Razón de flujo de efectivo operativo



El índice de flujo de efectivo operativo se calcula dividiendo el flujo de efectivo operativo entre los pasivos circulantes. El flujo de efectivo operativo es el efectivo generado por las operaciones comerciales normales de una empresa.

Componentes de la relación de flujo de efectivo operativo

Una empresa genera ingresos y deduce el costo de los bienes vendidos (COGS) y otros gastos operativos asociados, como honorarios de abogados y servicios públicos, de esos ingresos. El flujo de efectivo de las operaciones es el equivalente en efectivo de la utilidad neta. Es el flujo de caja después de deducir los gastos de explotación y antes del inicio de nuevas inversiones o actividades de financiación.

Los inversores tienden a preferir revisar el flujo de efectivo de las operaciones sobre el ingreso neto porque hay menos espacio para manipular los resultados. Sin embargo, juntos, los flujos de efectivo de las operaciones y los ingresos netos pueden proporcionar una buena indicación de la calidad de las ganancias de una empresa.

Los pasivos corrientes son todos los pasivos que vencen dentro de un año fiscal (FY) o ciclo operativo, el que sea más largo. Se encuentran en el balance general y generalmente se consideran pasivos con vencimiento dentro de un año.

Comprender la relación de flujo de efectivo operativo

El índice de flujo de efectivo operativo es una medida de la cantidad de veces que una empresa puede pagar las deudas actuales con el efectivo generado dentro del mismo período. Un número alto, mayor que uno, indica que una empresa ha generado más efectivo en un período de lo que se necesita para pagar sus pasivos corrientes.

Una razón de flujo de efectivo operativo de menos de uno indica lo contrario: la empresa no ha generado suficiente efectivo para cubrir sus pasivos circulantes. Para los inversores y analistas, un índice bajo podría significar que la empresa necesita más capital.

Sin embargo, podría haber muchas interpretaciones, no todas las cuales apuntan a una mala salud financiera. Por ejemplo, una empresa puede embarcarse en un proyecto que comprometa temporalmente los flujos de efectivo pero que brinde recompensas sustanciales en el futuro.

El índice de flujo de efectivo operativo frente al índice actual

Tanto el índice de flujo de efectivo operativo como el índice actual miden la capacidad de una empresa para pagar deudas y obligaciones a corto plazo.

El índice de flujo de efectivo operativo asume que el flujo de efectivo de las operaciones se utilizará para pagar esas obligaciones actuales (es decir, pasivos actuales). Mientras tanto, la razón circulante supone que se utilizarán los activos circulantes .

Ejemplo de Ratio de Flujo de Caja Operativo

Considere dos gigantes en el espacio minorista, Walmart y Target. Al 27 de febrero de 2019, los dos tenían pasivos circulantes de $77,500 millones y $17,600 millones, respectivamente. Durante los últimos 12 meses,. Walmart generó $27,800 millones en flujo de efectivo operativo, mientras que Target generó $6,000 millones.

El índice de flujo de efectivo operativo de Walmart es 0,36, o $27,800 millones dividido entre $77,500 millones. El índice de flujo de caja operativo de Target es de 0,34, o 6.000 millones de dólares divididos entre 17.600 millones de dólares. Los dos tenían proporciones similares, lo que significa que tenían una liquidez similar. Al profundizar más, encontramos que los dos también compartían índices actuales similares, lo que valida aún más que, de hecho, tenían perfiles de liquidez similares.

Limitaciones del uso del índice de flujo de efectivo operativo

Aunque no es tan frecuente como con los ingresos netos, las empresas pueden manipular los índices de flujo de efectivo operativo. Algunas empresas deducen los gastos de depreciación de los ingresos aunque no represente una salida real de efectivo.

El gasto de depreciación es una convención contable que tiene como objetivo cancelar el valor de los activos a lo largo del tiempo. Como resultado, las empresas deben volver a agregar la depreciación al efectivo en el flujo de efectivo de las operaciones.

Reflejos

• Se prefiere el flujo de efectivo de las operaciones (CFO) sobre el ingreso neto porque hay menos espacio para manipular los resultados a través de trucos contables.

• Un índice más alto significa que una empresa ha generado más efectivo en un período de lo que se necesitaba inmediatamente para pagar los pasivos corrientes.

• El índice de flujo de efectivo operativo indica si las operaciones normales de una empresa son suficientes para cubrir sus obligaciones a corto plazo.