鲨鱼驱避剂

驱鲨剂是什么意思？

repellent是一个俚语，指公司为抵御不受欢迎或恶意收购企图而采取的措施。在许多情况下，公司将对其章程或章程进行特殊修改，这些修改只有在宣布或向股东提出收购企图时才会生效。这些章程旨在降低收购对收购公司的吸引力或利润。它们也被称为“豪猪规定”。

大多数公司都想在市场上决定自己的命运。因此，当鲨鱼袭击时，鲨鱼驱避动作可以驱散捕食者寻找不那么凶猛的目标。虽然基于自决原则，这一概念似乎是合理的，但许多驱鲨措施并不符合股东的最佳利益，因为这些措施可能会剥夺股东获得最大股东价值收益的潜力。因此，驱鲨剂在管理理论中占据了道德灰色地带。

鲨鱼驱避剂可用于取消未经目标公司管理团队“预先批准”的收购尝试。例如，它们可能会导致执行团队裁员。但它们可能会导致股价上涨，或者收购公司可能会向现有股东提供溢价以换取其股份。

人们普遍认为，董事会董事对股东负有信托责任，因此应该对任何出价持开放态度——无论是否怀有敌意。董事会通常不认为喷洒鲨鱼驱避剂是对股东友好的行为。

用于击退鲨鱼的策略因捕食者所采用的攻击方式而异。下面概述了一些更流行的驱鲨策略：

黄金降落伞：在黄金降落伞中，公司在高级管理人员的合同中包含大笔支出，以使收购公司的收购成本更高。它主要用于保护高级管理人员，这些高级管理人员可能在收购期间被裁员。

毒丸：毒丸也被称为股东权利计划。它赋予现有股东以折扣价购买额外股份的权利。这个想法是通过允许其他股东增持公司股票来减少敌意投标人的持股。

交错任期：顾名思义，交错任期策略包括错开或划分董事会的任期，以减少他们对关键决策的影响。例如，公司的董事会可以有两年左右的滚动任期。如果在此期间提出收购要约，那么推迟对此事的投票可以帮助公司避免要约。

通心粉防御：通心粉防御插入了在发生收购时出售大量债券的条款。除了收购价格之外，新债券还增加了收购公司必须支付的总成本。

鲨鱼驱避剂的其他例子是焦土政策和安全港战略。

在宣布通过毒丸计划后的第二天，公司股价较前收盘价暴跌34%，收盘下跌18%左右。由于当天没有其他负面消息影响公司，可以肯定地假设股东被股东权利计划排斥。

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