huspengeeffekt
Hvad er husets pengeeffekt?
Huspengeeffekten er en teori, der bruges til at forklare investorernes tendens til at påtage sig større risiko, når de geninvesterer overskud optjent gennem investering, end når de investerer deres opsparing eller løn. Folk vil ofte tænke på investeringsindkomst som adskilt fra de penge, de har tjent på andre måder, hvilket forvrænger deres mentale regnskab.
Fordi disse penge fejlagtigt på en eller anden måde betragtes som "ekstra" eller "adskilte" fra penge tjent på andre måder, vil investorer investere dem med en meget højere risikotolerance, end de ellers ville, og derved skævvride deres investeringsbeslutninger.
ForstĂĄ husets pengeeffekt
Richard H. Thaler og Eric J. Johnson fra Cornell University Johnson Graduate School of Management definerede først "huspengeeffekten", idet de lånte udtrykket fra kasinoer. Udtrykket henviser til en gambler, der tager gevinster fra tidligere væddemål og bruger nogle eller alle af dem i efterfølgende væddemål.
Huspengeeffekten tyder for eksempel på, at enkeltpersoner har en tendens til at købe aktier med højere risiko eller andre aktiver efter profitable handler. For eksempel, efter at have tjent en kortsigtet profit fra en aktie med en beta på 1,5, er det ikke ualmindeligt, at en investor næste gang handler med en aktie med en beta på 2 eller mere. Dette skyldes, at det seneste succesfulde resultat i handel med den første aktie med risiko over gennemsnittet midlertidigt øger investorens risikotolerance. Derfor søger denne investor næste endnu mere risiko.
Vindfaldshandler kan også medføre huspengeeffekten. Lad os sige, at en investor mere end fordobler deres fortjeneste på en langsigtet handel holdt i fire måneder. I stedet for næste gang at påtage sig en mindre risikabel handel eller udbetale noget provenu for at bevare overskuddet, tyder huspengeeffekten på, at de næste gang kan påtage sig en anden risikabel handel uden at frygte en udtrækning, så længe nogle af de oprindelige gevinster bevares.
Længeresigtede investorer og husets pengeeffekt
Langsigtede investorer lider nogle gange en lignende skæbne. Lad os sige, at en investor i en vækstorienteret investeringsforening tjener mere end 30 % på et års tid, hovedsageligt drevet af meget stærke markedsforhold. Husk, den gennemsnitlige aktiegevinst har en tendens til at være omkring 6% til 8% om året. Lad os nu sige, at denne investor forlader den vækstorienterede fond ved årets udgang for næste gang at investere i en aggressiv lang-kort hedgefond. Dette kan være et eksempel på, at huspengeeffekten midlertidigt øger investorens risikotolerance.
For langsigtede investorer har en af to handlemuligheder en tendens til at være at foretrække frem for huspengeeffekten: Enten at holde kursen og opretholde en stabil risikotolerance, eller blive lidt mere konservativ efter store vindfald.
Det skal bemærkes, at huspengeeffekten også overføres til selskabets aktieoptioner. I dot-com-boomet nægtede nogle medarbejdere at udnytte deres aktieoptioner over tid, idet de mente, at det var bedre at beholde dem og lade dem tredoble og så tredoble igen. Denne strategi ramte arbejderne markant i 2000, da nogle papirmillionærer mistede det hele.
Husets pengeeffekt vs. Lad vinderne ride
En teknisk analytiker har en tendens til at skelne mellem huspengeeffekten og konceptet med "at lade vinderne ride." Tværtimod er en måde tekniske forhandlere håndterer risiko på ved at udbetale halvdelen af værdien af en handel efter at have nået et oprindeligt prismål. Derefter har tekniske handlende en tendens til at rykke op i deres stop, før de giver anden halvdel af handelen en chance for at nå et sekundært kursmål.
Mange tekniske handlende bruger en eller anden version af denne praksis i et forsøg på at fortsætte med at drage fordel af mindretallet af handler, der fortsætter med at bevæge sig op og op, hvilket stadig holder fast i ånden med at lade vinderne ride, mens de ikke bliver ofre for huspengeeffekten. Forskellen mellem disse to begreber er faktisk en beregning. At lade vinderne køre i en matematisk beregnet positionsstørrelsesstrategi er en glimrende måde at sammensætte gevinster på. Nogle handlende har tidligere dokumenteret, hvordan sådanne strategier var medvirkende til deres succes.
##Højdepunkter
Huspengeeffekten er et adfærdsmæssigt finanskoncept, hvor folk risikerer mere med gevinster, end de ellers ville.
Der er mange eksempler på denne effekt, men alle viser en fælles mangel på stringens.
Effekten kan tilskrives opfattelsen af, at investoren har nye penge, som ikke var deres.
Huspengeeffekten skal ikke forveksles med en forudbestemt, matematisk beregnet strategi med at øge positionsstørrelsen, når der opstår større gevinster end forventet.
##Ofte stillede spørgsmål
Er volatilitet god til handel?
Ja, volatilitet anses for at være god til handel. Når markederne er volatile, betyder det, at der er større prisudsving, hvilket er en god mulighed for at opnå overskud, der er over gennemsnittet. Men på bagsiden betyder øget volatilitet også, at chancerne for tab også er højere. Og disse tab ville også blive forstærket på grund af større prisbevægelser end normalt. I det væsentlige giver volatilitet mulighed for handelsmuligheder.
Hvad menes med risikotolerance?
Risikotolerance refererer til mængden af risiko, en person er villig til at tage, når han handler eller investerer. En person med en højrisikotolerance er tryg ved at tage højere risici. De vil investere i aktiver eller strategier, der kommer med en høj risiko for tab, men også en højere risiko for afkast. Personer med en lavrisikotolerance er det modsatte. De ønsker ikke at risikere at tabe penge og vælger derfor investeringer med lav risiko. Generelt har yngre mennesker en højere risikotolerance, da de har hele deres liv til at tjene penge eller komme sig efter tab. Ældre personer, såsom pensionister, har ikke en højrisikotolerance, da de er fokuserede på at bevare deres penge.
Hvad er kapitalgevinstskatten pĂĄ investeringsoverskud?
Hvis en investering holdes i mindre end et år, beskattes overskud med en persons almindelige indkomstskat. Hvis investeringer holdes i længere tid end et år, beskattes overskud med kapitalavanceskattesatsen. Kapitalgevinstskat er 0 %, 15 % og 20 %.
