Haj afvisende
Hvad betyder Shark Repellent?
Hajafvisende middel er en slangbetegnelse for foranstaltninger, som en virksomhed træffer for at afværge et uønsket eller hemmeligt overtagelsesforsøg. I mange tilfælde vil et selskab foretage særlige ændringer af dets charter eller vedtægter, som først bliver aktive, når et overtagelsesforsøg meddeles eller præsenteres for aktionærerne. Disse vedtægter har til formål at gøre overtagelsen mindre attraktiv eller rentabel for den overtagende virksomhed. De er også kendt som en "porcupine provision."
Shark Repellent Forklaret
De fleste virksomheder ønsker at bestemme deres egen skæbne på markedet. Så når en haj angriber, kan hajafvisende handlinger sende rovdyret af sted for at lede efter et mindre hæsblæsende mål. Selvom konceptet virker rimeligt baseret på princippet om selvbestemmelse, er mange hajafvisende foranstaltninger ikke i aktionærernes bedste interesse, fordi foranstaltningerne kan nægte aktionærerne muligheden for maksimal værdigevinst for aktionærerne. Derfor indtager hajafvisende midler en moralsk gråzone i ledelsesteorien.
Hajafvisende midler kan bruges til at annullere overtagelsesforsøg, der ikke er "forhåndsgodkendt" af målfirmaets ledelsesteam. For eksempel kan de resultere i afskedigelser af ledere. Men de kan resultere i et bump i aktiekurserne, eller det overtagende firma kan tilbyde en præmie til eksisterende aktionærer for deres aktier.
Det er en udbredt opfattelse, at bestyrelsesmedlemmer har et tillidsansvar over for aktionærer og derfor bør være åbne for ethvert bud – fjendtligt eller ej. Sprøjtning af hajafvisende middel anses generelt ikke for at være en aktionærvenlig handling af bestyrelsen.
Hajafvisende taktik
Taktik, der bruges til at afvise hajer, er forskellig baseret på rovdyrets angreb. Nogle af de mere populære hajafvisende taktikker er skitseret nedenfor:
Gylden faldskærm : I en gylden faldskærm inkluderer en virksomhed en stor udbetaling til en ledende medarbejderes kontrakt for at gøre overtagelsen dyrere for den overtagende virksomhed. Det bruges hovedsageligt til at beskytte den øverste ledelse, som kan blive reduceret under en overtagelse.
Giftpille : En giftpille er også kendt som en aktionærrettighedsplan. Det giver de eksisterende aktionærer ret til at købe yderligere aktier til en nedsat pris. Tanken er at reducere den fjendtlige budgivers beholdning ved at lade andre aktionærer lade op på selskabets aktier.
Forskudte embedsperioder: Som navnet indikerer, involverer en taktik med forskudt embedsperiode at forskyde eller opdele embedsperioden for en bestyrelse for at reducere deres indflydelse i kritisk beslutningstagning. For eksempel kan virksomheder have en rullende embedsperiode på to år eller deromkring for deres bestyrelse. Hvis der fremsættes et overtagelsestilbud i denne periode, kan en forsinkelse af en afstemning om sagen hjælpe virksomheder med at undgå tilbuddet.
Makaroniforsvar : Et makaroniforsvar indsætter en hensættelse til salg af et stort antal obligationer i tilfælde af en overtagelse. De nye obligationer lægger op til de samlede omkostninger, som det overtagende selskab skal betale ud over overtagelsessummen.
Andre eksempler på hajafvisende midler er scorche d earth-politikker og safe harbor - strategier.
Eksempel på hajafvisende
Den Aug. Den 28. 2017 meddelte skoforhandleren Finish Line, at dens bestyrelse havde vedtaget en aktionærrettighedsplan (giftpille) "for at beskytte Finish Lines aktionærers bedste interesser. Planen [] har til formål at reducere sandsynligheden for, at enhver person eller gruppe vil få kontrol over Finish Line gennem åben markedsakkumulering eller tvangsovertagelsestaktik, som bestyrelsen vurderer](/nl/8-k) [ikke er i selskabets og dets aktionærers interesse.” Nærmere oplysninger om dette hajafvisende middel blev afsløret i en Form 8-K- fil fra virksomheden.
Dagen efter meddelelsen om vedtagelsen af giftpille-planen, styrtdykkede selskabets aktie hele 34% fra den tidligere lukkekurs og sluttede dagen ned omkring 18%. Uden andre negative nyheder, der påvirkede virksomheden den dag, er det sikkert at antage, at aktionærerne blev frastødt sig selv af aktionærrettighedsplanen.
##Højdepunkter
Hajafvisende taktik refererer til foranstaltninger truffet af en virksomhed for at afværge uønskede eller fjendtlige overtagelsesforsøg.
Hajafvisende midler indtager en moralsk gråzone, fordi en virksomheds ledelse måske ikke altid handler i aktionærernes bedste interesse ved opkøb, der gavner sidstnævnte og ikke førstnævnte.
Eksempler på hajafvisende midler er gylden faldskærm, makaroniforsvar og giftpille.
