تأثير أموال المنزل
ما هو تأثير أموال المنزل؟
تأثير أموال المنزل هي نظرية تستخدم لشرح ميل المستثمرين إلى تحمل مخاطر أكبر عند إعادة استثمار الأرباح المحققة من خلال الاستثمار مقارنة باستثمار مدخراتهم أو أجورهم. غالبًا ما يفكر الناس في دخل الاستثمار على أنه منفصل عن الأموال التي يكسبونها بطرق أخرى ، مما يشوه حساباتهم العقلية.
نظرًا لأن هذه الأموال تعتبر بشكل غير صحيح "إضافية" أو "منفصلة" عن الأموال المكتسبة بطرق أخرى ، فإن المستثمرين سوف يستثمرونها مع تحمل مخاطر أعلى بكثير مما كانوا سيفعلون بخلاف ذلك ، مما يؤدي إلى انحراف قراراتهم الاستثمارية.
فهم تأثير أموال المنزل
قام ريتشارد إتش. ثالر وإريك ج. جونسون من كلية جونسون للدراسات العليا في الإدارة بجامعة كورنيل بتعريف "تأثير أموال المنزل" ، مستعيرًا المصطلح من الكازينوهات. يشير المصطلح إلى المقامر الذي يربح من الرهانات السابقة ويستخدم بعضها أو كلها في رهانات لاحقة.
يشير تأثير أموال المنزل ، على سبيل المثال ، إلى أن الأفراد يميلون إلى شراء الأسهم عالية المخاطر أو الأصول الأخرى بعد الصفقات المربحة. على سبيل المثال ، بعد تحقيق ربح قصير الأجل من سهم بقيمة بيتا 1.5 ، ليس من غير المألوف أن يقوم المستثمر بالتداول التالي في سهم بقيمة بيتا 2 أو أكثر. وذلك لأن النتيجة الناجحة الأخيرة في تداول السهم الأول بمخاطر أعلى من المتوسط تزيد مؤقتًا من تحمل المخاطرة لدى المستثمر. وبالتالي ، يسعى هذا المستثمر بعد ذلك إلى المزيد من المخاطر.
غير المتوقعة أيضًا إلى تأثير أموال المنزل. لنفترض أن المستثمر قد ضاعف أرباحه بأكثر من الضعف في صفقة طويلة الأجل لمدة أربعة أشهر. بدلاً من الدخول في صفقة أقل خطورة أو صرف بعض العائدات للحفاظ على الربح ، يشير تأثير أموال المنزل إلى أنهم قد يقومون بعد ذلك بتداول آخر محفوف بالمخاطر ، وليس خوفًا من التراجع طالما تم الحفاظ على بعض المكاسب الأصلية.
المستثمرون على المدى الطويل وتأثير أموال المنزل
يعاني المستثمرون على المدى الطويل في بعض الأحيان من نفس المصير. لنفترض أن المستثمر في صندوق استثماري موجه نحو النمو يكسب أكثر من 30٪ في غضون عام ، مدفوعًا إلى حد كبير بظروف السوق القوية للغاية. ضع في اعتبارك أن متوسط مكاسب الأسهم يميل إلى ما يقرب من 6٪ إلى 8٪ سنويًا. الآن ، لنفترض أن هذا المستثمر ترك الصندوق الموجه نحو النمو في نهاية العام للاستثمار التالي في صندوق تحوط قوي طويل الأجل. قد يكون هذا مثالًا على تأثير أموال المنزل الذي يزيد مؤقتًا من تحمل المخاطرة لدى المستثمر.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، يميل أحد مسارين للعمل إلى أن يكون أفضل من تأثير أموال المنزل: إما الاستمرار في المسار والحفاظ على تحمل ثابت للمخاطر ، أو أن تصبح أكثر تحفظًا قليلاً بعد المكاسب الكبيرة.
وتجدر الإشارة إلى أن تأثير أموال المنزل ينتقل أيضًا إلى خيارات أسهم الشركة. في طفرة الدوت كوم ، رفض بعض الموظفين ممارسة خيارات الأسهم الخاصة بهم بمرور الوقت ، معتقدين أنه من الأفضل الاحتفاظ بها والسماح لها بالتضاعف ثلاث مرات ، ثم تتضاعف ثلاث مرات مرة أخرى. لقد أذهلت هذه الاستراتيجية العمال بشكل كبير في عام 2000 ، عندما فقد بعض أصحاب الملايين من الورق كل شيء.
