СПК Форма S-4

Что такое форма SEC S-4?

Форма SEC S-4 подается публичной компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Требуется зарегистрировать любую существенную информацию, связанную со слиянием или поглощением. Кроме того, форму также подают компании, которым предлагается обмен, когда ценные бумаги предлагаются вместо наличных денег.

Понимание формы SEC S-4

Форма SEC S-4 также известна как Заявление о регистрации в соответствии с Законом о фондовых биржах 1933 года. (Закон о фондовых биржах 1933 года, который часто называют законом о «истине о ценных бумагах», требует, чтобы эти регистрационные формы содержали существенные факты и были поданы для раскрытия важной информации при регистрации ценных бумаг компании.)

Публичные или отчитывающиеся компании должны подавать форму S-4 в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) в случае слияний, поглощений или предложений фондовой биржи. Слияния происходят, когда компании хотят потратиться, объединить усилия, перейти в новые сегменты или получить более высокие доходы и прибыль, чтобы максимизировать ценность для заинтересованных сторон. После завершения слияния новые акции распределяются между текущими акционерами обеих сливающихся компаний. Предложение об обмене обычно происходит в делах о банкротстве,. когда фирма или финансовое лицо обменивает ценные бумаги на аналогичные на менее жестких условиях.

Типы слияний, для которых требуется форма S-4

Все слияния требуют заполнения формы SEC S-4. Например, вот пять типичных типов слияния.

Слияния конгломератов. В этих слияниях участвуют две несвязанные с точки зрения бизнеса компании, которые объединяются, чтобы расширить свои текущие рынки.

Родственные слияния. В этом типе слияния компании занимают один и тот же рынок. Слияние создает эффективность или экономию за счет масштаба, поскольку компании могут использовать одни и те же сырье, технологии и процессы НИОКР.

Расширение рынка слияний. Здесь объединяющиеся компании могут иметь аналогичные продукты, работающие на разных рынках. Целью всех сторон является выход на новые рынки.

Горизонтальные слияния. Сливающиеся стороны являются конкурентами в рамках одной отрасли. Целью слияния является увеличение доли рынка.

Вертикальные слияния. Вертикальные слияния происходят по причинам цепочки поставок. Одна компания обычно является поставщиком другой, и слияние снижает стоимость конечного продукта.

Враждебные поглощения

Если слияние или поглощение носит враждебный характер, инвесторы предполагают, что цены на акции будут торговаться с премией. Таким образом, в интересах раскрытия информации компании, стремящиеся к враждебному поглощению другой компании, должны заполнить форму S-4, чтобы предоставить публичное уведомление.

Для сделки M&A SEC требует, чтобы форма S-4 содержала информацию, касающуюся, среди прочего, условий сделки, факторов риска, отношения прибыли к фиксированным платежам и других коэффициентов, проформы финансовой информации, существенных контрактов с компанией. приобретаемой дополнительной информации, необходимой для повторного предложения лицами и сторонами, считающимися андеррайтерами, а также интересов названных экспертов и советников.

Реальный пример

22 декабря 2015 г. Marriott International подала форму S-4 с описанием предлагаемого объединения со Starwood Hotel & Resorts Worldwide. 192-страничный документ, за исключением приложений, содержит полную информацию о предполагаемой сделке, которая в конечном итоге была закрыта 23 сентября 2016 года. подачи являются причины, приведенные каждой компанией для объединения и сроки сделки и как и когда сделка была заключена.

Особенности

• SEC требует, чтобы форма S-4 содержала информацию об условиях сделки, факторах риска, коэффициентах, проформе финансовой информации и существенных контрактах с приобретаемой компанией.

• В случае враждебного поглощения инвесторы предполагают, что цены на акции будут торговаться с премией, и компании, стремящиеся к враждебному поглощению другой компании, должны заполнить форму S-4 в интересах публичного раскрытия информации.

• Форма SEC S-4 подается публичной компанией для регистрации любой существенной информации, касающейся слияния или поглощения.