Áhrif húspeninga

Hver eru áhrif húspeninga?

Húspeningaáhrifin eru kenning sem notuð er til að útskýra tilhneigingu fjárfesta til að taka á sig meiri áhættu þegar þeir endurfjárfesta hagnað sem aflað er með fjárfestingu en þeir myndu gera þegar þeir fjárfesta sparifé sitt eða laun. Fólk mun oft hugsa um fjárfestingartekjur sem aðskildar frá peningunum sem það aflaði sér á annan hátt, sem skekkir hugarbókhald þeirra.

Vegna þess að þessir peningar eru ranglega taldir á einhvern hátt „auka“ eða „aðskildir“ frá peningum sem aflað er á annan hátt, munu fjárfestar fjárfesta í þeim með mun meiri áhættuþol en þeir myndu gera ella, og þar með skekkja fjárfestingarákvarðanir sínar.

Að skilja áhrif húspeninga

Richard H. Thaler og Eric J. Johnson frá Cornell University Johnson Graduate School of Management skilgreindu fyrst „húspeningaáhrif“ og fengu hugtakið að láni frá spilavítum. Hugtakið vísar til fjárhættuspilara sem tekur vinninga af fyrri veðmálum og notar suma eða alla þá í síðari veðmálum.

Áhrif húspeninga benda til dæmis til þess að einstaklingar hafi tilhneigingu til að kaupa hlutabréf með meiri áhættu eða aðrar eignir eftir arðbær viðskipti. Til dæmis, eftir að hafa aflað skammtímahagnaðar af hlutabréfum með beta upp á 1,5, er ekki óalgengt að fjárfestir skipti næst með hlutabréf með beta upp á 2 eða meira. Þetta er vegna þess að nýleg árangur í viðskiptum með fyrsta hlutabréfið með áhættu yfir meðallagi eykur tímabundið áhættuþol fjárfesta. Þannig leitar þessi fjárfestir næst enn meiri áhættu.

Óvænt viðskipti geta einnig haft áhrif á húspeninga. Segjum að fjárfestir meira en tvöfaldi hagnað sinn á lengri tíma viðskiptum sem haldið er í fjóra mánuði. Í stað þess að taka næst á sig áhættuminni viðskipti eða taka út einhvern ágóða til að varðveita hagnaðinn, benda húspeningaáhrifin til þess að þeir geti næst tekið á sig önnur áhættusöm viðskipti, án þess að óttast niðurdrátt svo lengi sem hluti af upprunalega hagnaðinum er varðveittur.

Langtímafjárfestar og áhrif húspeninga

Langtímafjárfestar verða stundum fyrir svipuðum örlögum. Segjum að fjárfestir í vaxtarmiðuðum verðbréfasjóði þéni meira en 30% á ári, að mestu knúin áfram af mjög sterkum markaðsaðstæðum. Hafðu í huga að meðalhækkun hlutabréfa hefur tilhneigingu til að vera um það bil 6% til 8% á ári. Segjum nú að þessi fjárfestir yfirgefi vaxtarmiðaða sjóðinn í árslok til að fjárfesta næst í árásargjarnum vogunarsjóði til lengri tíma. Þetta gæti verið dæmi um að húspeningaáhrif auka áhættuþol fjárfesta tímabundið.

Fyrir langtímafjárfesta hefur ein af tveimur aðgerðum tilhneigingu til að vera ákjósanlegri en áhrif húspeninga: Annaðhvort að halda brautinni og viðhalda stöðugu áhættuþoli, eða verða aðeins íhaldssamari eftir miklar áföll.

Athygli vekur að húspeningaáhrifin fara einnig yfir á kauprétti fyrirtækja. Í dot-com uppsveiflunni neituðu sumir starfsmenn að nýta kauprétti sína með tímanum og töldu að það væri betra að halda þeim og láta þá þrefaldast, svo þrefaldast aftur. Þessi stefna sló starfsmenn verulega árið 2000, þegar sumir pappírsmilljónamæringar misstu allt.

