空头对冲

什么是空头对冲？

空头对冲是一种投资策略，用于保护（对冲）未来资产价格下跌的风险。公司通常使用该策略来降低他们生产和/或销售的资产的风险。空头对冲涉及做空资产或使用衍生品合约，通过以指定价格出售来对冲自有投资的潜在损失。

了解空头对冲

空头对冲可用于防止损失，并有可能在未来赚取利润。农业企业可能会使用空头对冲，其中“预期对冲”通常很普遍。

预期对冲有助于农业市场的多头和空头合约。生产商品的实体可以通过做空头寸来对冲。需要商品来制造产品的公司将寻求多头头寸。

公司使用预期对冲策略来谨慎管理其库存。实体也可能通过预期对冲寻求增加额外利润。在空头对冲头寸中，主体寻求在未来以特定价格出售商品。寻求购买商品的公司在合约上采取相反的头寸，称为多头对冲头寸。公司在许多商品市场使用空头对冲，包括铜、银、黄金、石油、天然气、玉米和小麦。

商品价格对冲

商品生产商可以通过做空头寸来寻求锁定未来的首选销售率。在这种情况下，公司签订衍生品合同，以在未来以指定价格出售商品。然后，它确定其寻求出售的衍生品合约价格以及具体的合约条款，并通常在整个持有期间监控该头寸以满足日常需求。

生产商可以使用远期对冲来锁定他们生产的商品的当前市场价格，通过今天出售远期或期货合约，以抵消今天和产品收获或出售之间可能发生的价格波动.在出售时，套期保值者将通过在卖出实物商品的同时回购远期或期货合约来平仓。

空头对冲示例

假设现在是 10 月，埃克森美孚公司同意在 12 月向客户出售 100 万桶石油，销售价格基于交货当天的原油市场价格。这家能源公司知道，在考虑生产和营销成本后，它可以通过以 50 美元的价格出售每桶来轻松地从销售中获利。

目前，该商品的交易价格为每桶 55 美元。然而，埃克森美孚认为，随着美国和中国之间的贸易战继续给全球经济增长带来压力，未来几个月它可能会下跌。为降低下行风险，该公司决定以每桶 55 美元的价格做空 250 份 2019 年 12 月原油期货合约，以执行部分空头对冲。由于每份原油期货合约代表 1000 桶原油，因此合约价值为 13,750,000 美元（250,000 x 55 美元）。

在 12 月交付给客户时，油价已经下跌，目前交易价格为 49 美元。因此，埃克森美孚以 12,250,000 美元（250,000 x 49 美元）的价格回补空头头寸，利润为 1,500,000 美元（13,750,000 美元至 12,250,000 美元）。因此，空头套期保值抵消了油价下跌造成的销售损失。

＃＃强调

商品生产商可以类似地使用空头对冲来锁定今天已知的售价，这样未来的价格波动就不会影响他们的运营。
空头对冲保护投资者或交易者免受价格下跌的影响。
这是一种交易策略，在投资者或交易者已经做多的资产中做空。