营运现金流比率



营运现金流比率的计算方法是营运现金流除以流动负债。营运现金流量是公司正常经营活动所产生的现金。

营运现金流比率组件

公司产生收入，并从这些收入中扣除销售成本 (COGS) 和其他相关运营费用，例如律师费和公用事业费用。经营活动产生的现金流量是净收入的现金等价物。是指扣除营业费用后，新的投资或筹资活动开始前的现金流量。

净收入相比，投资者往往更喜欢审查来自运营的现金流，因为操纵结果的空间较小。然而，经营现金流和净收入结合在一起可以很好地表明公司的盈利质量。

流动负债是在一个财政年度（FY）或营业周期内到期的所有负债，以较长者为准。它们出现在资产负债表上，通常被视为一年内到期的负债。

了解营运现金流比率

营运现金流比率是衡量公司在同一时期内用产生的现金可以偿还流动债务的次数。大于 1 的高数字表明公司在一段时间内产生的现金超过了偿还流动负债所需的现金。

小于 1 的经营现金流比率表明相反——公司没有产生足够的现金来支付其流动负债。对投资者和分析师而言，低比率可能意味着公司需要更多资金。

然而，可能有很多解释，并非所有解释都指向财务状况不佳。例如，一家公司可能会启动一个项目，该项目会暂时影响现金流，但在未来会带来可观的回报。

营运现金流比率与流动比率

营运现金流比率和流动比率都衡量公司支付短期债务和义务的能力。

营运现金流比率假设营运现金流将用于支付这些流动义务（即流动负债）。与此同时，流动比率假设将使用流动资产。

经营现金流比率示例

考虑零售领域的两家巨头，沃尔玛和塔吉特。截至 2019 年 2 月 27 日，两者的流动负债分别为 775 亿美元和 176 亿美元。在过去的12 个月中，沃尔玛产生了 278 亿美元的经营现金流，而塔吉特则产生了 60 亿美元。

沃尔玛的营运现金流比率为 0.36，即 278 亿美元除以 775 亿美元。 Target 的营运现金流比率为 0.34，即 60 亿美元除以 176 亿美元。两者具有相似的比率，这意味着它们具有相似的流动性。深入挖掘，我们发现两者也具有相似的流动比率，进一步验证了它们确实具有相似的流动性特征。

使用经营现金流比率的限制

虽然不像净收入那样普遍，但公司可以操纵经营现金流比率。一些公司从收入中扣除折旧费用，即使它并不代表真正的现金流出。

折旧费用是一种会计惯例，旨在随着时间的推移冲销资产的价值。因此，公司应将折旧加回运营现金流中的现金。

＃＃ 强调

• 运营现金流（CFO）比净收入更受青睐，因为通过会计技巧操纵结果的空间较小。

• 较高的比率意味着公司在一段时间内产生的现金超过了立即偿还流动负债所需的现金。

• 经营现金流比率表明公司的正常运营是否足以支付其近期义务。