The House Money Effect vs Letting Winners Ride

Tæknifræðingur hefur tilhneigingu til að gera greinarmun á áhrifum húspeninga og hugtakinu „að láta sigurvegara ríða. Þvert á móti, ein leið sem tæknilegir kaupmenn stjórna áhættu er með því að greiða út helming verðmæti viðskipta eftir að hafa náð upphaflegu verðmarkmiði. Þá hafa tæknilegir kaupmenn tilhneigingu til að færa sig upp áður en þeir gefa seinni hluta viðskiptanna tækifæri til að ná aukaverðsmarkmiði.

Margir tæknilegir kaupmenn nota einhverja útgáfu af þessari framkvæmd, í viðleitni til að halda áfram að hagnast á minnihluta viðskipta sem halda áfram að hækka og hækka, sem heldur enn í anda þess að láta sigurvegara hjóla á meðan þeir verða ekki fórnarlamb húspeningaáhrifanna. Munurinn á þessum tveimur hugtökum er í raun útreikningur. Að láta sigurvegara hjóla í stærðfræðilega útreiknuðum stöðustærðarstefnu er frábær leið til að blanda saman ávinningi. Sumir kaupmenn hafa áður skjalfest hvernig slíkar aðferðir voru mikilvægar í velgengni þeirra.

Hápunktar

• Húspeningaáhrifin eru hegðunarfjármögnunarhugtak þar sem fólk leggur meira á hættu með vinningum en ella.

• Mörg dæmi eru um þessi áhrif, en öll sýna þau sameiginlegt skortur á strangleika.

• Áhrifin má rekja til þeirrar skynjunar að fjárfestirinn eigi nýja peninga sem ekki voru þeirra.

• Áhrif húspeninga má ekki rugla saman við fyrirfram ákveðna, stærðfræðilega útreikninga stefnu um að auka stöðustærð þegar meiri hagnaður en búist var við.

Algengar spurningar

Er flökt gott fyrir viðskipti?

Já, flökt er talið gott fyrir viðskipti. Þegar markaðir eru sveiflukenndir þýðir það að það eru meiri verðsveiflur, sem er gott tækifæri til að græða sem er yfir meðallagi. Hins vegar, á bakhliðinni, þýðir aukið flökt einnig að líkurnar á tapi eru líka meiri. Og það tap myndi einnig magnast vegna meiri verðbreytinga en venjulega. Í meginatriðum gerir sveiflur ráð fyrir viðskiptatækifærum.

Hvað er átt við með áhættuþoli?

Áhættuþol vísar til þeirrar áhættu sem einstaklingur er tilbúinn að taka við viðskipti eða fjárfest. Einstaklingur með áhættuþol er þægilegt að taka meiri áhættu. Þeir munu fjárfesta í eignum eða aðferðum sem fylgja mikilli taphættu en einnig meiri ávöxtunarhættu. Einstaklingar með litla áhættuþol eru hið gagnstæða. Þeir vilja ekki eiga á hættu að tapa peningum og velja því fjárfestingar sem eru áhættulítil. Almennt séð hefur yngra fólk meira áhættuþol þar sem það hefur allt líf sitt til að vinna sér inn peninga eða jafna sig eftir tap. Eldri einstaklingar, eins og þeir sem eru á eftirlaun, hafa ekki mikla áhættuþol, þar sem þeir leggja áherslu á að varðveita peningana sína.

Hver er fjármagnstekjuskattur á fjárfestingarhagnað?

Ef fjárfesting er geymd í minna en eitt ár er hagnaður skattlagður með venjulegu tekjuskattsþrepi einstaklings. Ef fjárfestingar eru geymdar lengur en í eitt ár er hagnaður skattlagður með fjármagnstekjuskatti. Fjármagnstekjuskattsþrep eru 0%, 15% og 20%.