Shark Repellent

Vad betyder Shark Repellent?

Shark repellent är en slangterm för åtgärder som vidtagits av ett företag för att avvärja ett oönskat eller hotfullt övertagandeförsök. I många fall kommer ett företag att göra särskilda ändringar i sina stadgar eller stadgar som blir aktiva först när ett uppköpsförsök tillkännages eller presenteras för aktieägarna. Dessa stadgar är avsedda att göra övertagandet mindre attraktivt eller lönsamt för det förvärvande företaget. De är också kända som en "porcupine provision."

Shark Repellent Explained

De flesta företag vill bestämma sitt eget öde på marknaden. Så när en haj attackerar kan hajavstötande åtgärder skicka iväg rovdjuret för att leta efter ett mindre häftigt mål. Även om konceptet verkar rimligt baserat på principen om självbestämmande, är många hajavstötande åtgärder inte i aktieägarnas bästa eftersom åtgärderna kan förneka aktieägarna möjligheten till maximala aktieägarvärdevinster. Därför upptar hajmedel en moralisk gråzon inom managementteorin.

Hajavvisande medel kan användas för att omintetgöra uppköpsförsök som inte är "förhandsgodkända" av målföretagets ledningsgrupp. De kan till exempel leda till uppsägningar i ledningsgruppen. Men de kan resultera i en stöt i aktiekurserna eller så kan det förvärvande företaget erbjuda en premie till befintliga aktieägare för sina aktier.

Det anses allmänt att styrelseledamöter har ett förtroendeansvar gentemot aktieägarna och därför bör vara öppna för alla bud – fientliga eller inte. Sprejning av hajmedel anses i allmänhet inte vara en aktieägarvänlig åtgärd av styrelsen.

Shark Repellent Tactics

Taktik som används för att stöta bort hajar skiljer sig beroende på attacken som används av rovdjuret. Några av de mer populära hajavstötande taktikerna beskrivs nedan:

Gyllene fallskärm : I en gyllene fallskärm inkluderar ett företag en stor utbetalning till en ledande befattningshavares kontrakt för att göra övertagandet dyrare för det övertagande företaget. Det används främst för att skydda ledande befattningshavare, som kan bli neddragna under ett övertagande.

Giftpiller : Ett giftpiller är också känt som en aktieägarrättsplan. Det ger befintliga aktieägare rätt att köpa ytterligare aktier till en rabatterad kurs. Tanken är att minska den fientliga budgivarens innehav genom att låta andra aktieägare ladda upp på företagets aktier.

Förskjutna mandatperioder: Som namnet indikerar innebär en taktik med förskjutna mandatperioder att förskjuta eller dela upp mandatperioden för en styrelse för att minska sitt inflytande i avgörande beslutsfattande. Till exempel kan företag ha en rullande mandatperiod på två år eller så för sin styrelse. Om ett uppköpserbjudande lämnas under denna tidsperiod kan en försening av en omröstning i frågan hjälpa företag att undvika erbjudandet.

Makaronförsvar : Ett makaronförsvar infogar en avsättning för försäljning av ett stort antal obligationer i händelse av ett övertagande. De nya obligationerna lägger till de totala kostnaderna som det övertagande bolaget måste betala utöver övertagandepriset.

Andra exempel på hajavstötande medel är scorche d earth policy och safe harbor strategier.

Shark Repellent Exempel

Den aug. Den 28, 2017 meddelade skoåterförsäljaren Finish Line att dess styrelse hade antagit en aktieägarrättsplan (giftpiller) "för att skydda Finish Lines aktieägares bästa. Planen [] är avsedd att minska sannolikheten för att någon person eller grupp skulle få kontroll över Finish Line genom ackumulering av öppen marknad eller tvångsmässiga övertagandetaktik som styrelsen bedömer](/sv/8-k) [inte ligger i företagets och dess aktieägares bästa intresse.” Detaljer om detta hajavvisande medel avslöjades i en Form 8-K- fil från företaget.

Dagen efter tillkännagivandet av antagandet av giftpiller-planen rasade företagets aktie så mycket som 34% från föregående stängningskurs och slutade dagen med cirka 18%. Eftersom inga andra negativa nyheter påverkade företaget den dagen, är det säkert att anta att aktieägarna stöttes tillbaka av aktieägarrättsplanen.

##Höjdpunkter

• Taktik för att avvisa haj avser åtgärder som vidtagits av ett företag för att avvärja oönskade eller fientliga övertagandeförsök.

– Shark repellenter intar en moralisk gråzon eftersom ett företags ledning kanske inte alltid agerar i aktieägarnas bästa vid förvärv som gynnar de senare och inte de förstnämnda.

– Exempel på hajmedel är gyllene fallskärm, makaronförsvar och giftpiller.