Hai frastøtende

Hva betyr Shark Repellent?

Shark repellent er en slangbetegnelse for tiltak iverksatt av et selskap for å avverge et uønsket eller ho stilet overtaksforsøk. I mange tilfeller vil et selskap gjøre spesielle endringer i sine charter eller vedtekter som blir aktive først når et overtakelsesforsøk kunngjøres eller presenteres for aksjonærene. Disse vedtektene er ment å gjøre overtakelsen mindre attraktiv eller lønnsom for det overtakende firmaet. De er også kjent som en "porcupine provision."

Shark Repellent Forklart

De fleste bedrifter ønsker å bestemme sin egen skjebne på markedet. Så når en hai angriper, kan haiavstøtende handlinger sende rovdyret av gårde for å lete etter et mindre heftig mål. Selv om konseptet virker rimelig basert på prinsippet om selvbestemmelse, er mange haiavstøtende tiltak ikke i aksjonærenes beste fordi tiltakene kan nekte aksjonærene potensialet for maksimal verdigevinst for aksjonærene. Derfor opptar haiavstøtende midler en moralsk gråsone i ledelsesteori.

Haiavstøtende midler kan brukes til å oppheve overtakelsesforsøk som ikke er "forhåndsgodkjent" av ledergruppen til målfirmaet. For eksempel kan de føre til permitteringer i ledergruppen. Men de kan føre til en stigning i aksjekursene, eller det overtakende firmaet kan tilby en premie til eksisterende aksjonærer for deres aksjer.

Det er en utbredt oppfatning at styremedlemmer har et tillitsansvar overfor aksjonærene og derfor bør være åpne for ethvert bud – fiendtlig eller ikke. Å sprøyte haimiddel anses generelt ikke som en aksjonærvennlig handling av styret.

Shark Repellent Taktikk

Taktikk som brukes for å avvise haier, varierer basert på angrepet brukt av rovdyret. Noen av de mer populære haiavstøtende taktikkene er skissert nedenfor:

Gylden fallskjerm : I en gylden fallskjerm inkluderer et selskap en stor utbetaling til en seniorleders kontrakt for å gjøre overtakelsen dyrere for det overtakende selskapet. Den brukes hovedsakelig for å beskytte toppledelsen, som kan bli redusert under en overtakelse.

Giftpille : En giftpille er også kjent som en aksjonærrettighetsplan. Det gir de eksisterende aksjonærene rett til å kjøpe ytterligere aksjer til en rabattert rente. Tanken er å redusere den fiendtlige budgiverens eierandeler ved å la andre aksjonærer laste opp på selskapets aksjer.

Forskjøvet funksjonstid: Som navnet indikerer, innebærer en taktikk med forskjøvet funksjonstid å forskjøve eller dele opp embetsperioden for et styre for å redusere deres innflytelse i kritiske beslutninger. For eksempel kan selskaper ha en rullerende funksjonstid på to år eller så for styret. Hvis det gis et overtakelsestilbud i løpet av denne tidsperioden, kan det å utsette en avstemning om saken hjelpe bedrifter med å unngå tilbudet.

Makaroniforsvar : Et makaroniforsvar setter inn en avsetning for salg av et stort antall obligasjoner ved overtakelse. De nye obligasjonene legger til de samlede kostnadene som det overtakende selskapet må betale i tillegg til overtakelsessummen.

Andre eksempler på haiavstøtende midler er scorche d earth policy og safe harbor strategier.

Hai frastøtende eksempel

Den 28. august 2017 kunngjorde skoforhandleren Finish Line at styret hadde vedtatt en plan for aksjonærrettigheter (giftpille) «for å beskytte Finish Lines aksjonærers beste interesser. Planen [] er ment å redusere sannsynligheten for at enhver person eller gruppe vil få kontroll over Finish Line gjennom åpen markedsakkumulering eller tvangsovertakelsestaktikker som styret mener](/no/8-k) [ikke er i selskapets og dets aksjonærers interesse.” Detaljer om dette hai-avstøtende middelet ble avslørt i en Form 8-K- fil fra selskapet.

Dagen etter kunngjøringen av vedtakelsen av giftpilleplanen, falt selskapets aksjer så mye som 34 % fra forrige sluttkurs og endte dagen ned rundt 18 %. Med ingen andre negative nyheter som påvirket selskapet den dagen, er det trygt å anta at aksjonærene ble frastøtt seg selv av aksjonærrettighetsplanen.

Høydepunkter

– Taktikk for haiavstøtende refererer til tiltak som tas av et selskap for å avverge uønskede eller fiendtlige overtaksforsøk.

– Haiavstøtende midler opptar en moralsk gråsone fordi en bedrifts ledelse kanskje ikke alltid handler til beste for aksjonærene ved oppkjøp som gagner sistnevnte og ikke førstnevnte.

– Eksempler på haiavstøtende midler er gyllen fallskjerm, makaroniforsvar, og giftpille.