ハウスマネー効果

##ハウスマネー効果とは何ですか？

貯蓄や賃金を投資する場合よりも、投資を通じて得た利益を再投資する場合に、投資家がより大きなリスクを負う傾向を説明するために使用される理論です。人々はしばしば投資収入を他の方法で稼いだお金とは別に考えるでしょう、それは彼らの心の会計を歪めます。

そのお金は、他の方法で稼いだお金とはどういうわけか「余分」または「別」と誤って見なされるため、投資家は、そうでない場合よりもはるかに高いリスク許容度で投資し、それによって投資決定を歪めます。

##ハウスマネー効果を理解する

コーネル大学ジョンソン経営大学院のリチャード・H・タラーとエリック・J・ジョンソンは、カジノからこの用語を借りて、最初に「ハウスマネー効果」を定義しました。この用語は、前の賭けから賞金を受け取り、次の賭けでそれらの一部またはすべてを使用するギャンブラーを指します。

住宅マネー効果は、例えば、個人が収益性の高い取引の後にリスクの高い株式やその他の資産を購入する傾向があることを示唆しています。たとえば、ベータ1.5の株式から短期的な利益を得た後、投資家が次にベータ2以上の株式を取引することは珍しくありません。これは、平均以上のリスクを持つ最初の株式の取引で最近成功した結果により、投資家のリスク許容度が一時的に高まるためです。したがって、この投資家は次にさらに多くのリスクを求めます。

暴風雨の取引も家計の効果をもたらす可能性があります。投資家が4か月間保持される長期取引で利益を2倍以上にするとします。次にリスクの少ない取引を行うか、利益を維持するために収益を現金化する代わりに、ハウスマネー効果は、元の利益の一部が維持される限り、ドローダウンを恐れずに、次に別のリスクの高い取引を行う可能性があることを示唆しています。

##長期投資家とハウスマネー効果

長期投資家も同様の運命をたどることがあります。成長志向のミューチュアルファンドへの投資家は、主に非常に強い市況に牽引されて、1年で30％以上の収益を上げているとしましょう。平均的な在庫増加は、年間約6％から8％になる傾向があることに注意してください。さて、この投資家が年末に成長志向のファンドを離れ、次の積極的なロングショートヘッジファンドに投資するとします。これは、一時的に投資家のリスク許容度を高めるハウスマネー効果の例かもしれません。

長期投資家にとっては、ハウスマネー効果よりも2つの行動方針のいずれかが好ましい傾向があります。それは、コースを維持して安定したリスク許容度を維持するか、大規模な暴風雨の後で少し保守的になるかのいずれかです。

注目すべきことに、ハウスマネー効果は会社のストックオプションにも引き継がれます。ドットコムブームの中で、一部の従業員は、ストックオプションを長期にわたって行使することを拒否しました。これは、ストックオプションを維持し、3倍にしてから、もう一度3倍にする方がよいと考えたためです。この戦略は、一部の紙の百万長者がすべてを失った2000年に労働者を著しく悩ませました。

##ハウスマネー効果と勝者を乗せる

テクニカルアナリストは、ハウスマネー効果と「勝者を乗せる」という概念を区別する傾向があります。それどころか、テクニカルトレーダーがリスクを管理する1つの方法は、初期価格目標を達成した後、取引額の半分をキャッシュアウトすることです。次に、テクニカルトレーダーは、トレードの後半に二次的な価格目標を達成する機会を与える前に、ストップを上げる傾向があります。

多くのテクニカルトレーダーは、ハウスマネー効果の犠牲にならないように勝者を乗せるという精神を維持しながら、上昇し続ける少数の取引から利益を得続けるために、この慣行のいくつかのバージョンを利用しています。これら2つの概念の違いは、実際には計算の1つです。勝者を数学的に計算されたポジションサイズ戦略に乗せることは、利益を複利にする優れた方法です。一部のトレーダーは、過去に、そのような戦略が成功にどのように役立ったかを文書化しました。

##ハイライト

-ハウスマネー効果は、行動ファイナンスの概念であり、それにより、人々は他の方法よりも賞金のリスクが高くなります。

-この効果の例はたくさんありますが、すべてが一般的な厳密さの欠如を示しています。

-その影響は、投資家が自分のものではない新しいお金を持っているという認識に起因する可能性があります。

-ハウスマネー効果は、予想よりも大きな利益が発生した場合にポジションサイズを増やすという、数学的に計算された所定の戦略と混同しないでください。

＃＃ よくある質問

###ボラティリティは取引に適していますか？

はい、ボラティリティは取引に適していると考えられています。市場が不安定な場合、それはより大きな価格変動があることを意味し、平均を超える利益を上げる良い機会です。ただし、逆に、ボラティリティの増加は、損失の可能性も高くなることを意味します。そして、これらの損失は、通常よりも大きな価格変動のために増幅されるでしょう。本質的に、ボラティリティは取引の機会を可能にします。

###リスク許容度とは何を意味しますか？

リスク許容度とは、個人が取引または投資する際に喜んで引き受けるリスクの量を指します。リスク許容度の高い個人は、より高いリスクを取ることに抵抗がありません。彼らは、損失のリスクが高いだけでなく、リターンのリスクも高い資産または戦略に投資します。低リスク耐性を持つ個人は反対です。彼らはお金を失うリスクを冒したくないので、リスクの低い投資を選択します。一般的に、若い人たちは一生お金を稼いだり、損失から回復したりすることができるので、リスク許容度が高くなります。退職者などの高齢者は、お金の節約に重点を置いているため、リスクの高い許容度はありません。

###投資利益に対するキャピタルゲイン税とは何ですか？

投資期間が1年未満の場合、利益は個人の通常の所得税の範囲で課税されます。投資が1年以上行われる場合、利益はキャピタルゲイン税率で課税されます。キャピタルゲイン税率は0％、15％、および20％です。