média aumenta temporariamente a tolerância ao risco do investidor. Assim, esse investidor busca ainda mais risco.
inesperados também podem trazer o efeito do dinheiro da casa. Digamos que um investidor mais que dobre seu lucro em uma negociação de longo prazo realizada por quatro meses. Em vez de assumir uma negociação menos arriscada ou sacar alguns recursos para preservar o lucro, o efeito dinheiro da casa sugere que eles podem assumir outra negociação arriscada, sem temer um rebaixamento, desde que alguns dos ganhos originais sejam preservados.
Investidores de longo prazo e o efeito do dinheiro da casa
Os investidores de longo prazo às vezes sofrem um destino semelhante. Digamos que um investidor em um fundo mútuo orientado para o crescimento ganhe mais de 30% em um ano, em grande parte impulsionado por condições de mercado muito fortes. Tenha em mente que o ganho médio das ações tende a ser de aproximadamente 6% a 8% ao ano. Agora, digamos que esse investidor deixe o fundo orientado para o crescimento no final do ano para investir em um fundo hedge agressivo de longo prazo. Este pode ser um exemplo do efeito dinheiro da casa aumentando temporariamente a tolerância ao risco do investidor.
Para investidores de longo prazo, um dos dois cursos de ação tende a ser preferível ao efeito do dinheiro da casa: ou manter o curso e manter uma tolerância constante ao risco, ou tornar-se um pouco mais conservador após grandes ganhos inesperados.
É importante notar que o efeito do dinheiro da casa também é transferido para as opções de ações da empresa. No boom das pontocom, alguns funcionários se recusaram a exercer suas opções de ações ao longo do tempo, acreditando que era melhor mantê-las e deixá-las triplicar, depois triplicar novamente. Essa estratégia afetou significativamente os trabalhadores em 2000, quando alguns milionários do papel perderam tudo.
O efeito do dinheiro da casa versus deixar os vencedores andarem
Um analista técnico tende a fazer uma distinção entre o efeito do dinheiro da casa e o conceito de “deixar os vencedores andar”. Pelo contrário, uma maneira de os traders técnicos gerenciarem o risco é sacar metade do valor de uma negociação após atingir uma meta de preço inicial. Então, os traders técnicos tendem a subir sua parada antes de dar à segunda metade da negociação a chance de atingir uma meta de preço secundária.
Muitos traders técnicos utilizam alguma versão dessa prática, em um esforço para continuar lucrando com a minoria de negociações que continuam subindo e subindo, o que ainda mantém o espírito de deixar os vencedores andarem sem serem vítimas do efeito do dinheiro da casa. A diferença entre esses dois conceitos é, na verdade, de cálculo. Permitir que os vencedores participem de uma estratégia de tamanho de posição calculada matematicamente é uma excelente maneira de aumentar os ganhos. Alguns traders, no passado, documentaram como essas estratégias foram fundamentais para seu sucesso.
Destaques
O efeito dinheiro da casa é um conceito de finanças comportamentais pelo qual as pessoas arriscam mais com os ganhos do que de outra forma.
Existem muitos exemplos deste efeito, mas todos mostram uma comum falta de rigor.
O efeito pode ser atribuído à percepção de que o investidor tem dinheiro novo que não era seu.
O efeito do dinheiro da casa não deve ser confundido com uma estratégia predeterminada e calculada matematicamente de aumentar o tamanho da posição quando ocorrerem ganhos maiores do que o previsto.
PERGUNTAS FREQUENTES
A volatilidade é boa para negociar?
Sim, a volatilidade é considerada boa para negociação. Quando os mercados estão voláteis, isso significa que há maiores oscilações de preços, o que é uma boa oportunidade para obter lucros acima da média. No entanto, por outro lado, o aumento da volatilidade também significa que as chances de perdas também são maiores. E essas perdas também seriam amplificadas devido a movimentos de preços maiores que o normal. Em essência, a volatilidade permite oportunidades de negociação.
O que se entende por tolerância ao risco?
A tolerância ao risco refere-se à quantidade de risco que um indivíduo está disposto a assumir ao negociar ou investir. Um indivíduo com alta tolerância ao risco sente-se à vontade para assumir riscos maiores. Eles investirão em ativos ou estratégias que apresentam alto risco de perda, mas também maior risco de retorno. Indivíduos com uma tolerância de baixo risco são o oposto. Não querem correr o risco de perder dinheiro e, por isso, optam por investimentos de baixo risco. Em geral, os mais jovens têm maior tolerância ao risco, pois têm toda a vida para ganhar dinheiro ou se recuperar de perdas. Indivíduos mais velhos, como os aposentados, não têm tolerância ao alto risco, pois estão focados em preservar seu dinheiro.
Qual é o Imposto sobre Ganhos de Capital sobre Lucros de Investimento?
Se um investimento for mantido por menos de um ano, os lucros são tributados na faixa regular de imposto de renda de uma pessoa física. Se os investimentos forem mantidos por mais de um ano, os lucros são tributados à taxa de imposto sobre ganhos de capital. As alíquotas de imposto sobre ganhos de capital são de 0%, 15% e 20%.
