SEC 表格 S-4

SEC 表格 S-4 是什么？

SEC 表格 S-4 由一家上市公司向证券交易委员会 (SEC) 提交。任何与并购相关的重大信息都需要登记。此外，该表格也由进行交换要约的公司提交，其中以证券代替现金提供。

了解 SEC 表格 S-4

SEC 表格 S-4 也称为1933 年证券交易法下的注册声明。（1933 年的《证券交易法》，通常被称为“证券中的真相”法，要求这些登记表提供基本事实，并在公司证券登记时提交披露重要信息。）

在合并、收购或证券交易所要约的情况下，上市公司或报告公司必须向证券交易委员会 (SEC) 提交表格 S-4。当公司想要扩展、联合努力、进入一些新的领域或获得更高的收入和利润以最大化利益相关者的价值时，就会发生合并。合并完成后，新股将分配给两家合并公司的现有股东。交换要约通常发生在破产案件中，即公司或金融实体以较不严格的条款将证券交换为类似的证券。

需要表格 S-4 的合并类型

所有合并都需要提交 SEC 表格 S-4。例如，这里有五种典型的合并类型。

集团合并。这些合并涉及两家在业务方面不相关的公司，他们加入努力扩大其当前市场。

同类合并。在这种类型的合并中，公司占据了相同的市场。合并创造了效率或规模经济，因为这些公司可能使用相同的原材料、技术和研发流程。

市场扩展合并。在这里，正在合并的公司可能在不同的市场上经营类似的产品。各方的目标是开拓新市场。

横向并购。合并方是同行业的竞争者。合并的目的是扩大市场份额。

纵向并购。垂直合并是出于供应链的原因而发生的。一家公司通常是另一家公司的供应商，合并降低了最终产品的成本。

恶意收购

如果合并或收购是敌对的，投资者会假设股票价格会溢价交易。因此，为了披露利益，寻求恶意收购另一家公司的公司必须提交表格 S-4 以提供公告。

对于并购交易，SEC 要求表格 S-4 包含有关交易条款、风险因素、收益与固定费用的比率和其他比率、备考财务信息、与公司的重大合同等方面的信息被视为承销商的个人和当事方重新报价所需的额外信息，以及指定专家和律师的利益。

真实世界的例子

2015 年 12 月 22 日，万豪国际提交了一份S-4 表格，描述了其与全球喜达屋酒店及度假村的拟议合并。这份 192 页的文件（不包括附录）包含拟议交易的完整细节，最终于 2016 年 9 月 23 日完成。对于投资者来说，除了交易的形式数据和估值数字之外，也许是最有趣的部分文件中列出了每家公司给出的合并理由、交易时间表以及交易的方式和时间。

＃＃强调

SEC 要求表格 S-4 包含有关交易条款、风险因素、比率、备考财务信息以及与被收购公司的重大合同的信息。
对于敌意收购，投资者假设股票价格将溢价交易，并且寻求对另一家公司进行敌意收购的公司必须提交 S-4 表格以便公开披露。
SEC 表格 S-4 由上市公司提交，用于登记与并购相关的任何重要信息。