تأثير أموال المنزل مقابل السماح للفائزين بالركوب
يميل المحلل الفني إلى التمييز بين تأثير أموال المنزل ومفهوم "السماح للفائزين بالركوب". على العكس من ذلك ، فإن إحدى الطرق التي يدير بها المتداولون الفنيون المخاطر هي صرف نصف قيمة الصفقة بعد تحقيق هدف السعر الأولي. بعد ذلك ، يميل المتداولون الفنيون إلى رفع نقاط وقف الخسارة قبل إعطاء النصف الثاني من التجارة فرصة لتحقيق هدف السعر الثانوي.
يستخدم العديد من المتداولين الفنيين نسخة ما من هذه الممارسة ، في محاولة لمواصلة الاستفادة من أقلية من الصفقات التي تستمر في الصعود والصعود ، والتي لا تزال متمسكة بروح السماح للفائزين بالركوب دون الوقوع ضحية لتأثير أموال المنزل. الفرق بين هذين المفهومين هو في الواقع اختلاف في الحساب. يُعد السماح للفائزين بالركوب في إستراتيجية حجم مركز محسوبة رياضيًا طريقة ممتازة لمضاعفة المكاسب. قام بعض المتداولين ، في الماضي ، بتوثيق كيف كانت هذه الاستراتيجيات مفيدة في نجاحهم.
يسلط الضوء
تأثير أموال المنزل هو مفهوم تمويل سلوكي حيث يخاطر الناس بالمكاسب أكثر مما قد يفعلون بخلاف ذلك.
هناك العديد من الأمثلة على هذا التأثير ، لكن جميعها تظهر نقصًا شائعًا في الدقة.
يمكن أن يعزى التأثير إلى تصور أن المستثمر لديه أموال جديدة ليست ملكه.
لا يجب الخلط بين تأثير أموال المنزل وبين إستراتيجية محددة مسبقًا ومحسوبة رياضيًا لزيادة حجم المركز عندما تحدث مكاسب أكبر من المتوقع.
التعليمات
هل التقلبات جيدة للتداول؟
نعم ، تعتبر التقلبات جيدة للتداول. عندما تكون الأسواق متقلبة ، فهذا يعني أن هناك تقلبات أكبر في الأسعار ، وهي فرصة جيدة لتحقيق أرباح أعلى من المتوسط. ومع ذلك ، على الجانب الآخر ، فإن التقلبات المتزايدة تعني أيضًا أن فرص الخسائر أعلى أيضًا. وستتفاقم هذه الخسائر أيضًا بسبب تحركات الأسعار الأكبر من المعتاد. في الأساس ، يسمح التقلب بفرص التداول.
ما المقصود بتحمل المخاطر؟
يشير تحمل المخاطر إلى مقدار المخاطرة التي يكون الفرد على استعداد لتحملها عند التداول أو الاستثمار. الفرد الذي يتحمل مخاطر عالية يكون مرتاحًا لتحمل مخاطر أعلى. سوف يستثمرون في الأصول أو الاستراتيجيات التي تنطوي على مخاطر عالية للخسارة ولكن أيضًا مع وجود مخاطر أعلى في العائد. الأفراد ذوو التسامح المنخفض المخاطر هم عكس ذلك. إنهم لا يريدون المخاطرة بخسارة الأموال ، وبالتالي يختارون الاستثمارات منخفضة المخاطر. بشكل عام ، يتمتع الشباب بقدرة أعلى على تحمل المخاطر لأن لديهم حياتهم بأكملها لكسب المال أو التعافي من الخسائر. الأفراد الأكبر سنًا ، مثل المتقاعدين ، لا يتحملون مخاطر عالية ، لأنهم يركزون على الحفاظ على أموالهم.
ما هي ضريبة أرباح رأس المال على أرباح الاستثمار؟
إذا تم الاحتفاظ بالاستثمار لمدة تقل عن عام ، يتم فرض ضريبة على الأرباح في شريحة ضريبة الدخل العادية للفرد. إذا تم الاحتفاظ بالاستثمارات لمدة تزيد عن عام ، يتم فرض ضريبة على الأرباح وفقًا لمعدل ضريبة الأرباح الرأسمالية. شرائح ضريبة أرباح رأس المال هي 0٪ و 15٪ و 20٪.
