Operativt kassaflödesförhållande
Vad Àr det operativa kassaflödet?
Det operativa kassaflödeskvoten Àr ett mÄtt pÄ hur lÀtt kortfristiga skulder tÀcks av de kassaflöden som genereras frÄn ett företags verksamhet. Detta förhÄllande kan hjÀlpa till att mÀta ett företags likviditet pÄ kort sikt.
Att anvÀnda kassaflöde i motsats till nettoinkomst anses vara ett renare eller mer exakt mÄtt eftersom intÀkterna Àr lÀttare att manipulera.
Formeln för det operativa kassaflödesförhÄllandet
ï»ż
Det operativa kassaflödet berÀknas genom att dividera det operativa kassaflödet med kortfristiga skulder. Operativt kassaflöde Àr de pengar som genereras av ett företags normala affÀrsverksamhet.
Driftskomponenter för kassaflödeskvoten
Ett företag genererar intĂ€kter â och drar av kostnaden för sĂ„lda varor (COGS) och andra tillhörande driftskostnader, sĂ„som advokatarvoden och verktyg, frĂ„n dessa intĂ€kter. Kassaflöde frĂ„n rörelsen Ă€r likvida medel till nettoresultatet. Det Ă€r kassaflödet efter att rörelsekostnader har dragits av och innan nya investeringar eller finansieringsverksamheter pĂ„börjas.
Investerare tenderar att föredra att se över kassaflödet frÄn verksamheten framför nettoresultatet eftersom det finns mindre utrymme att manipulera resultaten. Men tillsammans kan kassaflöden frÄn verksamheten och nettoresultatet ge en god indikation pÄ kvaliteten pÄ ett företags resultat.
Kortfristiga skulder Àr alla skulder som förfaller inom ett rÀkenskapsÄr (FY) eller driftscykel, beroende pÄ vilken som Àr lÀngre. De Äterfinns i balansrÀkningen och betraktas vanligtvis som skulder som förfaller inom ett Är.
FörstÄ det operativa kassaflödesförhÄllandet
Det operativa kassaflödesförhÄllandet Àr ett mÄtt pÄ hur mÄnga gÄnger ett företag kan betala av löpande skulder med kontanter genererade inom samma period. En hög siffra, större Àn ett, indikerar att ett företag har genererat mer kontanter under en period Àn vad som behövs för att betala av sina kortfristiga skulder.
Ett operativt kassaflödesförhÄllande pÄ mindre Àn ett indikerar motsatsen - företaget har inte genererat tillrÀckligt med kontanter för att tÀcka sina kortfristiga skulder. För investerare och analytiker kan ett lÄgt förhÄllande innebÀra att företaget behöver mer kapital.
Det kan dock finnas mÄnga tolkningar, som inte alla pekar pÄ dÄlig ekonomisk hÀlsa. Till exempel kan ett företag inleda ett projekt som tillfÀlligt Àventyrar kassaflöden men som ger betydande belöningar i framtiden.
Det operativa kassaflödesförhÄllandet vs. det aktuella förhÄllandet
BÄde det operativa kassaflödet och det nuvarande förhÄllandet mÀter ett företags förmÄga att betala kortfristiga skulder och Ätaganden.
Det operativa kassaflödesförhÄllandet antar att kassaflödet frÄn verksamheten kommer att anvÀndas för att betala dessa kortfristiga förpliktelser (dvs. kortfristiga skulder). Det nuvarande förhÄllandet förutsÀtter att omsÀttningstillgÄngar kommer att anvÀndas.
Exempel pÄ operativt kassaflödesförhÄllande
TÀnk pÄ tvÄ jÀttar inom detaljhandeln, Walmart och Target. Den 27 februari 2019 hade de tvÄ kortfristiga skulder pÄ 77,5 miljarder USD respektive 17,6 miljarder USD. Under de senaste 12 mÄnaderna hade Walmart genererat 27,8 miljarder dollar i operativt kassaflöde, medan Target genererade 6 miljarder dollar.
Det operativa kassaflödesförhÄllandet för Walmart Àr 0,36, eller 27,8 miljarder dollar dividerat med 77,5 miljarder dollar. Targets operativa kassaflödesförhÄllande uppgÄr till 0,34, eller 6 miljarder dollar dividerat med 17,6 miljarder dollar. De tvÄ hade liknande förhÄllanden, vilket innebÀr att de hade liknande likviditet. Om vi grÀver djupare finner vi att de tvÄ ocksÄ delade liknande nuvarande förhÄllanden, vilket ytterligare bekrÀftar att de verkligen hade liknande likviditetsprofiler.
BegrÀnsningar för att anvÀnda det operativa kassaflödesförhÄllandet
Ăven om det inte Ă€r lika utbrett som med nettoresultat, kan företag manipulera operativa kassaflödesförhĂ„llanden. Vissa företag drar av avskrivningskostnader frĂ„n intĂ€kterna trots att det inte representerar ett verkligt utflöde av kontanter.
Avskrivningskostnader Àr en redovisningskonvention som Àr avsedd att skriva av vÀrdet pÄ tillgÄngar över tiden. Som ett resultat bör företag lÀgga till avskrivningar tillbaka till kassaflödet frÄn verksamheten.
Höjdpunkter
â Kassaflöde frĂ„n verksamheten (CFO) Ă€r att föredra framför nettoresultat eftersom det finns mindre utrymme att manipulera resultat genom redovisningsknep.
â En högre kvot innebĂ€r att ett företag har genererat mer kassa under en period Ă€n vad som direkt behövdes för att betala av kortfristiga skulder.
- Den operativa kassaflödeskvoten indikerar om ett företags normala verksamhet Àr tillrÀcklig för att tÀcka dess förpliktelser pÄ kort sikt.
