SEC Form S-4
SEC Form S-4 Nedir?
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile halka açık bir şirket tarafından dosyalanır . Bir birleşme veya devralma ile ilgili her türlü maddi bilginin kaydedilmesi gerekmektedir. Ek olarak, form, nakit yerine menkul kıymetlerin teklif edildiği bir değişim teklifi yapan şirketler tarafından da doldurulur.
SEC Form S-4'ü Anlama
Borsası Yasası kapsamında Tescil Beyanı olarak da bilinir . (Genellikle "menkul kıymetlerdeki hakikat" yasası olarak anılan 1933 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası, bu kayıt formlarının temel gerçekleri sağlamasını ve bir şirketin menkul kıymetlerinin kaydı sırasında önemli bilgileri ifşa etmek için dosyalanmasını gerektirir.)
Halka açık veya raporlama yapan şirketler, birleşme, satın alma veya borsa teklifleri durumunda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) Form S-4 sunmalıdır. Şirketler, paydaş değerini en üst düzeye çıkarmak için harcama yapmak, çabaları birleştirmek, bazı yeni bölümlere geçmek veya daha yüksek gelir ve kar elde etmek istediğinde gerçekleşir. Birleşme tamamlandığında, yeni paylar her iki birleşme şirketinin mevcut hissedarlarına dağıtılır. Bir takas teklifi, genellikle , bir firma veya finansal kuruluşun menkul kıymetleri benzerleri için daha az katı şartlarla takas ettiği iflas davalarında gerçekleşir.
Form S-4 Gerektiren Birleşme Türleri
Tüm birleşmeler SEC Form S-4 dosyalama gerektirir. Örneğin, burada beş tipik birleşme türü vardır.
Konglomera birleşmeleri. Bu birleşmeler, mevcut pazarlarını genişletmek için bir araya gelen, iş açısından ilgisiz iki şirketi içerir.
Konjenerik Birleşmeler. Bu tür birleşmede şirketler aynı pazarda yer alırlar. Şirketler aynı hammaddeleri, teknolojiyi ve Ar-Ge süreçlerini kullanabilecekleri için birleşme, verimlilik veya ölçek ekonomileri yaratır.
Pazar Genişletme Birleşmeleri. Burada birleşen şirketlerin farklı pazarlarda faaliyet gösteren benzer ürünleri olabilir. Tüm tarafların hedefi yeni pazarlara açılmak.
Yatay Birleşmeler. Birleşen taraflar aynı sektördeki rakiplerdir. Birleşmenin amacı pazar payını artırmaktır.
Dikey Birleşmeler. Tedarik zinciri nedenleriyle dikey birleşmeler meydana gelir. Bir şirket tipik olarak diğerinin tedarikçisidir ve birleşme nihai ürünün maliyetlerini düşürür.
Düşman devralmalar
Bir birleşme veya devralma düşmancaysa, yatırımcılar hisse senedi fiyatlarının prim üzerinden işlem göreceğini varsayar. Bu nedenle, ifşa amacıyla, başka bir şirketin düşmanca devralınmasını isteyen şirketler, kamuya bildirimde bulunmak için S-4 formunu dosyalamalıdır.
Bir M&A işlemi için SEC, Form S-4'ün, diğerlerinin yanı sıra, işlem şartları, risk faktörleri, kazançların sabit ücretlere oranı ve diğer oranlar, proforma finansal bilgiler, şirketle yapılan önemli sözleşmeler hakkında bilgi içermesini gerektirir. edinilmesi, sigortacı olarak kabul edilen kişi ve taraflarca yeniden teklif için gerekli ek bilgiler ve adı geçen uzmanların ve danışmanın çıkarları.
Gerçek Dünya Örneği
22 Aralık 2015'te Marriott International , Starwood Hotel & Resorts Worldwide ile önerilen kombinasyonunu açıklayan bir Form S-4 sundu. Ekler hariç 192 sayfalık belge, 23 Eylül 2016'da sona eren önerilen işlemin tüm ayrıntılarını içeriyor. Yatırımcılar için, işlemin proforma rakamlarına ve değerleme numaralarına ek olarak, belki de en ilginç bölümler Dosyalamanın bir kısmı, her bir şirketin birleşme için sunduğu nedenler ve anlaşmanın zaman çizelgesi ve anlaşmanın nasıl ve ne zaman bir araya geldiğidir.
Öne Çıkanlar
SEC, Form S-4'ün işlem koşulları, risk faktörleri, oranlar, proforma finansal bilgiler ve edinilen şirketle yapılan önemli sözleşmeler hakkında bilgi içermesini gerektirir.
Düşmanca devralmalar için, yatırımcılar hisse senedi fiyatlarının yüksek bir fiyatla işlem göreceğini varsayar ve başka bir şirketi düşmanca devralmak isteyen şirketler, kamuyu aydınlatma adına S-4 formunu dosyalamalıdır.
SEC Form S-4, halka açık bir şirket tarafından birleşme veya devralma ile ilgili her türlü önemli bilgiyi kaydetmek için dosyalanır.
