Köpek balığı savar
Köpekbalığı Kovucu Ne Anlama Geliyor?
Köpekbalığı kovucu, bir şirketin istenmeyen veya kötü niyetli bir devralma girişimini savuşturmak için aldığı önlemler için kullanılan argo bir terimdir . Çoğu durumda, bir şirket , tüzüğünde veya tüzüklerinde, yalnızca bir devralma girişimi duyurulduğunda veya hissedarlara sunulduğunda aktif hale gelen özel değişiklikler yapacaktır . Bu tüzükler, devralmayı satın alan firma için daha az çekici veya karlı hale getirmek içindir. Ayrıca “kirpi hükmü” olarak da bilinirler.
Köpekbalığı Kovucu Açıklaması
Çoğu şirket piyasada kendi kaderini tayin etmek ister. Böylece bir köpekbalığı saldırdığında, köpekbalığı kovucu eylemler avcıyı daha az alıngan bir hedef aramaya gönderebilir . Konsept, kendi kaderini tayin etme ilkesine dayalı olarak makul görünse de, birçok köpekbalığı kovucu önlem, hissedarların menfaatine değildir, çünkü önlemler hissedarları maksimum hissedar değeri kazanımları potansiyelinden mahrum bırakabilir. Bu nedenle, köpekbalığı kovucular, yönetim teorisinde ahlaki bir gri alanı işgal eder.
Köpekbalığı kovucular, hedef firmanın yönetim ekibi tarafından “önceden onaylanmayan” devralma girişimlerini geçersiz kılmak için kullanılabilir. Örneğin, yönetici ekibin işten çıkarılmasına neden olabilirler. Ancak, hisse fiyatlarında bir artışa neden olabilir veya satın alan firma, mevcut hissedarlara hisseleri için bir prim teklif edebilir.
Yönetim kurulu üyelerinin hissedarlara karşı güvene dayalı bir sorumluluğu olduğu ve bu nedenle düşmanca olsun ya da olmasın herhangi bir teklife açık olması gerektiği yaygın olarak kabul edilmektedir. Köpekbalığı kovucu püskürtmek genellikle yönetim kurulu tarafından hissedar dostu bir eylem olarak görülmemektedir.
Köpekbalığı Kovucu Taktikler
Köpekbalıklarını püskürtmek için kullanılan taktikler, avcının uyguladığı saldırıya göre farklılık gösterir. Daha popüler köpekbalığı kovucu taktiklerden bazıları aşağıda özetlenmiştir:
Altın paraşüt : Altın bir paraşütte, bir şirket, devralmayı satın alan şirket için daha pahalı hale getirmek için üst düzey bir yöneticinin sözleşmesine büyük bir ödeme içerir. Esas olarak, bir devralma sırasında küçülebilecek olan üst düzey yönetimi korumak için kullanılır.
Zehir hapı : Zehir hapı, hissedar hakları planı olarak da bilinir. Mevcut hissedarlara indirimli oranda ek hisse satın alma hakkı verir. Buradaki fikir, diğer hissedarların şirketin hisse senetlerine yüklenmesine izin vererek düşman teklif sahibinin elindeki varlıkları azaltmaktır.
Kademeli görev süreleri: Adından da anlaşılacağı gibi, kademeli bir görev süresi taktiği, kritik karar vermedeki etkilerini azaltmak için bir yönetim kurulunun görev süresini kademelendirmeyi veya bölmeyi içerir. Örneğin, şirketlerin yönetim kurulları için yaklaşık iki yıllık bir sürekli görev süresi olabilir. Bu süre zarfında bir devralma teklifi yapılırsa, konuyla ilgili oylamayı geciktirmek şirketlerin tekliften kaçınmasına yardımcı olabilir.
Makarna savunması : Makarna savunması, devralma durumunda çok sayıda tahvilin satışı için bir hüküm ekler. Yeni tahviller, devralan şirketin devralma fiyatına ek olarak ödemesi gereken toplam maliyetlere eklenir.
Köpekbalığı kovucuların diğer örnekleri, kavrulmuş toprak politikaları ve güvenli liman stratejileridir.
Köpekbalığı Kovucu Örneği
28 Ağustos 2017'de ayakkabı perakendecisi Finish Line, yönetim kurulunun “Fin Line hissedarlarının çıkarlarını korumak için bir hissedar hakları planı (zehir hapı)” benimsediğini duyurdu. Plan ], herhangi bir kişi veya grubun, açık piyasa birikimi veya Yönetim Kurulu'nun Şirketin ve hissedarlarının çıkarları için en iyi olmadığını belirlediği zorlayıcı devralma taktikleri yoluyla Bitiş Çizgisi'nin kontrolünü ele geçirme olasılığını azaltmayı amaçlamaktadır . Bu köpekbalığı kovucunun ayrıntıları,. şirket tarafından yapılan bir [Form 8-K dosyasında açıklanmıştır.
Zehirli hap planının benimsendiğinin açıklanmasından sonraki gün, şirketin hissesi önceki kapanış fiyatından %34'e kadar düştü ve günü yaklaşık %18 değer kaybetti. O gün şirketi etkileyen başka bir olumsuz haber olmadığı için, hissedarların hissedar hakları planı tarafından kovulduklarını varsaymak güvenlidir.
Öne Çıkanlar
Köpekbalığı kovma taktikleri, bir şirket tarafından istenmeyen veya düşmanca devralma girişimlerini savuşturmak için alınan önlemleri ifade eder.
Köpekbalığı kovucular ahlaki bir gri alanı kaplar çünkü bir şirketin yönetimi, birincisine değil ikincisine fayda sağlayan satın almalarda her zaman hissedarların çıkarları doğrultusunda hareket etmeyebilir.
Köpekbalığı kovuculara örnek olarak altın paraşüt, makarna savunması ve zehir hapı verilebilir.
