Retorno sobre ativos (ROA)
O que é retorno sobre ativos (ROA)?
O retorno sobre os ativos é um índice de lucratividade que é útil para determinar a capacidade de uma empresa de gerar lucros a partir de seus ativos. Os investidores costumam compará-lo ao retorno sobre o patrimônio líquido,. outro índice relacionado à análise da lucratividade de uma empresa. E, assim como o retorno sobre o patrimônio líquido, o retorno sobre os ativos é mais útil para comparar empresas do mesmo setor.
Como calcular o retorno sobre ativos
A maneira mais simples de calcular o retorno sobre os ativos é dividir o lucro líquido pelos ativos (esta fórmula está relacionada ao retorno sobre o patrimônio). É provável que o retorno sobre os ativos seja um índice menor do que o retorno sobre o patrimônio porque, embora o retorno sobre o patrimônio leve em conta o valor contábil subtraindo os passivos dos ativos, o retorno sobre os ativos não. Expresso como uma porcentagem, o retorno sobre os ativos indica quanto por dólar de ativos se traduz em ganhos. Um índice mais alto sugere que a administração executiva de uma empresa está usando seus ativos, como caixa, estoque — bem como propriedades, fábricas e equipamentos — de forma eficiente e eficaz na geração de lucros.
O lucro líquido é encontrado na seção de demonstração de resultados da demonstração financeira dos registros trimestrais e anuais regulares de uma empresa de capital aberto com a Securities and Exchange Commission. Os ativos são encontrados na seção de ativos, passivos e patrimônio líquido do balanço patrimonial. Ele aparece como o item de linha “Ativos totais” e é compensado contra “Passivos e patrimônio líquido”, um item de linha separado (porque os ativos devem ser iguais a passivos e patrimônio líquido no balanço patrimonial).
Outra versão do cálculo do retorno dos ativos é por meio do valor contábil. Quando a administração executiva de uma empresa está procurando adquirir outra empresa, eles revisam os ativos de longo prazo da empresa-alvo, normalmente o valor contábil dos ativos, que é a aquisição, ou custos originais dos ativos menos sua depreciação acumulada, ou depreciação sobre o vida útil dos bens. O ativo imobilizado – em base líquida – aparece como valor contábil dos ativos. Se não, então seria uma questão de calcular esses ativos e sua depreciação. Os executivos então revisariam o lucro líquido da empresa e adicionariam as despesas de juros do período.
Observação: O valor contábil dos ativos difere do valor contábil do patrimônio, que é simplesmente o ativo líquido — calculado como ativos menos passivos. Outro termo para o valor contábil do patrimônio líquido é patrimônio líquido.
Como interpretar o retorno sobre os ativos
Na tabela abaixo, o retorno sobre os ativos é compilado para Tesla, Ford Motor e General Motors, todos na indústria automotiva. Seus ativos e lucros variam, mas por estarem no mesmo setor, seus desempenhos podem ser comparados usando índices de lucratividade. Para suavizar qualquer volatilidade nos ativos entre dois anos, a média também é calculada. A GM registrou o melhor retorno sobre ativos em cinco dos seis anos – em 2017, no entanto, a Ford teve um desempenho melhor. Os dados sugerem que a GM foi a melhor em utilizar seus ativos para gerar lucros, e os retornos sobre os ativos estavam em grande parte alinhados com os retornos sobre o patrimônio líquido durante esse período de seis anos. Enquanto isso, a Tesla estava alcançando a Ford e a GM em 2020, quando registrou seu primeiro ano de lucro anual.
TT
Formulário 10-Ks (lucro líquido, ativos e valor contábil do patrimônio estão em milhões de dólares)
Quais são as limitações de retorno sobre ativos?
O retorno sobre os ativos funciona melhor na comparação de empresas do mesmo setor, porque seus ativos provavelmente são semelhantes, em oposição à comparação de empresas de diferentes setores, como bancos e varejistas, que têm diferentes fontes de receita e ativos diferentes.
O índice leva em conta os ativos e o lucro líquido de um período passado, o que o tornaria um indicador defasado.
Enquanto o retorno sobre o patrimônio se concentra nos investimentos dos acionistas na empresa, o retorno sobre os ativos avalia a capacidade da empresa de gerar lucros sem levar em consideração os passivos como parte de sua alavancagem financeira. É sensível ao capital de giro, portanto, um aumento nos estoques pode levar a um índice menor. Ainda assim, o ROA não é tão sensível à alavancagem financeira quanto o ROE.
Destaques
Você pode calcular o ROA de uma empresa dividindo seu lucro líquido pelo total de ativos.
O ROA pode ser usado pela administração, analistas e investidores para determinar se uma empresa usa seus ativos de forma eficiente para gerar lucro.
O retorno sobre os ativos é uma métrica que indica a rentabilidade de uma empresa em relação ao seu total de ativos.
É sempre melhor comparar o ROA de empresas do mesmo setor, pois elas compartilham a mesma base de ativos.
Fatores ROA na dívida de uma empresa, enquanto o retorno sobre o patrimônio não.
PERGUNTAS FREQUENTES
Como o ROA é usado pelos investidores?
Os investidores podem usar o ROA para encontrar oportunidades de ações porque o ROA mostra a eficiência de uma empresa em usar seus ativos para gerar lucros. Um ROA que aumenta com o tempo indica que a empresa está se saindo bem em aumentar seus lucros com cada dólar investido. Um ROA em queda indica que a empresa pode ter investido demais em ativos que não conseguiram gerar crescimento de receita, um sinal de que a empresa pode estar com alguns problemas. O ROA também pode ser usado para fazer comparações entre empresas do mesmo setor ou indústria.
O que é considerado um bom ROA?
Um ROA de mais de 5% é geralmente considerado bom e mais de 20% excelente. No entanto, os ROAs devem sempre ser comparados entre empresas do mesmo setor. Por exemplo, um fabricante de software tem muito menos ativos no balanço do que um fabricante de automóveis. Como resultado, os ativos da empresa de software serão subestimados e seu ROA poderá receber um aumento questionável.
Como posso calcular o ROA de uma empresa?
O ROA é calculado dividindo o lucro líquido de uma empresa pela média de seus ativos totais. Em seguida, é expresso como uma porcentagem. O lucro líquido pode ser encontrado na parte inferior da demonstração de resultados de uma empresa e os ativos são encontrados em seu balanço patrimonial. Os ativos totais médios são usados no cálculo do ROA porque o total de ativos de uma empresa pode variar ao longo do tempo devido à compra ou venda de veículos, terrenos, equipamentos, alterações de estoque ou flutuações sazonais de vendas. Como resultado, o cálculo dos ativos totais médios para o período em questão é mais preciso do que os ativos totais de um período.
