Rapporto di flusso di cassa operativo



Il cash flow operativo è calcolato dividendo il cash flow operativo per le passività correnti. Il flusso di cassa operativo è la liquidità generata dalle normali operazioni commerciali di un'azienda.

Componenti del rapporto di flusso di cassa operativo

Un'azienda genera ricavi e detrae il costo delle merci vendute (COGS) e altre spese operative associate, come le spese legali e le utenze, da tali entrate. Il flusso di cassa delle operazioni è l'equivalente in contanti dell'utile netto. È il flusso di cassa al netto delle spese operative e prima dell'inizio di nuovi investimenti o attività di finanziamento.

Gli investitori tendono a preferire rivedere il flusso di cassa delle operazioni rispetto all'utile netto perché c'è meno spazio per manipolare i risultati. Tuttavia, insieme, i flussi di cassa derivanti dalle operazioni e l'utile netto possono fornire una buona indicazione della qualità degli utili di un'impresa.

Le passività correnti sono tutte le passività esigibili entro un anno fiscale (FY) o ciclo operativo, a seconda di quale sia il periodo più lungo. Si trovano nel bilancio e sono generalmente considerati passività con scadenza entro un anno.

Comprendere il rapporto di flusso di cassa operativo

L'indice di flusso di cassa operativo è una misura del numero di volte in cui un'azienda può estinguere i debiti correnti con la liquidità generata nello stesso periodo. Un numero alto, maggiore di uno, indica che un'azienda ha generato più liquidità in un periodo di quella necessaria per estinguere le proprie passività correnti.

Un rapporto di flusso di cassa operativo inferiore a uno indica il contrario: l'azienda non ha generato liquidità sufficiente per coprire le sue passività correnti. Per investitori e analisti, un rapporto basso potrebbe significare che l'azienda ha bisogno di più capitale.

Tuttavia, potrebbero esserci molte interpretazioni, non tutte che indicano una cattiva salute finanziaria. Ad esempio, un'azienda può intraprendere un progetto che compromette temporaneamente i flussi di cassa ma produce sostanziali ricompense in futuro.

Il rapporto di flusso di cassa operativo rispetto al rapporto attuale

Sia l'indice di flusso di cassa operativo che l' attuale rapporto misurano la capacità di un'azienda di pagare debiti e obbligazioni a breve termine.

Il coefficiente di flusso di cassa operativo presuppone che il flusso di cassa derivante dalle operazioni sarà utilizzato per pagare le obbligazioni correnti (ossia le passività correnti). Il rapporto corrente, nel frattempo, presuppone che verranno utilizzate le attività correnti .

Esempio del rapporto di flusso di cassa operativo

Prendi in considerazione due giganti dello spazio di vendita al dettaglio, Walmart e Target. Al 27 febbraio 2019, i due avevano passività correnti rispettivamente di $ 77,5 miliardi e $ 17,6 miliardi. Negli ultimi 12 mesi,. Walmart ha generato 27,8 miliardi di dollari di cash flow operativo, mentre Target ha generato 6 miliardi di dollari.

Il rapporto di flusso di cassa operativo per Walmart è 0,36, ovvero 27,8 miliardi di dollari divisi per 77,5 miliardi di dollari. Il rapporto di flusso di cassa operativo di Target risulta pari a 0,34, ovvero 6 miliardi di dollari divisi per 17,6 miliardi di dollari. I due avevano rapporti simili, il che significa che avevano una liquidità simile. Scavando più a fondo, scopriamo che i due condividevano anche rapporti correnti simili, confermando ulteriormente che avevano profili di liquidità simili.

Limitazioni dell'utilizzo del rapporto di flusso di cassa operativo

Sebbene non sia così diffuso come con l'utile netto, le aziende possono manipolare i rapporti di flusso di cassa operativo. Alcune aziende detraggono dalle entrate le spese di ammortamento anche se non rappresentano un vero e proprio deflusso di cassa.

La spesa per ammortamento è una convenzione contabile che ha lo scopo di cancellare il valore dei beni nel tempo. Di conseguenza, le aziende dovrebbero aggiungere l'ammortamento al flusso di cassa derivante dalle operazioni.

Mette in risalto

• Il flusso di cassa dalle operazioni (CFO) è preferito all'utile netto perché c'è meno spazio per manipolare i risultati attraverso trucchi contabili.

• Un rapporto più alto significa che un'azienda ha generato più liquidità in un periodo rispetto a quanto necessario per estinguere le passività correnti.

• L'indice di flusso di cassa operativo indica se le normali operazioni di una società sono sufficienti a coprire le sue obbligazioni a breve termine.