通货膨胀互换

什么是通胀掉期？

通胀风险从一方转移到另一方的合约。

在通胀掉期中，一方支付名义本金的固定利率现金流，而另一方支付与通胀指数挂钩的浮动利率，例如消费者价格指数(CPI)。支付浮动利率的一方支付通货膨胀调整利率乘以名义本金金额。通常，校长不会易手。每笔现金流都包括掉期的一个分支。

金融专业人士使用通胀掉期来减轻（对冲）通胀风险，并利用价格波动为自己谋利。许多类型的机构发现通胀掉期是有价值的工具。通货膨胀的支付者通常是接受通货膨胀现金流作为其核心业务的机构。一个很好的例子可能是一家公用事业公司，因为它的收入（显式或隐式）与通货膨胀有关。

通货膨胀掉期的一方将收到与通货膨胀率挂钩的可变（浮动）付款并根据固定利率支付一笔金额，而另一方将支付与通货膨胀率挂钩的付款并收到固定利率付款。名义金额用于计算支付流。零息互换是最常见的，其中现金流仅在到期时进行互换。

与其他掉期一样，通货膨胀掉期最初的价值是面值或面值。随着利率和通货膨胀率的变化，掉期未偿浮动支付的价值将变为正数或负数。在预定时间，计算掉期的市场价值。交易对手将向另一方提供抵押品，反之亦然，具体取决于掉期的价值。

通胀掉期的优势在于它为分析师提供了对市场认为的“盈亏平衡”通胀率的相当准确的估计。从概念上讲，它与市场为任何商品设定价格的方式非常相似，即买卖双方（供需之间）以特定价格进行交易的协议。在这种情况下，指定的利率是预期的通货膨胀率。

简而言之，互换的两方根据他们各自对相关时间段内可能出现的通货膨胀率的看法达成协议。与利率掉期一样，双方根据名义本金金额交换现金流量（该金额实际上并未交换），但不是对冲或投机利率风险，而是仅关注通货膨胀率。

通货膨胀互换的一个例子是投资者购买商业票据。同时，投资者签订通胀掉期合约，收取固定利率，支付与通胀挂钩的浮动利率。

通过进行通胀掉期，投资者有效地将商业票据的通胀部分从浮动变为固定。商业票据为投资者提供实际LIBOR加上信用利差和浮动通胀率，投资者与交易对手交换固定利率。

＃＃强调