Haiabwehr
Was bedeutet Haiabwehrmittel?
Shark Repellent ist ein umgangssprachlicher Begriff für Maßnahmen eines Unternehmens zur Abwehr eines ungewollten oder feindlichen Übernahmeversuchs. In vielen Fällen nimmt ein Unternehmen spezielle Änderungen an seiner Satzung oder Satzung vor, die erst wirksam werden, wenn ein Übernahmeversuch angekündigt oder den Aktionären präsentiert wird. Diese Statuten sollen die Übernahme für das erwerbende Unternehmen weniger attraktiv oder rentabel machen. Sie werden auch als „Stachelschwein-Bestimmung“ bezeichnet.
##Haifischabwehr erklärt
Die meisten Unternehmen wollen über ihr Schicksal am Markt selbst entscheiden. Wenn also ein Hai angreift, können haiabwehrende Aktionen das Raubtier davon abhalten, nach einem weniger lebhaften Ziel zu suchen. Während das Konzept auf der Grundlage des Selbstbestimmungsprinzips vernünftig erscheint, sind viele Haiabwehrmaßnahmen nicht im besten Interesse der Aktionäre, da die Maßnahmen den Aktionären das Potenzial für maximale Shareholder-Value-Gewinne vorenthalten könnten. Daher besetzen Haiabwehrmittel in der Managementtheorie eine moralische Grauzone.
Haiabwehrmittel können verwendet werden, um Übernahmeversuche zunichte zu machen, die nicht vom Managementteam der Zielfirma „vorab genehmigt“ wurden. Beispielsweise können sie zu Entlassungen von Führungsteams führen. Sie können jedoch zu einem Anstieg der Aktienkurse führen oder die übernehmende Firma kann bestehenden Aktionären eine Prämie für ihre Aktien anbieten.
Es ist weit verbreitet, dass Vorstandsmitglieder eine treuhänderische Verantwortung gegenüber den Aktionären haben und daher für jedes Angebot offen sein sollten – feindselig oder nicht. Das Aufsprühen von Haiabwehrmitteln wird vom Vorstand im Allgemeinen nicht als aktionärsfreundliche Maßnahme angesehen.
##Taktiken zur Haiabwehr
Taktiken zur Abwehr von Haien unterscheiden sich je nach Angriff des Raubtiers. Einige der beliebtesten Taktiken zur Abwehr von Haien sind unten aufgeführt:
Goldener Fallschirm : Bei einem goldenen Fallschirm schließt ein Unternehmen eine hohe Auszahlung in den Vertrag eines leitenden Angestellten ein, um die Übernahme für das erwerbende Unternehmen teurer zu machen. Es wird hauptsächlich zum Schutz der Geschäftsleitung verwendet, die während einer Übernahme möglicherweise verkleinert wird.
Giftpille : Eine Giftpille wird auch als Aktionärsrechteplan bezeichnet. Es gibt den bestehenden Aktionären das Recht, zusätzliche Aktien zu einem vergünstigten Preis zu erwerben. Die Idee ist, die Beteiligung des feindlichen Bieters zu reduzieren, indem es anderen Aktionären ermöglicht wird, Aktien des Unternehmens aufzuladen.
Gestaffelte Amtszeiten: Wie der Name schon sagt, beinhaltet eine Taktik der gestaffelten Amtszeiten das Staffeln oder Teilen der Amtszeiten eines Vorstands, um seinen Einfluss auf kritische Entscheidungsprozesse zu verringern. Beispielsweise können Unternehmen eine rollierende Amtszeit von etwa zwei Jahren für ihren Vorstand haben. Wenn während dieses Zeitraums ein Übernahmeangebot gemacht wird, kann die Verzögerung einer Abstimmung über die Angelegenheit den Unternehmen helfen, das Angebot zu vermeiden.
Makkaroni-Verteidigung : Eine Makkaroni-Verteidigung fügt eine Rückstellung für den Verkauf einer großen Anzahl von Anleihen im Falle einer Übernahme ein. Die neuen Anleihen erhöhen die Gesamtkosten, die das übernehmende Unternehmen zusätzlich zum Übernahmepreis zahlen muss.
Andere Beispiele für Hai-Abwehrmittel sind die Politik der verbrannten Erde und Safe-Harbor - Strategien.
Beispiel für Haiabwehr
Am 28. August 2017 gab der Schuheinzelhändler Finish Line bekannt, dass sein Vorstand einen Aktionärsrechteplan (Giftpille) verabschiedet hat, „um die besten Interessen der Finish Line-Aktionäre zu schützen. Der [Plan] soll die Wahrscheinlichkeit verringern, dass eine Person oder Gruppe die Kontrolle über Finish Line durch Anhäufung auf dem offenen Markt oder erzwungene Übernahmetaktiken erlangt, die nach Ansicht des Verwaltungsrats](/de/8-k) [nicht im besten Interesse des Unternehmens und seiner Aktionäre sind.“ Einzelheiten zu diesem Haiabwehrmittel wurden in einer Formular-8-K- Einreichung des Unternehmens offenbart.
Am Tag nach der Bekanntgabe der Annahme des Giftpillenplans fiel die Aktie des Unternehmens gegenüber dem vorherigen Schlusskurs um bis zu 34 % und beendete den Tag mit einem Minus von rund 18 %. Da sich an diesem Tag keine weiteren negativen Nachrichten auf das Unternehmen auswirkten, kann man davon ausgehen, dass die Aktionäre selbst vom Aktionärsrechteplan abgestoßen wurden.
Höhepunkte
Haiabwehrtaktiken beziehen sich auf Maßnahmen eines Unternehmens zur Abwehr unerwünschter oder feindlicher Übernahmeversuche.
Haiabwehrmittel befinden sich in einer moralischen Grauzone, da das Management eines Unternehmens bei Akquisitionen, die letzteren und nicht ersteren zugute kommen, möglicherweise nicht immer im besten Interesse der Aktionäre handelt.
Beispiele für Hai-Abwehrmittel sind goldener Fallschirm, Makkaroni-Verteidigung und Giftpille.
